MSCI官宣＂加仓＂A股 15股新纳入!聪明资金已经默默加仓这类股

本篇文章5784字，读完约14分钟

最后，空连续盈利的8月份终于迎来了今天基调中的两大好处:

首先，证券公司降息。

第二，摩根士丹利资本国际确认扩张！

摩根士丹利资本国际官方网站于北京时间8月8日上午5时公布了指数成分股的调整结果。

这一次，投资者必须知道两条重要消息。

首先，摩根士丹利资本国际(msci)将中国大市场a股的包容系数从10%提高至15%，这是a股向摩洛哥扩张的第二阶段。

第二，指数股票的调整。

投资者一定想知道这种扩张会给a股带来多少增量资本，会对a股产生什么影响，这些增量基金会购买哪些股票？

让我们一起看一看

摩根士丹利资本国际宣布，将按计划在本月进一步增持a股

北京时间8月8日凌晨，摩根士丹利资本国际(msci)宣布了8月份季度评估的最终决定:作为2019年8月份季度指数评估的一部分，msci将中国大盘股a股的纳入系数从10%提高至15%，该决定将在8月27日收盘后生效。

新兴市场指数和全球基准指数包括15只股票，不包括4只股票。

中国a股在摩根士丹利资本国际中国和摩根士丹利资本国际新兴市场指数中的权重分别为7.79%和2.46%。

摩根士丹利资本国际(MSCI)8月份宣布了季度调整，显示总共有10只股票被纳入摩根士丹利资本国际中国a股在岸指数，未被剔除。前三名目标包括PICC (601319，诊断库存)、中铁(601390，诊断库存)、万华化工(600309，诊断库存)，其余目标包括汤臣边建(300146，诊断库存)。诊断学)、攀钢钒钛(000629，诊断学)、远见(002387，诊断学)、无锡制药(603259，诊断学)、大云(002120，诊断学)；Msci a股在岸小盘股指数没有调整。

摩根士丹利资本国际宣布增加7个摩根士丹利资本国际中国所有股票指数，取消1个，其中海底捞、中铁集团和万华化工成为三大新目标。

在摩根士丹利资本国际中国所有股票小盘股指数中，增加了一个，取消了三个。

或者引进1600亿增量资金

今年3月，摩根士丹利资本国际宣布了a股进入摩洛哥的计划。公告指出，中国a股纳入摩根士丹利资本国际全球基准指数的比例将从5%扩大至20%。具体时间表如下:

第一步:作为2019年5月半年度指数评估的一部分，摩根士丹利资本国际将把中国大盘股在指数中的包含系数从5%提高到10%，同时将中国创业板大盘股包含在指数中，包含系数为10%。

第二步:作为2019年8月季度指数评估的一部分，摩根士丹利资本国际将把指数中所有中国大盘股的包含系数从10%提高到15%。

第三步:作为2019年11月半年度指数评估的一部分，摩根士丹利资本国际将把指数中所有中国大盘股的包含系数从15%提高到20%，并将中国中盘股(包括符合条件的创业板股票)包含在摩根士丹利资本国际指数中，包含系数为20%。

那么，当产能扩大到15%时，会有多少增量资本？

申义投资董事长沈懿表示，a股大盘股纳入相应指数的因素将从10%提高到15%。据估计，被动资金将达到200-300亿，主动资金可能达到1000亿左右。但是，进入的时间不是很好。“由于摩根士丹利资本国际(msci)不断增加a股的权重，外资无法配置到中国。它进入市场的决心是有的，但它将选择追加配置的时机。”

南方基金认为，根据摩根士丹利资本国际此前的预测，每增加5%的内含要素，将为a股带来220亿美元的增量资本，预计海外资本流入将超过1000亿元人民币。指数基金通常在调整生效之前就被分配了，而积极管理的基金通常会在适当的时候打开头寸。

华安基金表示，此次扩股将a股包容系数从10%提高到15%，这是继今年5月调整后的第二次扩股，今年11月还将把包容系数调整到20%。据估计，此次影响中包含的资金金额超过220亿美元，约为1600亿元人民币。然而，由于大部分跟踪msci的基金都是积极管理的，a股的配置时间是灵活的，大约有200亿只基金是严格按照指数调整时间进行配置的。在当前全球市场上，a股由于估值相对较低、经济基本面良好，中长期内具有较高的配置价值，这也是外资随着msci内含比率的提高而增加a股配置的根本原因。

石城投资(香港)有限公司负责人王琦认为，今年是外资积极配置a股的第一年，积极资本应占增量资本总额的大部分。然而，活跃基金在进入市场的时间点、配置权重和选股方面有很大的灵活性，这也很难预测。除了主动和被动基金(如etf)，非指数框架下的所谓“热钱”也是一个不可预测的变量。根据该指数框架预测未来外资规模将变得越来越困难，其节奏将在很大程度上取决于中国的宏观环境、微观基本面和股票估值。

纯被动基金的可预测金额约为26亿美元(相当于182亿元人民币)，这是msci指标体系下必须配置的“强制性”增量基金。当然，别忘了富时。9月23日，a股权重的增加也将带来33亿美元(230亿人民币)的纯被动增量资金。

景顺长城基金将资本增值分为被动增值和主动增值。被动增量预计将保持原计划的持续净流入趋势，相关成份股将被分配。进入速度可以指第一次扩张的稳定态势，预计不会对市场产生特殊影响或明显影响。注资类股仍可能是外资的首选，以运营稳定的大盘股为主。

对个股走势有什么影响？

最近的骚乱可能会再次出现

稍有印象的投资者仍会记得，北行基金在上一次5月28日a股尾盘涌入摩根士丹利资本国际(msci)成份股，多数成份股在尾盘直线上涨。

当时，每个人都不敢相信自己的眼睛，许多人曾经认为这是一个乌龙手指。

当时，君基金还记得，就在收盘前三分钟，a股进入了集合竞价阶段，外资突然流入近100亿，直接喷向118亿。

这种“简单而粗鲁”的直接大规模开仓和买入股票，而不是分解成几个小订单并委托买入，是一种非常标准的基金操作，也就是说，这些被动管理的指数基金跟踪摩根士丹利资本国际股票指数(mor gan Stanley capital international stock index)进行开仓。

放几张照片重温当时的场景，欣赏交易者乱翻的艺术。

今年，摩根士丹利资本国际分三步扩大了a股纳入因素，公开发行和定向增发认为这将对a股产生积极影响。

沈懿投资董事长沈懿认为，未来外资在a股中的比例将越来越高。两三年后，外资可能成为a股的重要持有者，外资流入的股票将表现更好。

招商局摩根士丹利资本国际(msci)中国a股国际指数基金经理白海峰表示，由于外国机构投资者代表了养老金和主权基金等长期基金，他们可以更彻底地实践价值投资的概念，因此增加外国机构投资者的比例将有助于a股市场形成长期价值投资的主流概念。在此过程中，摩根士丹利资本国际指数和相关基金也值得国内投资者持续关注。由于明显的资金配置效应，相关的成份股也可能有一定的超额收益，这些都有助于msci系列产品的持续增长。

南方基金表示，短期内，增量基金将有一定程度的提振，而从长期来看，这将是a股进一步扩大对外开放的重要一步。值得注意的是，与原计划相比，摩根士丹利资本国际的扩张步伐明显加快。初次纳入后仅一年半，纳入系数就扩大到20%，比预期快得多。今年以来，a股多次受到国际关注。从摩根士丹利资本国际的加速扩张，到中日交易所交易基金的互换，再到a股的“财富”，中国a股优质企业的投资价值和增长潜力都凸显出来。

景顺长城基金表示，短期内将会给市场带来一定的投资热情；从长期来看，投资者结构将发生变化，机构投资者的比例将逐渐增加，市场定价将趋于合理。

世诚投资(香港)有限公司总裁王琦表示，短期扩张(8月份摩根士丹利资本国际指数和9月份富时指数调整)可能会让a股再次成为全球投资者关注的焦点，这使得a股市场越来越难以忽视。例如，最近在与欧洲投资者和合作伙伴沟通时，发现至少有一半的机构正在研究a股市场的可投资性和实际投资方案。即使是没有任何意图的投资者也认为，明年(即a股在新兴市场权重增至3%后)，他们将不得不开始研究相关对策。并非所有海外投资者都对中国持乐观态度，但认真考虑投资a股是不可避免的。

对a股市场的长期影响一般概括为“a股国际化”的过程。指数化是a股国际化的主导条件。随着外资持股比例的提高和a股市场投资者结构的变化，指数重量级(大致可以理解为大型蓝筹股)将变得更加基本面和估值驱动，这部分市场将继续从增长型向价值型投资转变。

上海一家中型量化私募基金的董事长表示，短期而言，事件的影响和一些行业活动的增加，将在长期为a股带来更准确、更高效的定价能力。

智能基金已经悄悄地增加了这类股票

从北行资本流动的角度来看，最近几个交易日出现了净流出。8月份，净流出达到174.55亿元，今年全年净流入为909.38亿元。长期以来，外资仍对a股市场持坚定乐观态度。

据e公司统计，自5月28日第一轮扩张生效以来，北航资本增持了摩根士丹利资本国际264只成份股中的近70%，截至8月6日，上述目标已累计从北航资本获得271亿元人民币的净买入。

从头寸规模来看，摩根士丹利资本国际成份股已聚集了近80%的北行资本，其中创业板已成为一个重要的增量板块，以该板块市值的30%为比例，承担了该期间北行资本近40%的净买入规模。

此外，泰格制药(300347)、爱尔眼科(300015)和海螺水泥(600585)均被北航资本增持，在摩根士丹利资本国际所有目标中排名第一，均超过20亿元人民币。其中，泰格医药和爱尔眼科的股价在此期间分别下跌了26%和18%以上，北行资本仍对其增持。此外，迈瑞制药还增加了北行资本，预计金额超过13亿元人民币，其在所有a股中的持股比例从不到1%增加到1.32%。

值得注意的是，北行资本也在筛选创业板的领军企业。虽然迈瑞医疗股份有限公司(300760，诊断股)以其最新的总市值1895亿元位列第二大创业板股票，但其北行资本持有爱尔眼科的规模已达到67亿元，超过了迈瑞医疗股份有限公司的控股水平，其次是石闻股份(300498，诊断股)、泰格医药和汇川股份。

总体而言，自第一轮扩张以来，北行资本更青睐摩根士丹利资本国际指数(msci index)表现优异的生物医药目标，增持量几乎与业绩增长预期相符。

例如，泰格制药在2019年中期报告的业绩预测中指出，得益于主营业务的持续增长，公司净利润将达到最高37171.02万元，同比增长50%至70%，这与北行资本的大量积累和逆势逢低的策略相对应；其次，爱尔眼科也预测业绩增长，上半年净利润将达到约66178.54万元至71269.19万元，同比变化幅度为30%至40%。

此外，迈瑞医疗的净利润为243319.74万元，同比变化幅度为20%至30%。据公司介绍，报告期内，主营业务收入实现稳步增长，新业务继续发挥实力，带动公司整体业务收入呈现平稳持续增长。此外，在国内外市场的销售持续增长。

国际形势影响外资流入吗？

最近，市场上有许多不确定因素，如货币、汇率等，这些因素会影响外资流入的节奏？沈懿投资董事长沈懿认为，这可能会影响主动收入和绝对收入的海外资本流入节奏，他们会考虑汇率损失等因素。，并需要了解基金的基准是什么。

景顺长城基金表示，被动的指数投资基金基本上不会受到汇率和货币的影响，这类基金不会轻易改变开仓的速度，因为它们的目标是跟踪指数。其他活跃资金，如北行资本，可能会因汇率波动而在短期内流出，但从长期来看，中国a股市场正变得越来越开放和国际化，其投资价值将吸引活跃资金回流。

南方基金表示，自2018年6月a股被纳入摩根士丹利资本国际(msci)以来，已有超过2500亿元的资金通过陆基股票交易渠道进入a股，外资在a股中的比例也在逐步增加。外资流入反映了国际投资者对a股当前投资价值的认可。展望未来，随着a股的进一步开放，包括配套衍生品在内的投资环境日益改善，外资流入a股的趋势不会改变。

石城投资(香港)有限公司负责人王琦表示，不确定因素对海外热钱和一些短期活跃基金(如对冲基金、高频交易基金和海外散户投资者)的影响更大。然而，对长期基金(主动和被动)的影响应该很小。首先，这些长期基金投资周期长(3-5年甚至更长)，风险容忍度高，有些已经积累了很多收益，因此对短期因素不太敏感。

在判断长期资金流入和流出a股时，必须记住，目前海外资金对中国的配置仍然很低，过去几年也是如此。即使是那些熟悉中国a股市场的qfii投资者，他们在全球股票投资组合中所占的比例也只有一位数，在全球投资中所占的比例甚至更低。因此，这一低基数决定了空未来潜在资金的增加非常大。

公开和私募相关布局

在摩根士丹利资本国际扩大a股比例的过程中，一些公开发行和私募已经看到了投资机会，并已开始做出相关安排。

在投资布局上，京顺长城部署了多项msci相关产品，包括京顺长城msci中国a股国际交易所etf及其关联基金、京顺长城msci中国a股国际交易所指数增强型证券投资基金、以msci中国a股国际指数为基准指数的京顺长城量化新动力股权证券投资基金。

南方基金表示，摩根士丹利资本国际中国a股国际交易所交易基金追踪摩根士丹利资本国际国际交易所指数(716567.csi)。在摩根士丹利资本国际相关基金跟踪的市场指数中，只有摩根士丹利资本国际国际国际交易所指数(msci International Exchange Index)完全跟踪摩根士丹利资本国际的扩张过程，并被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数体系。根据上海证券交易所的数据，截至8月6日，南方msci国际交易所etf(512160)的规模目前为7.22亿元，是同类标准etf中最大的。它坚持精确跟踪南方指数的优良传统。自2018年6月a股正式纳入摩根士丹利资本国际以来，跟踪精度表现良好，是跟踪摩根士丹利资本国际和配置相关成份股的优质工具。

沈懿投资董事长沈懿表示，该公司管理的大盘股指数基金能够长期优于基准的摩根士丹利资本国际中国指数(msci China Index)，表现良好。

世诚投资(香港)有限公司负责人王琦表示，世诚投资应该是首批看到指数化机会并提出“a股国际化”概念的投资经理之一。“早在2015年，我们就提出纳入a股指数将带来超过4万亿元人民币的外资，2017年，我们推出了第一只开曼基金投资海外a股，并通过泸沽通为海外机构投资者投资a股。