李迅雷：10亿人没有坐过飞机 究竟该如何扩内需

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资料来源:李迅雷金融与投资

自从两周前我发表了《中国有多少人没坐过飞机——探索扩大内需之路》以来，引起了广泛热烈的讨论。在阅读了许多信息后，我发现大多数读者都能理解本文的核心观点:中国经济目前面临的最大问题是“有效需求不足”，而不是供给过剩，因此不能通过压缩供给从根本上解决问题，相反，很容易造成需求下降和通缩风险。因此，刺激消费需求(而非投资需求)是重中之重。

然而，仍然有许多读者没有读过这篇文章。他们认为，既然还有那么多人没有坐飞机，这说明国内需求充足，经济增长潜力巨大。按照这个逻辑，越落后，空的发展和增长潜力就越大。未来，世界格局将是发达国家的衰落和落后国家的落后。

因此，我们必须区分潜在需求和有效需求。前者意味着有需求但没有钱来满足需求，而后者意味着有钱来消费以满足需求。此外，我们还必须知道边际消费倾向递减的规律，即人们拥有的钱越多，消费比例越低；也就是说，高收入人群的消费占其收入的比例较低，而中低收入群体的消费占其收入的比例较高。因此，贫富差距越大，越不利于国内消费总量的增长。

其他人解释了为什么中国有10亿人从未乘飞机，因为高铁很受欢迎，所以乘飞机的人更少。我的判断是，剔除2.8亿高收入人群后，其余11亿家庭人均可支配月收入仅为1600元(见国家统计局2017年统计公报)。这一平均收入水平可能被低估了，但即使人均收入增加到2000元，也很难承受飞行。

最后一篇文章发表后，获得了一些有价值的反馈信息，大致可以概括如下:1 .在过去的五年里，飞行的人数约为2.3亿。例如，2018年有近6亿人飞行，但飞行人数估计约为1亿人；2.在过去两年的飞行人数中，首次飞行人数占近50%，表明消费升级仍在继续；3.目前，中国人口接近14亿，大约70%的人口(10亿)从未飞行过是正常的。例如，欧洲40%的人口从未乘坐过飞机。

因此，“约10亿人从未飞行过”的判断基本符合事实，不值得大惊小怪。毕竟，中国仍然是一个发展中国家。然而，我不同意兴建机场以满足潜在需求的观点。

以国内机场的旅客吞吐量分布为例，国内机场的旅客吞吐量总量似乎一直保持着较高的增长，但如果我们看一下细分数据，差别就太大了。在中国的229个机场中，只有32个年吞吐量数千万的机场约占总旅客吞吐量的78.5%，而179个年吞吐量300万以下的机场仅占总旅客吞吐量的8.9%。

与发达国家相比，中国的人均收入水平仍然很低。因此，中国居民的潜在需求也很大，关键是如何将潜在需求转化为有效需求。扩大需求有两种方式，一是依靠投资，二是依靠消费。投资不仅能促进就业，还能促进发展，所以有一句谚语说“如果你想致富，先修路”。然而，如果修复过多的道路，不仅会造成盈余，还会导致社会负债率的上升。

从供给方面来看，高速公路上的乘客周转率显著下降，但总里程却与趋势相反地显著增加。根据2007年发布的《综合交通网中长期发展规划》，到2020年，公路总里程将达到300多万公里，其中“二级、高等级”公路65万公里，高速公路约10万公里。

到2017年，实际情况引人注目:公路总里程达到477万公里，比2020年规划目标高出60%。其中，高速公路13.65万公里，也超过36%；然而，“二级及二级以上道路”占总里程的13%，且比例不达标，表明二级以下低等级道路建设过多。

相比之下，中国高铁和地铁的客流量仍在上升，因此投资高铁和地铁是值得的。航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空公司/航空

自古以来，中国就提倡教人捕鱼，但这也需要一定程度的保证。现在出现了“多捕”和“少捕”的问题，扩大内需的重点应该放在“放水养鱼”上，即如何提高居民收入水平和社会保障水平，扩大消费。

在我的上一篇文章中，我提到了厕所(带抽水/冲水功能的厕所和蹲便器)的家庭普及率不高，至少有5亿个家庭没有使用过厕所。事实上，我在三年前写了一篇类似的文章，题目是“马桶盖外表背后的马桶困惑”，并计算出超过6亿个家庭没有安装马桶座圈。即使在上海这样的发达城市，三年前仍有9万多户家庭使用木质厕所。

然而，人们很容易对三年前中国游客去日本抢购智能马桶座圈的现象感到困惑，认为国内需求太强，他们不得不出国以满足消费升级的需求。

2016年2月9日中央电视台新闻频道屏幕

然而，占中国人口约5%的超高收入阶层确实拥有超强的消费能力。例如，贝恩咨询公司(Bain Consulting Company)的报告显示，2018年中国奢侈品消费增长率达到18%，与中国零售商品消费疲软形成鲜明对比。从2015年到2018年，中国消费者在华奢侈品消费增长是海外的两倍。从全球来看，中国消费者在奢侈品上的总支出占全球总支出的比例也在上升(目前估计的比例为33%，比2017年的32%高出一个百分点)。

但是，我们不能忘记，中国幅员辽阔，人口众多，所以我们不能片面地一概而论。除了少数富人之外，大多数人都处于想花钱但又负担不起的状态。因此，80-90后，它已成为增加消费贷款的主要力量。尽管如此，消费增长率仍在逐年下降，许多家庭没有基本的生活必需品。例如，近30%的家庭没有配备卫生厕所。有效需求不足导致企业产能过剩的压力。

因此，中国需要扩大消费。如果扩大消费，产能过剩的问题和民营企业的困境基本可以解决。

纵观世界，消费对gdp的贡献率一般在60-80%之间，投资的贡献率一般在20%左右，而中国的投资贡献率在40%左右，消费贡献率在50%左右。显然，消费的速度不够快。那么，如何让消费马车跑得快呢？至少有三条路。一是尽快提高中低收入群体的收入水平；第二，还欠下的债务，增加财政在教育、医疗、养老等社会保障方面的投入，让普通老百姓敢于消费；第三，降低居民购房的杠杆率，增加消费支出。

建议采取以下措施促进消费:

第一，加快农村土地流转改革，包括集体建设用地、宅基地和耕地的市场化流转，必须通过立法使土地流转合法、公平、合理。这有利于增加农村居民的财产性收入，从而促进消费。也有利于推进农村城镇化，建设美丽农村，加快农业现代化步伐。

第二，扩大国有资本向社会保障自由转移的比例和范围，弥补社会保障基金的缺口，有利于间接刺激消费。如果美国居民的储蓄率接近于零，为什么消费应该占到gdp的80%以上？主要原因是美国有完善的养老金制度，即政府、企业和个人，企业养老金是401k计划，个人养老保险制度是个人退休帐户，其中美国个人退休帐户中的钱远远超过国内居民储蓄的平均水平。

2018年，中国劳动年龄人口减少了470万，依赖人口增加了1000万。人口老龄化问题日益严重，一些省份已经经历了养老金无法支付的困境。因此，它应该能够通过扩大国有企业股份向社会保障的自由转让来弥补当前和未来的社会保障差距。按照目前10%的转移率，2018年初步筛选出的国有资产转移企业只有15-20家，不足以弥补社保基金缺口。今后应加大国有资本向社会保障转移的比例和范围，增加社会保障基金处置国有股的权利。

第三，这也是政府部门目前正在努力实施的一项计划。例如，扩大租赁住房的建设取决于效果。比如说，租房在西方很普遍，中国人能否接受就要面对现实。此外，希望物业税在稳定房价的前提下实施，这当然是居民降低杠杆、促进消费、缩小贫富差距的有效手段，但同时又能保持房价稳定吗？

第四，扩大中央政府在民生领域的财政支出规模，逐步解决当前经济领域存在的居民消费意愿不足、民营企业投资意愿不足等“困难”。目前，地方政府的杠杆率已经偏高，需要降低，企业和居民的情况也是如此。只有中央政府的杠杆率很低，只有20%左右。那么，扩大中央政府的财政支出是否会导致财政赤字比率(财政赤字占国内生产总值的比率)突破所谓的“安全线”3%？

我认为，所谓3%的安全线是世界银行多年前提出的经验公式。目前，许多发达国家的财政赤字率已经突破，没有引发金融危机。中国的国情与他们不同。各级政府的所有“资产”包括国有企业、土地和自然资源，规模巨大。因此，有大量的空由中央政府发行和杠杆化。

2008年，为了应对次贷危机，美国政府增加了政府投资，政府杠杆率从57%提高到2013年的97%。随着政策刺激经济复苏，居民和企业的杠杆率也大幅下降。因此，要实现稳定全社会杠杆的目标，还需要增加中央政府在民生领域的支出。