因排放被罚1.7亿 江淮汽车看好新能源寻出路

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“投资者网络”戴巍

7月5日，江淮汽车(600418.sh)宣布收到北京市生态环境局的《行政处罚决定书》，并被罚款1.7亿多元，这也创下了国内汽车企业因排放问题被罚款的纪录。

根据公告信息，经检查，公司三款新车测试结果中车载诊断系统(简称obd系统)的功能测试不符合标准要求，不应作为排放合格检测产品销售。此外，公司还将不合格车辆视为通过检验出售的客观事实，属于《中华人民共和国大气污染防治法》第一百零九条第二款规定的“以次充好”行为。近日，北京市生态环境局表示，江淮汽车已缴纳罚款。

在经历了2018年全年和今年上半年的业绩下滑和销售低迷之后，江淮汽车的表现更为糟糕。

聚焦新能源汽车

今年上半年，江淮汽车累计销量为23.5万辆，同比下降6.78%；6月份，销量为3.1756万辆，同比上升11.47%。其中，6月份纯电动乘用车销量为9842辆，同比大幅增长429.42%。一位业内人士告诉投资者。由于s3小型suv失去了市场，江淮汽车的燃油汽车整体性能相当低，现在主要依靠新能源汽车来贡献销售。

江淮汽车在2019年上半年全国汽车企业销售排名榜中位列前十，位于第十位。

不出所料，江淮汽车因排放欺诈被罚款，这不仅降低了投资者对江淮汽车的印象，也给江淮汽车今年上半年的财务报表带来了压力。

2018年，江淮汽车实现收入500亿元，同比增长1.92%。上市公司股东应占净利润亏损7.86亿元，同比下降282.02%；上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后为18.77亿元，同比下降1915.50%。这是自2010年以来最糟糕的净利润。

2019年第一季度，江淮汽车销售了129，300辆各种类型的汽车和底盘，同比下降9.09%；上市公司股东应占净利润6500万元，同比下降69%，扣除非净利润3400万元，其中计入当期损益的政府补贴高达1.05亿元。

面对净利润的大幅下降，JAC表示，“在经济低迷和行业低迷的背景下，公司的销售下滑导致利润下降。同时，公司投资收益的减少和R&D投资成本的增加也是不可忽视的因素。”

从上半年的销售增长和公司的公开声明来看，押注新能源汽车是江淮汽车今年上半年和未来的一个重要方向。

R&D的成本很高

2010年，江淮汽车宣布进入新能源汽车九年。该公司表示:“近年来，江淮汽车年收入的3%~5%被用于新能源研发。”

自进入新能源领域以来，江淮汽车一直积极寻求合作。早在2017年6月，江淮汽车就与大众汽车正式签署合资协议，共同生产新能源汽车。

今年7月11日，大众(中国)投资有限公司、中国第一汽车股份有限公司、邢星充电和江淮汽车共同成立了佳美新能源科技有限公司(cams)。

近日，江淮汽车与潍柴动力在安徽合肥正式签署战略合作协议。根据协议，双方将进一步深化在节能新技术、新能源等领域的合作，整合优势资源，共同提升市场竞争力，实现合作共赢。一系列合作展示了江淮汽车押注新能源的发展战略。

据公开数据显示，JAC iev 6e已成为公司新能源汽车的主要销售来源，今年1-6月累计销售17414辆。此外，JAC大众的首款共线suv锐锋s4销量强劲，月销量为15，777辆。

随着新能源汽车销量的不断增长，研发投资成本也随之增加。今年6月，江淮汽车在回复上海证券交易所的询问时表示:“新能源乘用车的单个成本大约是燃料乘用车单个成本的两倍，而新能源乘用车销量的翻番使得乘用车成本占到了总成本的一半。”成本的比例增加。”

江淮汽车在承担巨额R&D投资成本的同时，也面临新能源销售后补贴资金迟迟不到位的尴尬。据悉，2018年国家新能源补贴资金余额达62亿元左右，占用了大量资金。随着今年新能源汽车补贴的下降，新能源汽车的利润将大幅下降，这也将延长江淮汽车在新能源汽车上的投资回收周期。

在欺诈的影响下，江淮汽车面临整体销售下滑的压力，未来的激烈竞争不言而喻。它能继续在新能源汽车领域保持优势吗？这无疑将考验江淮汽车。(思考金融产生了)■