基金发行量缘何与市场走势背道而驰？

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记者王奕夜编辑吴晓彤

随着股票市场的复苏，一些基金产品的融资情况开始好转。然而，《上海证券报》记者注意到，基金发行数量并没有跟上市场趋势，反而有所萎缩。统计数据显示，3月份，中期进入发债期的基金数量不到上月的一半，2月份也经历了农历新年假期。那么，为什么基金流通与市场趋势背道而驰呢？

自今年年初以来，基金发行量逐月萎缩

选股统计显示，截至3月17日，已有31只基金进入发行期，其中包括4只股票型基金、9只混合型基金和18只债券型基金。2月份，有73只基金进入发行期。

年内，新基金的发行普遍呈现逐月萎缩的趋势。精选数据显示，1月、2月和3月(截至3月17日)，基金发行数量分别为86只、73只和31只。

今年以来，三大股指快速上涨，上证综指在短时间内突破3000点，涨幅超过20%，市场人气逐步回升。在这种背景下，来自各种渠道的消息也表明，基金的筹集情况已经开始好转，但基金的发行数量并没有跟上市场的趋势，而是一直在萎缩，这令人费解。

回到早期，另一个数据更具可比性。2018年10月，上证综指跌至当年的最低点2400点，随后几个月市场人气极低。然而，统计数据显示，2018年10月、11月和12月，共发行了70多只基金，其中92只基金是在11月发行的。

库存量低或主要原因

根据上海证券交易所的采访，a股市场在短期内上涨过快，一些基金公司之前已经谨慎判断，导致产品库存不足，这也是基金流通与市场趋势背道而驰的主要原因。

“没有产品可送！我们也很焦虑！”上海一位基金人士在与记者交流时叹息道。

他表示:“虽然之前市场一直在上涨，但幅度不大，市场关注度也不高。直到今年2月股市飙升，该基金公司才意识到市场已经到来，即使新产品立即发布，也不会很快发布，基金发行的准备工作也需要很长时间。”

据了解，一般来说，基金发行要经过许多步骤，如报告、反馈、批准等。一只基金通常需要几个月的时间来完成其计划的发行，并最终进入发行期，其中仅监管机构的审批过程就需要至少一个月左右，甚至长达三个月。

《上海证券报》记者注意到，目前发行的基金大多是股票产品。据调查，正在发行的工银瑞信战略性新兴产业已于今年3月4日开始认购，但该基金已于去年9月获得中国证监会批准注册。

来自该频道的消息还显示，对表现良好的股票产品的需求不足。一位券商官员透露，随着股市的复苏，他们发现一些股票产品供不应求，并特意询问了相关基金公司是否有新产品要发行。

上述基金人士承认，他们没想到市场反弹会这么快，而且公司之前对市场的判断也很谨慎。因此，该基金最初只是在正常状态下发行，产品储备没有增加。

他分析说，基金发行的最佳时机应该是“低牛市”，在这个时候，没有必要担心不能发行产品，投资者可以得到更好的保护。当市场处于火热状态时，虽然是好的，但可能不利于投资者；相反，受欢迎程度太低，产品分销往往以失败告终。“现在股市估值仍接近历史低点，股市又开始回升，因此我们更加焦虑。”他说。