沈建光等：6月贸易数据透露三大信号

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作者沈建光(京东集团副总裁、首席经济学家、京东数学研究所所长)徐天辰(京东数学研究所高级研究员)

7月14日，海关总署公布了6月份的外贸数据。以美元计算，中国6月份出口增长0.5%，进口增长2.7%，均超出预期。6月份的数据揭示了三个主要信号:第一，4月和5月出口继续保持稳定势头，外贸弹性得到充分展现；第二，从美国采购的大幅增加意味着中美经贸协定正在积极实施；第三，东盟已成为中国最大的贸易伙伴，在全球化趋势下，东盟作为中国地区伙伴的重要性日益增加。

信号1:在疫情下，中国的出口仍然有弹性

欧美恢复生产推动中国出口同比增长。随着欧洲和美国分阶段恢复工作，许多国家6月份的采购经理人指数与5月份相比有了显著改善，导致外部需求略有回升。6月份，一些关键出口商品的跌幅收窄或由负转正，如机电类(5月份同比下降2.3%，6月份同比下降1.6%)、家具类(5月份同比下降15.5%，6月份同比下降8.4%)、玩具类(5月份同比下降10.4%，6月份同比下降5.0%)、服装类(5月份同比下降5.0%)等。全球需求的回升也得到其他外国数据的证实

防疫需求仍然对出口有很大的拉动作用。在4月和5月的评论和分析中，我们指出，疫情对中国贸易的干扰主要体现在防疫物资出口的增加和家庭办公室对电脑的需求。6月份的数据显示，与防疫相关的面料(同比增长56.7%)、塑料(同比增长84%)和医疗器械(同比增长100%)等出口继续高速增长，这仍是当前出口的强大推动力。计算机出口增长率从4月和5月的近50%放缓至6月的16%，表明对家庭办公室的需求已经饱和。

信号2:从美国采购大幅增加，中美经贸协定得到积极实施

从美国采购和进口原材料促进了整体进口复苏。6月份，中国从美国的进口同比增长11%。考虑到农产品的进口(同比增长36.1%)，这表明中国根据6月份的第一阶段经贸协议，大幅加快了从美国的进口。两国都表示正在履行协议中的承诺，海关总署也重申中国仍然信守承诺，履行协议。预计下半年采购进度将进一步加快。此外，在基础设施和房地产复苏的推动下，铁矿石(24.9%)、钢铁(34%)和铜(74.2%)等工业原材料的进口大幅增加。

信号3:东盟已经成为中国最大的贸易伙伴

6月份，东盟与中国的进出口总额为555.5亿美元，上半年为2978.9亿美元，超过欧盟，成为中国最大的贸易伙伴。原因是第二季度“第二波”疫情在全球蔓延，但中国和东盟受疫情影响较小，这对双边贸易有利。另一方面，中国从东盟的进口保持中高速增长，6月份同比增长16.7%。在这背后，中国和外资企业加快了在东南亚的投资和对中国的出口。

这三个主要信号表明，中国的对外贸易仍然具有弹性和灵活性，并成功抵御了去全球化和流行病的双重影响。尤其是在全球产出大幅萎缩的第二季度，中国的产业链和巨大的产能为全球防疫和经济复苏提供了重要支撑。然而，疫情的正常化和产业链的转移是后续出口增长的隐忧。最近，美国、南美等地疫情回升，导致当地恢复工作放缓或暂停。疫情的正常化影响了海外投资和消费需求，也影响了中国的出口。当然，全球疫情的持续将暂时延缓产业链转移的步伐，但从中长期来看，外部形势越来越紧张，疫情后政治、经济和贸易压力下的产业转移威胁不可低估。(中信经纬应用)

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