外资机构：全球流动性改善 中国股票仍具吸引力

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今年上半年，尽管存在各种不确定性，全球市场仍表现出色，一些国家的股市创下新高，大宗商品市场也表现良好。展望下半年，许多外资机构预测，在多重不确定性下，全球货币政策将趋于宽松，从而支撑市场。

今年以来，英国退出欧盟局势和地缘政治事件不断影响全球经济扩张。在欧盟委员会(European Commission月发布的春季展望报告中，欧盟2019年经济增长预测和欧元区经济增长预测较冬季展望报告中的预测下调了0.1%。国际货币基金组织(International Monetary Fund)在2019年将全球经济增长率下调至3.3%，并预测70%的全球经济增长率将会下降。

一些外资机构认为，今年下半年的全球经济前景并不明朗。金融服务交易商、cmc markets大中华区总裁程碧仪对《上海证券报》表示，全球贸易环境的有效改善还不在预料之中。富达国际(Fidelity International China)股票投资主管周文群表示，从经济表现来看，目前许多国家的经济前景趋于负面。

然而，许多外资机构对亚洲市场表示乐观。花旗银行在今年下半年的展望报告中表示，亚洲货币指数仍接近周期低点。对于长期投资者来说，亚洲市场的表现可能优于美国等其他市场，而该行对中国市场的反弹潜力尤为乐观。

“尽管宏观环境仍面临压力，但我对a股市场的看法仍相对积极。最近，一系列新的金融市场政策，包括设立科技板块、推出沪港通、增加沪港通的配额，将有助于更多的长期基金进入a股市场，形成金融支持。”周文群说道。

瑞银资产管理(UBS Asset Management)中国股票投资主管石斌也预测，中国股市可能在2019年继续增长，成为全球最大的股市之一。

“尽管目前的市场环境充满不确定性，但我们看到了股票和亚洲债券的投资机会。”瑞士信贷(Credit Suisse)亚太区首席投资官吴泽恩(Wu Zeen)表示，摩根士丹利资本国际中国(msci China)和摩根士丹利资本国际印尼(msci Indonesia)的业绩有望超过市场，建议投资者保持高于市场权重的投资比例。此外，由于美联储的温和立场，他认为新兴市场硬通货债券具有吸引力。

瑞士信贷在当前经济环境下保持乐观的原因在于它对全球宽松货币政策的预期。“美联储已经表示，必要时可能会降息，6月份股市也出现反弹。我们预计美联储将在7月份的货币政策会议上降息25个基点。”

许多外资机构在今年下半年的展望报告中表示，今年上半年风险资产表现良好的支撑因素之一是央行的货币政策转变。

“全球主要央行已转向鸽派，全球流动性也有所改善。与此同时，中国政府已采取措施促进经济增长。”瑞银资产管理投资解决方案投资组合经理吉安·普莱巴尼(Gian plebani)表示，他对未来6至12个月的中国资产持乐观态度。

花旗银行(Citibank)个人金融银行(Personal Finance Bank)财富管理部投资策略主管吴静静预测，下半年货币政策将继续支撑市场，但各国宽松货币政策工具的选择和时机仍不明朗。程碧仪还注意到，央行的宏观调控政策将会发生变化，而最近央行的“鸽子歌唱”就是这种变化的证明。

欧洲央行行长德拉吉明确表示，他将降息或重启量化宽松计划，以刺激欧元区疲弱的经济。美联储主席鲍威尔也暗示可能降息，市场普遍预期美联储将在今年下半年降息。

在此之前，国家包括澳大利亚、新西兰、印度等。已经开始降息，而日本银行和英格兰银行放弃了更激进的利率政策，并保持目前的利率不变。