分拆与并购共同激活市场

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本周，管理层再次打开工具箱，拿出了两个工具。一是引入分拆规则，业绩突出的大公司可以到股票市场融资；一是引入了科技板公司的并购重组规则，可以到市场上去做并购的工作。这两个工具，前者是现在时，可以立即启动，后者是将来时，可以在将来使用。毕竟，科学技术委员会公司刚刚筹集到资金，资金还没有到位，但它已经为这些公司指明了未来的发展方向。

目前，股票市场上有一些主营业务清晰、利润持续增长的优质公司。由于规模大，再融资仍然困难。现在，分拆上市为这些公司提供了一条新的途径，它们可以剥离自己的子公司。特别是在当前科技板块和未来创业板改革的市场背景下，这些公司中具有科技含量的部门形成专业公司，有利于公司在科技创新领域的个人进步。这有利于资源的重新配置，也肯定会为未来的科技局和新创业板提供源源不断的上市资源。因此，分拆上市填补了中国股市的空空白。

分拆和上市的规则设定了严格的条件。根据这个条件，只有大约17%的上市公司符合要求，但符合条件是一回事。是否有分拆的意愿，是否可以分拆上市是另一回事。然而，无论如何，分拆上市这一主题的出现也为股票市场提供了一个基本的选股原则。首先，虽然合格的公司不到20%，但它们都是好公司；第二，有科技含量的公司是合格公司中的首选；第三，在优先选择的公司中选择愿意拆分并上市的公司。通过逐步筛选，目标股票的目标区间更小，目标更清晰。可以预计，明年上市公司的分拆将成为市场热点。

改变分拆和上市的主题将激活市场，而并购将从不同的角度激活市场。10年前，创业板推出时，明确规定不进行并购，如果出现问题，将直接退市，直至退出。上海市科技局成立后，深圳立即出台了创业板也可以合并重组的规定。本周，市场的眼睛是明亮的，市场上的股票可以合并和重组。当然，在并购方面，科技板块与其他板块还是有一点不同。科学技术委员会实行注册制度。当然，并购也会实行登记制度。这种差异有望很快被打破。未来创业板与科技板块的整合也将进行合并和重组。

事实上，目前，科技委员会的合并和重组是不可操作的。一家公司刚刚完成首次公开募股，其资金尚未完全投入该项目。它手头有钱，但没有必要投票给别人或让别人投票给它。但是，有了这条规则，就意味着未来的科技板发展有了多种路径，并且有可能通过并购实现强有力的联盟。运营有困难的公司也可以被其他公司接管，而无需等待退市。事实上，这种制度设计为具有巨大机遇和风险的科技创新企业设计了一个安全垫，有利于资源的合理配置、市场的稳定和股东利益的保护。

分拆上市是现在时态，可以在当前市场立即实施，而科技股的并购重组是未来时态，将对科技股和创业板产生重要影响。因此，未来股市将保持热点。