中民投挥别“压舱石” 绿地121亿接盘董家渡项目

本篇文章3220字，读完约8分钟

最近，随着30亿元人民币“16民生投资ppn”的技术性违约和“17人g1”的持续暴跌，民营企业巨轮中国人民投资公司面临的流动性压力被提上了议事日程。为了应对债务困境，有传言称中国民生投资有限公司将出售位于上海董家渡的王迪项目，并由绿地集团接手。

2月14日，证券时报E公司记者查询工商信息，确认钟敏外滩房地产开发有限公司(以下简称钟敏外滩)股东于2月13日发生变更。

其中，中国民生投资和上海杜佳房地产有限公司(以下简称杜佳房地产)退出，绿地房地产集团有限公司(以下简称绿地房地产集团)成为新股东。转让前，钟敏投资和杜佳地产分别持有钟敏外滩49%和1%(合计50%)的股份，后者的核心资产是价值数百亿元的董家渡13号和15号地块。

需要指出的是，上海杜佳房地产有限公司是一家中国投资公司，绿地房地产集团是绿地控股的全资子公司。同时，钟敏外滩房地产的法定代表人由本·郭冰变更为绿地集团的高级管理人员徐荣普。

同一天晚上，绿地控股发布的公告确认了上述交易，并披露交易总价为121亿元人民币。

对此，中国投资公司负责人对外回应称，“退出董家渡项目”属于战略转型部署。

绿地控股董事长兼总裁张玉良表示，绿地将充分发挥自身发展能力、产业资源和区域布局的综合优势，努力把上海建设成为国际金融中心的新地标。

他曾经投票给中国人民

“碎石”项目

早在2014年11月，中国民生投资有限公司与上海外滩投资有限公司和中国民生叶嘉有限公司控制的上海杜佳房地产有限公司联合投资人民币248.5亿元，赢得了董家渡13号和15号地块。

当时，这个价格创下了2013年徐家汇中心项目的新纪录，成为新的土地国王。这块土地一直被视为这艘大型私营企业船的“压舱石”。时任中国民生投资有限公司董事长的董文标曾宣布，上海董家渡的13块和15块地块以248亿元拍卖，可能在三四年内归还。

董家渡，位于上海海南外滩，位于外滩金融集聚延伸区，正在黄浦区全面建设。外界描述了其地理位置的优势:董家渡，加上陆家嘴和黄浦江，构成了一幅精彩的上海太极图。

中国民生投资有限公司也在官方网站上设立了“董家渡金融城”的专页，并对这一王牌项目做了如下介绍:董家渡将成为外滩金融集聚带的三大重要节点之一。

董家渡项目的开发公司是钟敏外滩。最初，中国民生投资持有中国民生银行85%的股份，上海杜佳房地产持有10%，国有背景的上海外滩投资持有5%。

根据项目原规划，董家渡项目总建筑面积为113.9万平方米，总投资超过600亿元，将整合标志性建筑和国际办公及生活环境。办公部分包括4栋甲级办公楼和7栋总部办公楼，业务覆盖高端商场和开放式休闲商业街，以及超高层五星级酒店和8栋住宅楼。该项目拥有18000平方米的中央绿色广场、历史保护建筑、滨江文化休闲空厅等文化功能。

然而，截至2017年，钟敏投资已将36%的自有股份和9%(占总股份的45%)的上海杜佳房地产转让给安信信托，钟敏投资的持股比例降至49%，上海杜佳房地产持有股份。降至1%；此后，安信信托发行了一系列信托产品，共筹集240亿元人民币，收购了45%的股权。

“2017年，我们已经出售了董家渡45%的股权。可以这样理解:中国民生投资是资源整合者和平台运营商，而不是产业运营商；作为一个投资集团，我们的属性是发现价值、提升价值或实现价值。”中国民生投资14日回应外界称。

事实上，对于陷入债务困境的中国民生投资有限公司来说，出售这个“压舱石”项目可能是无奈之举。

现在技术违约

中国民生投资有限公司成立于2014年8月21日，经国务院批准，由中华全国工商联发起，由59家行业龙头企业共同组建，注册资本达500亿元。它是唯一一家以“国家前缀”为背景的私人投资公司。截至2018年4月30日，中国民生投资拥有64名股东，实收资本401.46亿元。

中国民生投资发展迅速。仅在四年时间里，其总资产就从最初的300多亿增加到3000多亿；同时，债务规模增至2328亿元。

随之而来的是风险。猪年第一个交易日，中国民生投资有限公司“17钟敏g1”债券暴跌27.85%，交易金额达到2513万元的新高。春节前，债券价格持续下跌。自2019年以来，“17中国g1”二级市场价格已下跌近60%。随后，中国民生银行自2月12日起申请暂停竞价系统交易，该公司所有债券(“17中国g1”、“18中国g1”和“18中国g2”)均在上海证券交易所发行。

事实上，自2018年下半年以来，中国民生投资有限公司已数次报告资金短缺。此外，1月29日到期的30亿元“16民生投资ppn001”债券在技术上处于违约状态，超过10天未还。2月14日，据报道，债券被赎回。对此，中国民生投资回应《证券时报》e公司记者称“仍需确认”；截至发稿时，中国民生投资尚未给出明确答复。

当短期流动性紧张时，就出现了寻求出售董家渡项目的场景。

自债务困境出现以来，中国民生投资仍有多少债务以及未来如何应对是市场关注的焦点。

根据上海清算所披露的中国民生投资有限公司2018年第七期超短期融资券募集说明书，中国民生投资有限公司的流动负债包括短期贷款、其他应付款和一年内到期的非流动负债。

截至2018年9月底，公司负债总额为2327.92亿元。其中，流动负债分别占最近三年末和2018年第三季度流动负债总额的67.35%、51.25%、59.34%和62.00%。截至2018年9月底，公司短期贷款398.45亿元，其他应付款214.11亿元，一年内到期的非流动负债429.76亿元，面临巨大的短期偿债压力。

根据中国民生投资有限公司提供的数据，截至去年第三季度，中国民生投资有限公司的总产量为3109亿元，净资产为781亿元，负债率为74.9%，其中部分为并购形成的被动负债。2018年，中国投资公司偿还了800多亿元到期债务，银行贷款和债券减少了244亿元。

战略投资者正在被引进

中国民生投资在2月14日的回应中介绍，公司以产业为基础，以金融为支撑，整体业务正处于从初始发展到转型升级的关键时期。

目前，中国民生投资形成的资产集中在三大板块:一是新能源、社区生活服务、预制建筑、空通用航空、大健康等产业板块；第二是金融部门，如租赁、保险和资产管理；第三，房地产行业。

然而，对于房地产行业，钟敏投资解释说，由于董家渡项目，它无意布局房地产，而是进入了房地产行业。自2015年以来，一些民营房地产企业经历了暂时的困难。作为一个肩负集团发展和承担救助责任的私人财团，中国民生投资进行了救助投资，进行了股权收购，并计划适时退出。这增加了公司的被动负债，使整体负债规模显著上升。

“由于并购，很多负债都是被动负债。随着相关资产的处置和收回，其负债也将被剥离。更重要的是，中国民生投资的净资产达到800亿元，可以完全覆盖债务和利息。我们有信心解决当前的流动性困难。”中国民生投资在回应中表示。

据证券时报e公司记者报道，除了通过卖地筹集资金，中国民生投资在春节后的第一个工作日宣布，正大集团现任副董事长杨小平正式成为中国民生投资董事会联合主席。

据中国民投介绍，杨小平常年担任大型国际企业的高管，在企业管理和投资并购方面有着丰富的经验。

目前，引进新的战争投资已经提上日程。“我们正在与国内外战略投资者沟通，并将在不久的将来取得重要进展。引入多方战略投资者后，中国民生投资的资本结构将进一步优化，使中国民生投资获得新的发展动力，为可持续发展奠定基础。”中国民生投资透露。

据报道，中国人民投资行业已逐步进入回报期；在完成战略投资者的引进和重大股权合作的实施后，中国民生投资将获得新的发展势头，实现“从高速发展到高质量稳定发展”；从传统格式和传统商业模式到新格式和新商业模式；从重资产运营向轻资产管理转变；从注重资本投资到注重解决方案”，在政府和社会各界的支持下，我们寻求以创新为核心动力的长远发展。