农银理财开门迎客 五大行资管变换跑道再出发

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黄子豪编辑陈郁

农业银行金融管理子公司(601288)开门迎客。随着中国农业银行昨日在北京召开新产品发布会，五大银行已获准开业的金融子公司全部出现，另有六家已获准建设的金融子公司正在等待开业。

专注于固定收益产品是许多银行金融子公司产品体系的特点，中国农业银行金融管理也不例外。据了解，ABC Financial Management推出的产品体系主要是固定收益产品，但混合和股权产品的数量在理财子公司中处于前列，同时也推出了指数型和主题投资型等多元化战略产品。

“理财业务将迎来新旧模式转换和生态格局全面重塑的历史交汇期。”中国农业银行董事长周牧兵表示，今后，中国农业银行应在财务管理中发挥好作用，成为实体经济的“助推器”，成为合规发展的“先锋”，成为客户的“理财规划师”，成为集团发展的“增长极”。

据悉，中国农业银行推出了“4+2”系列产品体系，包括“现金管理+固定收益+混合+权益”四大常规系列产品，以及惠农产品(000061，诊断股票)和绿色金融(esg)两大特色系列产品。整个系列主要是公开发行，辅以私人发行；固体产品是主要产品，非固体产品是辅助产品。

虽然固定收益产品是主要产品，但目前中国农业银行推出了四种股权产品，数量和种类在各金融子公司中处于领先地位。除指数增强型产品外，中国农业银行还推出了高分红策略产品、科技板块主题投资产品、量化策略和私募股权策略，而其他金融子公司目前几乎没有股权产品。

与中行理财和建行理财类似，农行理财此次也推出了指数产品。对于固定收益投资，债券指数产品通过构建特征指数提供被动的投资工具；对于股票投资，推出指数增强型产品，通过选择个股，准确复制指数，增加收益。

但与中行理财的长三角一体化主题理财、交通银行理财准备金、商业养老金、科技投资等特殊主题产品类似，农行理财不仅推出了科技板块主题理财，还通过一系列惠及农民的理财产品，将其资产投资于农业、农村和农民建设，并设立了以投资绿色债券和绿色资产证券化为重点的绿色金融理财产品。

农行财务管理董事长马曙光表示，农行财务管理将对市场化的资产管理机构进行基准测试。在投资和研究体系方面，除成立专门的研究团队外，还将加强与外部机构的投资和研究合作。通过“独立+外包”两条腿走路，渠道建设也将依托母行，加强对外合作。

随着新的资产管理法规下一系列监管政策的出台和理财产品净值的转变，商业银行如何处理好现有资产与理财子公司发展的关系，确保一个干净的开始和轻装上阵，成为市场关注的焦点。目前，中国银行(601988)、中国工商银行(601398)和农业银行总行仍保留资产管理部门，但职能不同。

“中国农业银行成立后，原总行资产管理部将在过渡期内暂予保留。”谈到现阶段的主要职能定位，马曙光表示，包括代表母行将不符合新合资管理规定要求的旧产品、旧资产委托给中国农业银行理财业务，履行委托人职责；统筹推进现有资产处置和理财业务转型发展，协调总行与分行关系，促进银行与部门联动，确保理财子公司“干净起步，轻装上阵”。

这种委托子公司经营的模式与中国银行类似。据了解，中国银行财富管理部成立后，总行投资银行与资产管理部不再具有财务管理职能，仅承担旧产品经理和委托人的职能，具体产品操作委托给子公司。集团资产管理委员会将在总部成立，其秘书部门将设在投资银行和资产管理部。

工行财富管理此前曾提到，风险隔离是实现财富管理子公司“干净启动”的核心。马曙光表示，在此基础上，子公司将在客户拓展、联合营销、资源互荐、产品研发等方面与母行保持合作。同时，将充分利用母行其他子公司在证券市场、私募股权、风险资本、跨境投资、长期资本供给等方面的比较优势。，通过外包合作和客户的相互推荐，实现双赢。