央行货币政策司司长孙国峰：稳健货币政策原来没有放松 现在也谈不上收紧

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黄子豪编辑陈郁

空下调存款准备金率的市场预期下降，央行传言两次，mlf到期日没有完全对冲，短期资本价格继续上涨。一些市场参与者认为，货币政策有边际紧缩。

对此，中央银行货币政策部主任孙国峰25日在国务院新政策吹风会上回应说:“稳健的货币政策总体上是适度的，适度从紧的。它没有放松，现在也不能收紧。”

关于流动性:

我不想要短缺或洪水

事实上，货币政策的取向与经济形势密切相关。孙国峰表示，货币政策始终与名义经济增长率相匹配，有利于支持供给侧结构改革和高质量发展，促进经济金融良性循环。

在国内外诸多不确定因素的情况下，孙国峰表示，稳健的货币政策应根据经济增长和物价变化及时进行预调整和微调，以适应经济运行在合理范围内的需要。

“现阶段，货币政策取向稳定，操作方式为相机选择、预调微调，操作目标适度。”中国央行副行长刘国强表示:“我们不希望看到市场流动性短缺或市场流动性泛滥。”

市场对货币政策边际紧缩的猜测更多的是基于货币工具短期运行的判断。这只是短期流动性调整，并不意味着货币政策的改变。

刘国强表示，如果进行反向回购或mlf操作，并不意味着货币政策应该大方向改变，而应该转向宽松，而只是调整短期流动性。

“相反，如果中国人民银行连续几天不进行反向回购操作，并不意味着货币政策应该收紧，因为如果不操作，就意味着货币政策已经相当充裕。只是没有必要操作，但这并不意味着转向收紧。”他说。

降低融资成本:

这并不意味着亏本经营

在降低小微企业融资成本方面，简报重申了“建立政策框架，落实降低中小银行存款准备金率”的声明，并阐述了支持小微企业的货币政策的具体工具。

但显然，让银行亏本支持肖伟并非监管机构的初衷。中国银监会普惠金融司司长李俊峰明确表示，他不鼓励小微企业贷款利率低于基准利率。

为更好地为小微民营企业提供金融服务，孙国峰表示，再融资再贴现、适时发展tmlf、普惠金融定向降RRR是央行推出的一系列结构性货币政策工具。

关于tmlf的运行时间，孙国峰特别解释说，每个季度都需要一定的时间来收集银行对小微企业和民营企业的贷款数据，所以tmlf基本上在季度后第一个月的第四周运行，实际上是有规律的。

“双轨合一”从传导机制上降低了融资成本。关于推进“双轨一轨”等利率市场化改革，央行货币政策委员会在一季度例会上表示，“利率等重点领域的改革要稳步推进。”

这一次，刘国强进一步强调，改革和推进的进程将是积极和稳定的，不会急于求成，但也不会停滞不前。

同时，他表示，央行对改革方案的研究持开放态度。例如，一些市场参与者提出基准利率在未来可以被贷款最优惠利率(lpr)所取代，这是一个很好的观点。