ETF市场迎来爆发期！巴菲特忠告妻子：我死后 请一定购买指数基金

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中国第一只etf产品上交所50 etf于2004年成立至今已有15年，etf市场正在经历一场大爆炸。

目前，etf市场正在稳步改善，各种创新产品不断推出。可以说，etf是建设一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场的重要工具，其未来发展仍然十分广阔。

Etf有助于资本市场的发展

在2018年的中央经济工作会议上，通过近100个字提出了深化资本市场改革的计划。它明确指出，应该通过深化改革，建立一个标准化、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场。

其中，完善和发展etf市场是落实中央经济工作会议精神和中国证监会资本市场全面深化改革的重要举措。这也是中国基金管理行业资产结构不断完善、机构投资者规模不断扩大、资本市场弹性不断形成的重要途径。这对维护市场稳定、促进实体经济高质量发展、加快中国资本市场开放具有重要意义。

首先，etf具有风险分散性好、透明度高、受管理者主观因素影响小的特点。etf的发展有助于吸引长期资本进入市场，保持市场稳定。Etf可以直接、方便、高效地投资于各种资产目标，已经成为机构投资者配置长期资产的重要工具。商业银行、保险公司、养老金等机构有望成为etf市场稳定的长期增量资金来源，促进长期投资和价值投资，帮助优化a股市场投资者结构。

同时，etf作为一种良好的资产配置工具，有利于引导投资者进行长期资产配置，培养投资者的分散投资和长期投资理念，让他们分享指数长期增长带来的资本增值，并与市场发展形成正反馈机制。

其次，交易所交易基金的市场创新有利于推动实体经济转型升级，为国家战略服务。随着长三角、一带一路一体化、国有企业改革等国家和资本市场发展战略的实施，etf产品不断丰富。中央企业结构调整、中央企业创新驱动、长三角、一带一路等ETF引导市场关注区域优质企业，强化价值投资理念，促进经济布局优化和结构调整，让投资者分享改革发展的红利。

在科技创新的背景下，今年推出的科技etf、5g etf、半导体ETF等主题ETF，有效连接科技创新产业，支持先进制造业、信息技术等新兴产业发展，推动实体经济转型升级。

此外，etf是中国资本市场与其他海外市场互联互通的重要载体。从2012年第一只跨境etf-H股etf的上市，到2013年第一只跨时区跨境etf-Nasdaq etf的推出，再到2019年中日etf的成立，etf搭建了一座连接国内外市场的桥梁，是外资配置的重要手段，也是国内投资者跨市场投资的优质工具。也为国内投资者投资海外优质产品提供了便利渠道，有效提升了中国资本市场双向开放水平。

他山之石:etf护送海外资本市场

Etf自成立以来，在中国只有15年的发展历史。借鉴国外经验，必须说成熟的etf市场对美国资本市场的长期繁荣发挥了重要作用。股票市场为etf市场提供了丰富的基础资产，etf市场进一步促进了股票市场的稳定发展。

作为世界上最大的etf市场，第一个etf产品诞生于1993年的美国，至今已经发展了25年多。截至2019年9月，美国etf的总资产管理规模接近4万亿元，占全球市场份额的70%以上。产品丰富、投资者参与度高的Etf市场在美国资本市场的长期稳定发展中发挥了重要作用。

在美国，etf作为一种高质量的资产配置工具，促使长期投资理念深入人心。在美国市场，长期持有基金分享经济发展收益是个人投资者和家庭投资的主要选择，而ETF具有成本低、透明度高等诸多优势，是基金中的佼佼者。这一特点一方面促使长期投资和价值投资的观念深入人心，另一方面也减少了股票市场的非理性交易行为，促进了市场有效性的逐步提高。

另一个重要因素是长期基金的推广。美国的养老金等长期基金通过不断增加ETF的持有量来帮助稳定股市。美国养老资产在美国资本市场长期缓慢发展和基金市场繁荣发展中发挥了重要作用，其参与资本市场的重要方式是持有基金。从长期趋势来看，投资比例仍在逐年上升，这为股票市场提供了大量稳定的长期资金，促进了美国股票市场的稳定发展。Etf投资简单、利率低、透明度高，是养老金投资的基础资产。

事实上，etf已经成为普通投资者最受欢迎和最重要的投资方式之一。根据贝莱德发布的一份报告，42%的“千禧一代”(类似于中国80后)受访者持有交易所交易基金，明年向交易所交易基金配置新资产的意愿将增加，达到85%；使用交易所交易基金的女性受访者比例大幅上升至30%。

一个有趣的例子是，沃伦·巴菲特曾经建议他的妻子:在他死后，请购买指数基金，不要听别人的。他还在不同场合警告其他投资者，S&P 500指数很难击败，购买指数基金是投资股票的最佳方式。

Etf市场高且广

自2004年中国第一只交易所交易基金华夏上交所50etf成立以来，随着全球指数投资的蓬勃发展和中国资本市场的改革创新，国内交易所交易基金市场也在稳步发展壮大。

15年来，中国etf市场从无到有，从小到大，市场规模稳步扩大，产品种类不断丰富，资产配置和财富管理功能也初步显现。然而，与国外成熟市场相比，国内的ETF在数量和规模上都还很小，未来将会有非常广阔的发展空间。

从etf产品的数量和规模来看，截至2018年底，沪深两市共有186种etf产品，总规模为5073亿元。然而，美国市场上有1900多只交易所交易基金，其总规模为3.31万亿美元。中国沪深股市的ETF总规模仅占同期美国ETF市场总规模的2%左右。

从上市公司总市值来看，截至2018年底，沪深两市上市公司总市值约为44万亿元，股权交易所交易基金市值约为2700亿元，占同期a股总市值的0.61%。美国股票交易所交易基金的市值占总市值的8%以上。

从公共基金的总规模来看，截至2018年底，中国开放式公共基金的总规模约为12万亿元，而同期沪深交易所交易基金的规模约为5000亿元，仅占4.2%。同期，美国etf市场的总规模约占美国共同基金的17%。

新时代赋予资本市场新的定位和使命。为了更好地建设一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场，有必要大力发展我国的etf市场，不断改善我国基金管理行业的资产结构，扩大机构投资者的规模。