下半年开局首份经济成绩单：投资增速超预期，消费慢修复

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作者:时代财经梁石婷

图像来源:卡通创意

2020年下半年的第一份经济“抄本”已经发布。

国家统计局8月14日发布的数据显示，7月份规模以上工业企业增加值同比实际增长4.8%，与6月份持平。社会消费品零售总额同比下降1.1%，餐饮收入同比仍下降11.0%。

投资方面，1-7月全国固定资产投资(不含农民)同比下降1.6%，比1-6月下降1.5个百分点。

国家统计局新闻发言人傅表示，经济形势仍在好转，产业升级趋势没有改变，新的发展势头继续增强，市场预期总体上也在提高。

“7月份，中国制造业pmi为51.1%，比上个月增长0.2个百分点；非制造业商业活动指数为54.2%，制造业和非制造业的pmi连续5个月高于临界点。这些情况充分表明，7月份经济继续稳定复苏。”傅在14日的新闻发布会上指出。

但他也表示，当前国际形势依然复杂严峻，全球疫情仍在蔓延。与此同时，世界经济和贸易增长出现萎缩，主要经济体的经济增长在第二季度明显下滑。国内长期积累的结构性矛盾、制度性矛盾和周期性矛盾相互交织，经济周期需要进一步畅通。

7月份，规模以上工业企业增加值同比实际增长4.8%(以下增加值增速均为扣除价格因素后的实际增速)，与6月份持平。7月份规模以上工业企业增加值同比增长0.98%。1-7月，规模以上工业企业增加值同比下降0.4%，接近去年同期水平。

从以前工业生产的高频率来看，工业生产正在逐渐升温。7月份高炉开工率为70.17%，与上月基本持平，远高于2019年的66.44%；粗钢产量增长率继续上升，从6月份的3.9%升至5.8%。然而，受气温和汛期影响，日平均煤耗增长率从6月份的1.1%降至-5.9%。

在工业方面，7月份，41个主要行业中有25个行业的增加值保持同比增长。其中，汽车制造业、电机及设备制造业、计算机、通信及其他电子设备制造业增长迅速，分别增长21.6%、15.6%和11.8%。

7月份工业企业产品销售率为98.4%，与去年同月持平；工业企业实现出口交货值10399亿元，同比名义增长1.6%。

7月份社会消费品零售总额同比下降1.1%(扣除价格因素后，实际下降2.7%，以下为名义增长，另有说明的除外)，比上个月下降0.7个百分点。不包括汽车，消费品零售总额在7月份下降了2.4%。

社会消费品零售总额的复苏势头低于预期，许多分析师预测，7月份社会消费品零售总额有望反弹至正增长。

低于配额的疲软消费拖累了社会零的缓慢修复。7月份，餐饮收入同比下降11.0%，环比下降4.2个百分点，商品零售同比增长0.2%。然而，值得注意的是，商品零售额的增长率今年首次从负数转为正数。

7月份，在规模以上商品零售中，消费升级商品销售继续改善。其中，受去年同期低基数影响，汽车产品增长12.3%，6月份下降8.2%；通讯设备和化妆品分别增长11.3%和9.2%。

在线零售继续改善。1-7月，全国网上零售额达到60785亿元，同比增长9.0%，比1-6月增长1.7个百分点；其中，实物商品网上零售增长15.7%，比1-6月增长1.4个百分点。

总体而言，从1月到7月，社会消费品零售总额同比下降9.9%。其中，除汽车外的消费品零售总额18489亿元，下降9.7%。

在投资方面，1-7月，全国固定资产投资(不含农民)同比下降1.6%，比1-6月下降1.5个百分点。其中，民间固定资产投资184186亿元，下降5.7%，降幅收窄1.6个百分点。从环比速度看，7月份固定资产投资(不含农民)增长4.85%。

工业方面，第一产业投资同比增长7.7%，增速比1-6月份高3.9个百分点。

第二产业工业投资同比下降6.5%，比1-6月份下降0.9个百分点。其中，制造业投资下降10.2%，降幅收窄1.5个百分点；电、热、气、水生产和供应投资增长18.0%，增速下降0.2个百分点。

第三产业基础设施投资(不含电力、热力、燃气和水生产及供应行业)同比下降1.0%，比1-6月份下降1.7个百分点。其中，水利管理行业投资增长2.9%，增速提高2.5个百分点；公共设施管理行业投资下降5.2%，降幅缩小1.0个百分点；道路运输业和铁路运输业投资分别增长2.4%和5.7%，增速分别提高1.6和3.1个百分点。

据国家统计局称，未来投资增长有足够的后劲。数据显示，1-7月，新开工项目计划总投资同比增长15.8%，投入资金同比增长2.1%。

接下来，地方政府债券的发行也将进入加速阶段。受发行特种债券的影响，7月份地方政府发行了422亿元新债券，为今年以来的最低值。截至7月底，地方政府新发行的债券总额为28，290亿元，同比增长约10.8%。59.8%的新债券完成了年度发行计划。

在10月份发行完成之前，仍有约1.9万亿元的地方债券等待发行，这意味着未来3个月地方债券的月平均发行量将远高于今年前7个月。