央企要层层“松绑” 鼓励开展多种形式股权激励

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国有资产监督管理委员会(SASAC)批准了最近正式发布的分权名单。国有资产监督管理委员会(SASAC)选择了5大类35个授权和下放项目列入国务院《SASAC授权和下放清单》(2019年版)。《清单》将授权和分权事项分为四类，扩大了某些权利事项的授权对象，并完善了程序。

据《证券时报》记者采访的人士透露，该名单主要集中在五个方面:规划投资和主营业务管理、产权管理、选人用人，权责明确，要求明确。强化授权的定期评估、调整和回收等监督机制，真正实现授权与监督相结合、发布与管理相统一。

“分类”是目前SASAC授权的高频词。SASAC相关负责人表示，该清单加强了分类授权，以确保授权和权力下放的准确性。市场密切关注名单中提到的混合所有制改革计划。国有资产监督管理委员会研究中心研究员周在接受记者采访时表示，这份名单明确指出，除了主要从事关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和重点领域的子企业，主要承担重大专项任务外，中央企业批准其所属企业的混合所有制改革方案。这是为了明确以文件形式提交混合改革方案的程序要求，在一定程度上放宽了审计限制，后续相关工作将有章可循。应该强调的是，并非所有混合改革方案都是由中央企业自己批准的，涉及国家安全和国民经济命脉的方案仍需提交SASAC批准。

中国通用科技集团有限公司党委书记、董事长徐先平表示，该名单围绕规划投资和主营业务管理、产权管理、选聘等五大方面，进行了35项授权和下放，明确了责任和要求，对集团三大规划的出台和推进国有资本投资公司改革试点具有指导意义，也对集团改革提出了更高的要求。

罗征咨询董事长陈睿告诉记者，“加强分类授权”有助于确保授权和分权准确到位，制度和机制也是一种资源。从授权和分权清单的内容来看，成为改革试点的企业可以获得更多的授权和分权，即更多的发展资源。

此外，国有资产监督管理委员会(SASAC)还强调，中央企业集团公司应同时对其下属企业进行授权和下放，以实现不同层次的“放松”。对此，陈睿表示，这是要求改变过去国有企业集团的委托代理关系。“管资本”是当前国有企业改革中最关键的变革。实现资本经营，不仅取决于SASAC与国有企业总部之间一级委托代理关系的变化，还取决于国有企业总部与其下属企业之间二级委托代理关系的变化。

在授权和分权的工作安排中，完善激励机制与激发企业活力密切相关。《名单》提出，一级商业企业和部分符合要求的二级商业企业应当实行工资总额预算备案制度。支持各中央企业在符合条件的关联企业中开展多种形式的股权激励。股权激励的实际收入水平不与员工工资总额挂钩，不计入单位工资总额基数。中央企业控股上市公司股权激励方案报SASAC审批后，中央企业将批准分阶段实施方案。

周表示，国务院4月发布的《国有资本授权经营制度改革方案》明确规定，国有资本投资运营公司股权激励的实际收入水平不与员工工资总额挂钩，不计入单位工资总额基数。这一次，授权和分权的对象已经扩大到符合条件的中央企业，这表明了明确的支持态度，有利于有效保证授权和分权的生命力。

《名单》还明确规定，对于中央企业集团公司发行的中长期债券，SASAC只审批发行的债券数量，不再审批限额以内的债券。

周指出，从总体上看，国有企业的资产负债约束压力依然存在。这项规定将使融资方式和融资配额的使用更加灵活。同时，这也反映了SASAC支持企业增加直接融资比重、减少间接融资的态度。

记者注意到，两类公司(国有资本投资公司、经营性公司)也纷纷做出安排，加大机制改革力度，激发企业活力。

“名单”列出了董事会有权研究并提出1~3个新的业务领域，在批准的主营业务范围之外进行培育和发展。报SASAC审批后，将被视为主营业务管理；授权董事会提出年度非主营业务投资比例限额在5%~15%范围内，并报SASAC批准后实施。

中国建材(港股03323)集团董事长、党委书记宋志平认为，该名单提出支持中央企业在符合条件的关联企业中开展多种形式的股权激励，探索更灵活高效的工资总额管理方式，授权董事会批准核心团队股份和企业在新产业、新业态、新商业模式中的后续投资，将进一步激发微观主体的活力，推动内部机制改革。