刘益谦导演并购剧 中小保险第一股好事近

本篇文章1453字，读完约4分钟

记者黄蕾编辑陈郁

被视为a股稀缺金融目标的保险类股，终于听到了它们即将扩张的消息。8月12日晚，上市公司天马集团(000627)宣布，计划并购国华人寿保险。

天马集团将更名为“国华人寿”，成为a股第六家保险上市公司。同时，它也是近20年来首家实现上市的保险公司。

这部“戏剧”的导演是被称为“法人股之王”的上海资本巨头刘益谦。作为天马集团和国华人寿的掌舵人，他第一次将自己的心交给了微信朋友圈，感叹自己在天马度过了19年的艰辛和这次转型的兴奋。

上市的所有障碍都已清除

国华人寿已被纳入天茂集团，但已经有迹象表明将会跟进。

2016年4月，天茂集团通过增资成为国华人寿的控股股东，持股比例达到51%。此后，关于“国华人寿100%注资天茂集团”的传言不断。

2019年7月10日、7月27日、7月30日，天茂集团连续发布了多项公告，均为医药化工子公司股权和债权转让的交易进展，以及公司医药化工业务主管提交的辞职申请。

此外，安盛田萍财产保险的股权是不久前提出的。当所有这些信息放在一起，天马集团发布的“变旧为新”的信号已经相对清晰。

这一系列行动实际上为天茂集团并购国华人寿扫清了障碍。据业内知情人士透露，“在完成一系列资本运营后，天马集团的账户只有现金和国华人寿51%的股权。甚至天马集团名下的别墅也被卖掉了。”

这也意味着天马集团已经成为一个非常“干净”的空壳公司，剥离国华人寿原有股权以外的所有业务，等待国华人寿接管。

根据公告，天茂集团拟通过向国华人寿其他股东发行股份购买资产或发行股份购买资产并结合其他支付方式来吸收合并国华人寿。交易一旦完成，天马集团将持有国华人寿100%的股份。具体交易计划将进一步协商确定。

鉴于此事的不确定性，为确保信息披露的公正性，维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，天马集团自8月13日起暂停交易，预计暂停时间不会超过10个交易日。根据投资银行家的分析，这意味着天马集团可能会在10个交易日内宣布国华人寿的相关并购计划。

第六份保险份额的结构是什么

国华人寿有望成为a股第六大保险上市公司，其质量如何？

在2012年的“双12”中，国华人寿在第一次世界大战中一举成名，并吸引了大量同行效仿。2014年，当短期产品在网上疯狂销售时，国华人寿选择理性撤退，开始推动保底产品。2018年，国华人寿再次做出战略转型的决定，将重点放在网上销售渠道的中长期交付保证产品上。

用产品优化来描述国华人寿去年以来的转型更为合适。据了解，从去年开始，国华人寿在5至10年的时间里，一直专注于开发资产与负债相匹配的中长期担保产品。对于习惯于销售保险理财产品、个人保险等传统渠道基础相对薄弱的中小保险公司来说，这并不容易。

国华人寿总裁符永进在接受上海证券交易所独家采访时坦言:“一方面，同质化竞争加剧，过去互联网渠道的粗放式发展模式已经不再适用；另一方面，随着“保险业姓保”理念的逐步深化和国民保险意识的提高，我们坚信保底产品最终将迎来一个爆发期。”

国华人寿近年表现良好，并持续盈利。自2014年进入盈利期以来，年净利润已超过10亿元。2018年净利润达到20.55亿元，2019年第一季度净利润达到6.11亿元。

国华人寿在经历了最初的“求生存”阶段后，正在转型为一家追求价值的成熟公司。据记者了解，国华人寿下一步将进入军事医疗行业。目前，已在武汉、海南、昆明等地为老年人预留了相关地块进行产业开发。下周，国华人寿的管理团队也将赴日本考察当地成熟的医疗项目，并从他山之石攻玉。