前7月A股国企资本运作数量增逾五成 下半年地方国资改革或成亮点

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据统计，资本市场是国有企业改革的重要平台和观察窗口。今年1-7月，124家国有企业开始资本运营，比去年同期的81家增加了53%；同期，国有资产收购a股公司控制权的案例超过40起，其中地方国有资产平台是主要力量。记者注意到，随着“双百行动”的扩大和地方“综合改革试验”的启动，一方面，中央企业重要领域的改革正在深化，另一方面，加快地方国有企业改革的趋势已经确立，有望成为下半年的一个重点。

2019年，国有企业改革进入下半年，国有企业改革的力度和范围不断加大。据上海证券交易所统计，资本市场是国有企业改革的重要平台和观察窗口。今年1-7月，124家国有企业开始资本运营，比去年同期的81家增加了53%；同期，国有资产收购a股公司控制权的案例超过40起，其中地方国有资产平台是主要力量。

《上海证券报》指出，随着“双百行动”的扩大和地方“综合改革试验”的启动，一方面，中央企业重要领域的改革正在深化，另一方面，加快地方国有企业改革的趋势已经确立，有望成为下半年的一个重点。

地方“综合改革试验”启动

7月26日，国务院国有资产监督管理委员会(SASAC)在京召开座谈会。国务院国有资产监督管理委员会主任、党委书记彭浩在会上说，各级国有资产监督管理委员会要进一步推进国有企业、私营企业和外资企业的合作，加大推进混合所有制改革的力度，深化“双百行动”和“国有企业区域综合改革试验”，努力把各项改革落到实处，在重要领域和关键环节取得新的突破。

SASAC地方领导人座谈会还透露，在国务院国有企业改革领导小组第二次会议后，沪、深两地“国有企业区域综合改革试验”和沈阳市国有企业重点领域和关键环节改革专项工作(以下简称“综合改革试验”)正式启动。

在“综合改革试验”期间，允许三地中央企业和其他地区国有企业根据综合改革的需要实施相关政策，真正实现顶层设计与基层创新的良性互动，最大限度地发挥改革合力。根据改革要求，综合改革试验区要大胆探索，勇于创新，力争到2022年成为全面实施国家战略的国有资产和国有企业改革高地。

与地方“综合改革试验区”相似，SASAC选择的“双百企业”也在推进综合改革。据《上海证券报》记者独家获悉的“双百企业”名单，截至今年4月28日，“双百行动”综合改革试点企业已从去年8月的398家增加到444家，新增试点单位48家(试点数量有增有减)，其中中央企业39家，地方国有企业9家。一些a股上市公司在名单上，如:宝钢包装(601968，诊断股票)，中国国色(000758，诊断股票)，振华重工(600320，诊断股票)，农业发展种业(600313，诊断股票)，上海医药(601607，诊断股票)，李海股份。据悉，混合改革、员工薪酬分配制度改革和职业经理人制度改革是“双百企业”综合改革的重点。

除了“综合改革试验区”，许多地方国有企业都把混合改革作为改革的突破口。例如，8月2日，山东省国资委召开省级一级企业混合所有制改革任务部署会，省级一级企业混合所有制改革正式启动。据了解，要求省级SASAC履行投资者职责的省级企业，除承担政府特殊任务和具体职能外，原则上必须在集团层面进行混合改革；同时，要坚持“先娶妓女”的原则，拿出好的资源，改变它们，拿出优质的企业、优质的资源、优质的资产进行混合改革；确定了混合改革的四个重要渠道——引进战略投资者、资产证券化、职工持股和国有资本积极进入私营企业。

地方国有资产经常募集上市公司的股份

在a股市场，今年前7个月，41家民营企业宣布将拥有国有资产，其中地方国有资产平台是并购的主力军。在被收购企业中，有的在发生流动性危机时需要国有资产的帮助，有的是由于大股东套现等原因。然而，这些公司的许多主要业务在市场上竞争相当激烈，国有资产的进入将有助于它们进一步扩大市场。

例如，东方花园(002310)，曾经是“中国花园的第一股”，是由于去年ppp业务引起的流动性危机。今年7月30日，本公司实际控制人何拟通过“股权转让+表决权委托”方式，将本公司控制权转移至北京市朝阳区国有资产管理平台。然而，国有资产的进入也将为东方园林的发展带来新的转机。

自上市以来，碧水园(300070)的复合年增长率超过50%，也经历了现金流的压力。今年7月中旬，该公司将控制权移交给中央企业CCCC旗下的中国城乡控股集团有限公司。作为一家超大型中央企业，CCCC的资源显然更为丰富，这将有助于碧水园与国际巨头的竞争，有助于该公司成为一家超大型国际环保集团。

网科(300017，诊断学)正在进行的国有“广西投资集团有限公司”股权变更交易是出于公司最大股东的现金需求，国有资产的所有权更有利于促进公司业务融入“一带一路”和粤港澳大湾区的国家重大战略，进一步推动公司全球化战略的实施。今年7月，正式变更中央企业SDIC Intelligent所有权的美亚贝科(300188)预计将在自身业务的基础上，进一步增强其在电子数据取证、网络空安全和大数据信息化方面的综合竞争实力。

除了以国有资产收购a股公司股权之外，今年上半年，中央企业重组地方企业的案例频繁出现，市场参与者预计，中央政府的这种重组模式将继续复制。

7月16日，国务院国有资产监督管理委员会秘书长、国务院新闻发言人彭在国务院办公厅新闻发布会上说:“中央企业和地方国有企业的结构调整一直在进行，这对促进产业结构调整十分有利，但中央政府的结构调整不仅是单向的，而且是双向的，甚至是多向的。地方国有企业可以改组为中央企业。在结构调整过程中，中央企业也可以把一些地方优势产业的企业改组为地方国有企业，各种社会资本也可以参与这些改组过程。”

中国企业研究院首席研究员李进认为，中央政府的合作重组是管理体制的突破，最终必须实现三个目标:围绕主业做大、做强、做优，提升全球竞争力；聚焦产业链，优势互补，实现业务资源的协同共享；注重专业化，促进区域资源整合，减少同质化竞争，提高效率和效益。

“现在是2019年过半，还有一年多时间才能实现2020年国企改革的目标。下半年的时间窗口非常关键。”李进说，上半年国有企业改革的特点是:一是加快；第二，重要领域出现明显突破趋势。今年下半年，是“闭网”的时候了，改革要准确计算步骤，把“嘴”收起来。