保险资管机构2018年净利润同比降两成

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本报记者钱

根据中国保监会发布的数据，截至今年3月底，保险资金运用余额为17.06万亿元，保险资产管理已成为“大资产管理”的重要组成部分。最近，保险资产管理机构对年度报告的集体披露引起了业界的广泛关注。截至5月13日，除安邦资产外，其余23家保险资产管理公司和4家专业养老金管理公司已发布2018年度信息报告。总体而言，2018年，27家保险资产管理机构实现净利润77.95亿元，同比下降21.9%。

营业收入同比下降

截至2018年底，27家保险机构总资产达868.63亿元，比2017年底增加约89亿元。最大的资产规模是中国再资产，资产规模为128.22亿元。资产规模超过100亿元的其他保险资产管理机构包括中国人寿和平安资产，资产规模分别为104.14亿元和105.80亿元。

根据各保险资产管理机构年报披露的数据，2018年，27家保险资产管理机构实现营业总收入208.1亿元，同比下降10.2%。其中，中国再保险资产、泰康资产、华夏九赢资产和百年保险资产的营业收入同比下降40%以上。

目前，保险资产管理公司主要有三个资金来源。一是管理母公司的保费收入，这也是保险资产管理机构的主要资金来源；二是承担银行等第三方金融机构的资金委托管理；最后，它启动了保险资产管理计划的制定。从去年行业发展情况来看，2018年保险业原始保费收入同比增长率仅为3.92%，尤其是寿险业务原始保费收入同比增长率下降了3.41%。保费收入增速放缓，在一定程度上自然收紧了保险资产管理机构的“钱袋”。

从另一个角度看，根据中国保险资产管理协会发布的数据，2018年，26家保险资产管理公司注册了213项债务投资计划和股权投资计划，总注册规模为4547.26亿元。2017年，24家保险资产管理公司登记了216项债务投资计划和股权投资计划，总登记规模为5075.47亿元。与2017年相比，2018年保险资产管理产品注册规模同比下降10.4%。这无疑将是影响保险资产管理机构收益的一个重要因素。

只有一个人遭受了损失

让我们来看看保险资产管理机构的盈利能力。2018年，在27家保险资产管理机构中，有26家实现盈利，只有中国再保险资产出现亏损。根据年报数据，2017年中国再资产的净利润为1.13亿元，而2018年中国再资产亏损1.39亿元。同时，在营业收入方面，2018年中国再资产的营业收入较2017年下降了67.8%。

在26家盈利的保险资产管理机构中，平安资产以26.56亿元的净利润排名第一。其次是泰康资产和中国人寿资产。2018年，泰康资产和中国人寿资产分别实现净利润10.81亿元和10.39亿元。此外，2018年中国人寿养老金、阳光资产、太平资产和华泰资产的净利润均超过3亿元，具体分别为3.52亿元、3.26亿元、3.17亿元和3.08亿元。

2018年，13家保险资产管理机构净利润同比增长。其中，增幅最大的是中国人寿，净利润同比增长约2414%。如此高的增长率与基数低有关。根据年报，2017年，中国人寿养老金的净利润仅为1400万元人民币。净利润增幅较大的其他保险资产管理机构包括PICC养老、新华养老和何忠资产。

在净利润下降的14家保险资产管理机构中，泰康资产、光大永明资产、华安金融保险资产、长城财富资产、华夏九赢资产和百年保险资产的净利润同比下降50%以上，华泰资产、太平资产、阳光资产、民生同辉资产和人寿保险资产的净利润同比下降10%以上。2018年，中国人寿净利润同比下降7.73%，建行保险资产净利润同比略有下降。

保险资金的使用是受欢迎的

回顾保险资产管理机构2018年的业绩，我们对2019年应该有什么样的预期？政策层面不断释放的利好政策绝对是不可忽视的因素。

去年，新的资产管理条例出台。业内人士普遍认为，新的资产管理法规给保险资产管理带来的机遇多于挑战。一方面，资产管理新规的实施有利于保险资产管理参与公平的市场竞争；另一方面，新的资产管理规定打破了刚性赎回，实现了产品的净值管理，这也给风险相对稳定的保险资产管理产品赢得更多青睐的机会。

随着中国保险业对外开放的加快，保险资产管理机构的队伍也将不断壮大。去年，中国保监会批准工银安盛人寿、交通银行康联人寿和中信保诚人寿发起设立工银安盛资产管理有限公司、交通银行康联资产管理有限公司和中信保诚资产管理有限公司..

对保险资产管理机构来说，更令人兴奋的是保险资金使用政策的“放松”。去年10月，中国保监会首次允许保险资产管理公司设立专项产品参与解决上市公司股票质押的流动性风险，随后修订了《保险资金股权投资暂行办法》，拟取消保险资金股权投资的行业范围限制。今年年初，银监会发言人肖表示，银监会鼓励保险公司使用长期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，扩大特殊产品投资范围，加大特殊产品投放力度。支持保险公司开展价值投资和长期投资，研究推进长期持股保险公司资产负债管理的监督评估机制。对于保险资金、普通股票和重大股票投资，要按照法律法规加快申报审批工作。随后不久，中国保监会发布文件，表示将简化股权投资计划和保险私募股权基金的注册程序，以支持保险机构增加股权投资，提高股权投资计划和保险私募股权基金的注册效率。

今年第一季度上市保险公司的投资表现也能给资产管理机构带来一些信心。今年前三个月，由于投资收益大幅增长，四家上市保险公司净利润总额同比增长76.4%。中银国际证券(BOC International Securities)分析师王表示，2019年，股市大幅回升，债市企稳。预计保险公司的投资方将大幅复苏。