波斯登新产品值得期待

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招商银行国际维持波士顿的“买入”评级(03998)，并将目标价从2.04港元上调至2.46港元。根据该报告，新的目标价格是基于2020财年18倍的预测市盈率(考虑到每股收益的复合年增长率也有所提高，从16倍提高)，相当于三年期市场账户利率挂钩的0.65倍。该行表示，这非常有吸引力，因为该公司目前的估值是市盈率的14.5倍，或市场账户比率的0.5倍。与此同时，公司2019-2021财年的每股收益预测分别上调了4.2%、7.5%和8.5%，以反映出人意料的宣传效果和长期零售额；降低原材料成本，提高毛利率，改善店铺类型，增加更多购物中心店铺；公司将推出更多值得期待的新产品。

美国银行美林将财富信托(00778)的评级从“中性”上调至“买入”，目标价也提高了8%，从10.5港元上调至11.3港元。该行表示，财富购买的零售更新水平很高。在香港地产股中，100%的收入来自本地，零售收入比例占62%，这可以为投资者提供相对的套期保值。在香港信托基金中，他们喜欢购买财富，股息收益率为5%，负债率为20.9%。美国银行美林评估认为，在当前环境下，它不认为相对较高的债务是关注的焦点。

美团点评(03690)将于5月23日公布第一季度业绩。高盛提高了业绩预期，并维持了70港元的12个月目标价。评级重申了“买入”。高盛预测美团点评第一季度的收入约为180亿元人民币，同比增长60%。最初的预测是55%，毛利率预计是25.2%。调整后的净亏损为20亿元人民币，好于原亏损28亿元人民币，主要是由于交割子公司积极促销的减少和新业务亏损的收窄。

大和发表的一份研究报告称，立夫国际(01212)的管理层透露，铜锣湾同店销售额在头四个月持平或略有下降，而内地客户约占50%至60%；至于尖沙咀的特别照明，则有双位数字的增长。由于高铁的开通，大陆客户的数量增加了，大陆客户占其销售额的70%。该公司今年5月采用了微信支付，预计将利用微信强大的社交平台帮助客户参与。此外，启德项目已如期于2022年完成。该行维持立夫的“买入”评级，目标价为16港元。大和表示，启德项目将于2022年下半年竣工并投入使用。该项目将建在双塔商业大厦内，该大厦将拥有搜狗分公司和购物中心，提供不同的产品组合，包括高端和年轻品牌。管理层还预计李富将保持10亿元的稳定股息，由于去年回购股份，其每股股息将逐年增加。管理层还表示，由于市场环境、汇率波动、4月份的雨季和去年上半年的高基数，香港的零售环境面临挑战，但管理层仍对公司有信心，相信公司能继续超越香港整体零售市场。

大和还维持了澳优(01717)的“买入”评级，其目标价从12.8港元上调至16.4港元。大和表示，据估计，奥友奶粉产品在注册新产品后，收入增长势头会继续改善。本行预计公司能够提高经营利润率，增加奶粉产品的销量，因此2019年至2021年的收入将提高1%至4%，而每股收益预期将提高3%至9%。

里昂将百济神州(06160)的目标价维持在96.52港元，其评级从“优于市场”升级为“买入”,原因是空房价涨幅超过20%。据该行统计，百济神州(06160)第一季度收入为7780万美元，同比增长139.2%，研发支出也增长了62.6%，达到1.78亿美元。扎布替尼和替利珠单抗有望在中国获得批准，其中扎布替尼已提交新药供美国批准。据信，这两种新药可以推动公司的业绩，并成为催化剂。

瑞银将ASM Pacific(00522)2020年的设备相关收入预测上调了10%，而其毛利率预测上调了0.5%。目标价从75港元升至82港元，评级保持“中性”。根据该报告，asm Pacific第一季度的收入略低于指导方针。管理层表示，农历新年过后，需求没有像预期的那样反弹，公司下一季度的指导方针也相对较弱。该行对需求感到担忧，认为外包半导体组装和测试供应商(osats)去年过度制造了密码货币，而汽车行业的疲软可能会拖累smt业务的表现，对智能手机的需求也很少。据该行称，公司第一季度的毛利率为33.9%，预计下一季度将有适度改善。相比之下，当公司上一次有类似的收入水平时，毛利率达到了39.2%。据信，差别在于产品组合和周期的不同，smt解决方案业务的销售比例从过去的42%上升到47%。世行认为，该行业的积极因素之一在于先进的包装解决方案。以TSMC为例，它的cowos封装已经得到了显著改善，而amd在小芯片领域也表现出色。随着英特尔宣布将在2021年推出3d封装技术foveros，该银行预计资本支出将在2020年增加，尽管该行业尚未确定。