汇丰大中华区屈宏斌：减税降费力度还可以再大一些

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近日，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在接受《证券时报》采访时表示，中国大规模减税和减费政策的实施取得了一些成绩，但与年初预期相比，随着内外经济形势的变化，减税和减费的力度可能会加大。

减税和减费甚至可以更大

根据财政部发布的数据，今年前五个月，全国一般公共预算收入近9万亿元，同比增长3.8%。其中，税收收入约7.85万亿元，同比增长2.2%。与去年同期相比，这两项指标的增长率大幅下降。

“税收增长率大幅下降，表明减税和减费政策的红利正在加速，效果已经开始显现。”屈宏斌认为。

不过，他也认为，与年初相比，内外形势的变化，如贸易摩擦的曲折和全球经济放缓的压力越来越大，使得进一步扩大空的减税和减费空间更加必要。

“尽管进行了减税、减费、定向放水等货币政策和财政政策的调整，但我们仍未看到企业的反应，尤其是制造业和私人投资总体放缓。这可能是因为减税和减费的实施时间太短，效果还没有真正显现出来，或者可能是力度不够。从这个意义上说，我觉得减税和减费的力度可以更大，或者说如何提前减少下一步。”屈宏斌说道。“有很多选择。”例如，屈宏斌表示，目前13%的制造业税率可能会进一步下调至9%，“从税收入手，提高企业竞争力”。

屈宏斌表示，没有必要担心大规模减税和减费造成的财政赤字，一些刚性要求无法满足。“中国政府系统中仍有大量的股票型基金，需要进一步开发和充分利用。通过振兴这部分资金，有可能实现更大幅度的减税。”

除了税收，屈宏斌认为，空仍有减收五险一金的空间。“目前，企业的五保一金支出相当于工资总额的35%以上，可以再进行调整。”

增强人民币汇率的灵活性

采访中，屈宏斌还谈到了人民币汇率的话题。在他看来，央行提到的提高汇率弹性，并不违背保持人民币基本稳定。

首先，从短期变化来看，屈宏斌认为，年初以来，人民币短期走势和贸易摩擦的动态变化基本保持了一定的规律性。“这种规律性将在今后一段时间内保持下去”。

不过，他也表示，短期趋势变化，无论是强还是弱，都应该保持在一定范围内，以增强灵活性，即人民币汇率可以在较大范围内双向波动，避免单边预期。“相对而言，单边升值预期易于管理，但单边贬值预期更难管理。”

“如何处理短期波动和预期管理是一门艺术，也是一种动态变化，但框架是明确的，它强调更大的灵活性，而不是汇率水平的定向变化。”屈宏斌说道。

他认为，事实上，人民币已经出现了较大的双向波动。“从这个角度看，人民币走出了一个新格局，基本接近完全自由兑换的货币状态，但相对稳定，没有出现明显的贬值。”

对于人民币汇率的整数标记“7”，屈宏斌表示，“7”在不同的环境下可能会有不同的效果。“如果整个宏观环境更好，如果你打破了‘7’，就没什么好担心的了。相反，它会引起预期的变化，因此打破‘7’的影响取决于当时的环境。”