存款增量创近年峰值 银行一季度流动性充裕

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市场参与者认为，自今年第一季度以来，前两年的“高负债和高负债”状况有所改善，银行体系流动性管理压力明显下降。

根据今年上市银行第一季度报告的数据，不包括刚刚上市的两只新股，上市银行一个季度吸收的存款增加了6.2万亿元，几乎是去年同期的两倍，创下了近年来的新高。在吸收存款大幅增加的推动下，许多上市银行的业务活动产生的净现金流量由负数转为正数。

市场参与者认为，自今年第一季度以来，前两年的“高负债和高负债”状况有所改善，银行体系流动性管理压力明显下降。一方面，它与相对充裕的市场流动性有关；另一方面，金融投资增加等因素也促进了一般存款的增加。

自去年下半年以来，市场流动性明显改善。从上海银行间同业拆放利率(shibor)来看，从2017年第一季度到2018年上半年，3个月shibor一直处于4%的高位，银行体系处于资金紧张状态。自2018年下半年以来，3个月期shibor已降至3%以下，这意味着货币环境更加宽松，债务成本降低。

“活跃债务的成本正在下降，然后年初‘开门’的信贷效应叠加在一起。今年第一季度，广义信贷和货币都出现反弹，存款和贷款之间的增长率差“喇叭口”收敛，银行体系的贷存比下降。过去两年，困扰银行的高难度债务和高成本债务问题已逐步得到缓解。”光大证券银行首席分析师王亦丰表示。

关于货币投资与存款增长的关系，东方金城首席金融分析师徐成元表示，2019年第一季度，央行下调存款准备金率1个百分点，并放宽普惠金融的定向RRR减息标准，增加了商业银行的可支配资金，提高了银行体系的存款创造乘数。随着广泛信贷效应的逐渐显现，一季度银行贷款大幅增加，衍生存款也相应增加。

除了相对充裕的流动性对银行存款的影响外，金融投资也是银行存款激增的原因之一。据某城市商业银行公司部人士透露，该行一季度政府存款招标项目增幅较大，票据业务保证金、结构性存款增加等因素也是吸收存款大幅增加的原因。

“年初以来，财政支出已经提前到位，地方政府债券和专项债券的发行量逐年增加。随着减税等因素的调整，不仅促进了一般存款的增长，而且对拉动基础设施投资领域也起到了重要作用。相应地，银行系统的配套贷款保持了快速增长。”王亦丰说。

根据经营活动、投资活动和筹资活动的净现金流量，一些上市银行将经营活动的部分净流入资金用于偿还债务和投资。以中国农业银行为例，银行为偿还已发行的债务证券而支付的现金有所增加，而从投资回收中获得的现金却有所减少。

徐承元认为，在当前的政策环境下，2019年银行资金将主要用于贷款。据估计，贷款占银行总资产的比重将保持在50%以上的高水平，银行信贷将主要由政策支持的基础设施和小微民营企业提供。此外，银行可以适当增加利率债券和高等级信用债券的配置。