上交所服务监管两手抓 解题股权质押 助力企业发展

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上海证券交易所服务监管

解决股权质押问题有助于企业发展

□截至今年7月底，沪深两市质押股份总数、质押融资金额、大股东质押率超过80%的公司数量均较年初有不同程度的下降。

□截至目前，上海股市已有20多家高比例质押公司获救。

⊙林聪○编辑邱江

作为民营经济的繁荣之地和上市公司的重镇，浙江经济如何利用资本市场走向更高质量的发展？8月8日，上海证券交易所和浙江证监局在杭州举办了浙江地区沪市上市公司培训，深入民营企业的“大本营”，回答了企业发展的难题，明确了规范运作的方法，监管与服务相结合，引领上市公司大踏步前进。

在当前的经济环境下，防范和化解股权质押风险是浙江乃至长三角许多民营上市公司的共同愿望。为此，本次培训以股权质押专题研讨会为目标，通过搭建沟通平台、分享实践经验、提供支持性咨询、引导上市公司与投资机构对接等方式，解决了上市公司的实际困难。

去年下半年开始的篝火现在已经在星星之火中可以燎原了；企业的“自救行动”也取得了丰硕成果:截至今年7月底，沪深两市的质押股份总数、质押融资金额、大股东质押率超过80%的公司数量均较年初有不同程度的下降。但是，需要强调的是，目前股权质押融资的整体规模仍然比较大，资本市场面临的内外部环境依然复杂，风险尚未完全解除。

“下一步，我们将同时从机构和大股东的供求双方入手，严格控制增量，通过市场化和法治化消化存量，坚决打赢化解股权质押风险的硬仗。同时，我希望通过专门的培训，给民营企业和上市公司带来切实的帮助。”中国证监会上市公司监管部副主任刘表示。

强化企业责任，加强监督和指导

在巩固上市公司主体责任的过程中，中国证监会、上海证券交易所等监管机构无疑发挥着不可或缺的作用。承担一线监管责任是服务资本市场的使命和责任。

上海证券交易所副总经理董国群表示，监管部门将继续加大资源投入，让注重标准化、主业化的公司真正感受到监管的服务，加深对资本市场建设方向和目标的认识，共同参与健康生态的资本市场建设。

从今年开始，上海的许多非法公司都受到了严格的监管。“该戴帽子了，该退出市场了”——监管的决定性“亮剑”显示了其“趋利避害”的决心和勇气。

对于上市公司如何规范经营、稳步发展，监管部门也提出了需要培育的“三大努力”:一是努力提高信息披露质量，做到信息披露真实、准确、完整、及时、公平。任何时候都不要说谎或做假帐；

其次，要在合规和稳健经营上下功夫，深刻吸取一些企业早期急功近利、盲目扩张的教训，自觉尊重市场规律，突出主业，做主业，守法经营，审慎经营；

最后，我们应该努力尊重和回报投资者，并采取实际行动，维护投资者，特别是中小投资者的知情权、参与权和利益，成为一个负责任、负责任和受尊重的上市公司。

受宏观经济下行、货币金融环境变化、市场波动等多重因素影响，2018年部分上市公司股权质押风险相继爆发。除上述外部原因外，一些企业偏离主营业务，背离现实，热衷于概念炒作和不切实际的跨国并购，盲目增加杠杆进行扩张；更有甚者，公司大股东通过资本占用、非法担保和关联交易等手段恶意违规、侵害利益，是将企业拖入经营困境和债务深渊的“罪魁祸首”。

"提高上市公司质量，企业是第一责任人."浙江省证券监督管理局副局长俞峰强调，“无论企业发展是好是坏，我们都不能有‘等着瞧’的想法。与其等待外部纾困，不如先自救。”

这意味着，关联公司和大股东仅仅依靠救助基金来获得无条件援助是不正确的。个别公司在生产经营和规范运作方面与“四怕”和“四底线”背道而驰，将成为监管的重点。

“近年来，我们的一线监管工作重点是这些公司，严格监管这些非法活动，并敦促上市公司和大股东讲真话，做真实的账目，不违反法律法规。”董国庆在会上指出。

许多政党在同一条船上一起工作

在着力解决上市公司大股东股权质押风险的过程中，监管者逐渐探索出了一套行之有效的方法和手段，这进一步加深了他们对这一问题的认识和理解。

解决股权质押风险是一项系统性强、专业性要求高的复杂工程。因此，只有以上市公司大股东为代表的债务人、以银行和证券公司为代表的质押权利人、以各种救助基金为代表的救助人、以中国证监会和沪深交易所为代表的监管机构，才能从根本上化解风险，促进问题的最终解决。

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