周大福销售表现将会复苏

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花旗预计周大福(01929)将改善其销售前景，将其投资评级提升至“买入”，并将目标价从6元上调43%，至8.6元。该行认为，周大福在香港、澳门和内地的销售业绩将会恢复。继去年11月和12月的下滑之后，预计今年1月和2月的同店销售业绩将“持平”。在mainland China销售业绩连续三个月下滑后，销售增长率有机会转正，周大福2019年、2020年和2021年的净利润预测将分别提高3%、11%和10%。

三生药业股份有限公司(01530)最近宣布与台湾微脂药物有限公司(tlc)独家合作，在大陆将tlc利用纳米技术独立开发的两种抗肿瘤和感染性微脂药物商业化。花旗发布报告称，康利微脂和脂多糖冷冻结晶干粉注射液将被注入合作项目，三生药业将负责相关合作在内地的销售和营销。该银行估计，这两种药物已经在美国和欧盟获得批准，预计不久将在中国内地获得批准。目前，石爻(01093)和复旦张江药业有限公司在内地销售康利微脂产品，上海医药有限公司(02607)销售利博思微脂冷冻结晶干粉注射液产品。花旗相信，通过与tlc的上述合作，以及与avastin biosimilar和Samsung bioepis的合作，三生药业相信这将对三生药业的业务可持续性产生积极影响。该行表示，对三生药业持乐观态度，因为其业绩强劲、生物制药产品坚实且具备商业生产能力，该公司将在今年第三季度推出埃特宾(Herceptin)。该行表示，将维持三生药业的“买入”评级和25元的目标价。

在与中国大厦(00788)管理层沟通后，高盛对公司去年年底的业绩、长期增长和利润引擎有了更清晰的了解。预计未来几年，中国大厦将继续受益于4g/5g升级和跨行业网站应用和信息服务(tssai)。收入、净利润和现金流增长前景看好；重申“买入”评级，基于现金流折现率的目标价格为2.16元。中国塔表示，考虑到5g的有限影响，它将保持8%至10%的收入增长导向；今年租户的增长率预计与去年相似；Ebitda利润率预计未来将保持在58.2%左右；今年的资本支出预计为300亿元，维护和更换的资本支出预计将逐年大致持平(约47亿元)，分布式天线系统将有所增加。根据该行的数据，去年底中国大厦的上市收入为人民币181.77亿元，同比增长0.3%，环比下降0.7%。管理层表示，排除相关会计安排变更的影响，去年年末实际收入同比增长2.6%，环比增长1.5%。此外，公司上季度的息税前利润从去年第三季度的59.1%下降到55.3%。