以地方专项债助力高质量发展

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通过改革促进监管，监管更加有效；监管有助于改革，而改革更强大。改革与监管有机结合、深度融合的关键在于把握“度”，划清政策界限，把改革与监管统一到高质量发展的根本要求上来

最近，中共中央办公厅、国务院办公厅下发了《关于做好地方政府发行专项债券和支持项目融资工作的通知》，强调要切实发挥财政货币政策作用，支持专项债券相关工作。近日来，各方对此密切关注，市场反应积极。根据财政部的统一安排，6月14日至24日，中国工商银行将在海南、上海、广东和广西推出覆盖收费公路和土地储备项目的地方政府专用债券。需要注意的是，在当前“六稳”基调下，地方特债是主动抗击和化解重大风险的重大举措，必将对实体经济的振兴发挥重要作用。

形象地说，与非标准债务融资相比，此次改革是宏观调控中典型的反周期调整措施。世界银行最近发布了一份报告，再次将今年和明年的全球经济增长预期分别下调至2.6%和2.7%，并警告称“面临重大下行风险”。为了应对外部环境的不确定性，实现年度经济和社会发展目标，有必要使积极的财政政策更加积极，不仅要“减”分权、减税和减费，还要“加”确保重大项目和服务实体经济。根据通知要求，一方面要“允许专项债券作为合格的重大项目资本金”，全面支持有效投资稳步增长；另一方面，货币政策应相互配合，积极引导金融机构为符合标准的项目提供配套融资支持。可以预见，相关政策将有效稳步增加经济总量，弥补结构性缺陷，有效解决实体经济的资金问题。

“大开放”和“好开放”的要求表明，发行地方特种债券是调控的任务，也是改革的方向。十八大以来，全面深化改革创新与宏观调控紧密配合，日益成为调控的手段和保障。无论是“六个马厩”，还是防范和化解债务风险，都需要通过改革来解决发展中的矛盾和问题，即“开前门”、“严把后门”。具体来说，首先，我们必须严格负责，对生活负责，并加强配额管理和预算管理。“谁负责借款，谁负责融资”；第二，我们必须注重精确，制定精确的政策，并注重支持国家的重大战略和农村振兴战略。我们绝不能“逃跑”，绝不能让“土地财政”复活；第三，要疏通组合，防范和控制风险，严格设定条件，避免脱离实际走向虚拟，避免“半拉式”项目，避免过度融资，绝不“漫灌”，绝不回到片面依靠粗放型增长的老路上去。

通过改革促进监管，监管更加有效；监管有助于改革，而改革更强大。例如，金融机构的市场化融资不同于加快资金使用和“尽快发挥资金使用效益”的指令，要求“按照商业化原则自主决策”，因此要正确处理“找市长”和“找市场”的关系。另一个例子是避免层层嵌套和放大杠杆。有必要压缩政府责任和“闭环”管理，并设定合规和豁免的界限。历史告诉我们，经济下行压力越大，基层建设工程越有可能出现这样或那样的不规范。因此，改革与监管有机结合、深度融合的关键是把握“度”，划清政策界限，切实把地方特种债券的发行、使用和监管统一到高质量发展的根本要求上来。

"踏上崎岖的道路，奋力拼搏，重新开始."改革开放40年来，积累的物质财富让我们树立了不怕困难的信心，积累的调控经验让我们树立了不怕挑战的信心，一代又一代的改革精神让我们立于不败之地。更重要的是，去年中国政府债务的负债率仅为37%，低于主要市场经济国家和新兴市场国家，风险总体可控。打开地方债务大门，防止和控制隐性债务可能扩大，协调刺激投资、扩大内需、稳定就业和改善民生的政策。我们将能够保质保量地落实通知要求，努力使专项债券有益于实体经济，促进国民经济持续健康发展。

人民日报(2019年6月19日05版)