2019：港交所双冠全球 澳交所呼之欲出

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2019年，就HKEx而言，它仍在实践“改革”的主题，改革也是为了未来更好的发展。

同样在2019年，澳门金融管理局(以下简称“澳门金融管理局”)也披露了其建立澳门证券交易所(以下简称“澳交所”)的计划，希望使澳交所成为离岸人民币市场的纳斯达克。

那么，在2019年，HKEx的改革表现如何？2020年，香港证券交易所和澳大利亚证券交易所会有竞争力吗？对此，《国际金融新闻》记者采访了安永大中华区财务会计咨询服务有限公司的管理合伙人刘国华(港股00370)，请他逐一解读。

迎合市场，但不放松监管

2019年，HKEx出台了一系列改革措施，包括调整预开期、优化市场波动调整机制、延长美元/人民币期权合约的交易时间。此外，HKEx已为2020年的改革做好准备:不久前，交易所就债务证券上市制度进行了公众咨询，并计划在2020年推出改革措施。

对于HKEx的变化，刘国华认为HKEx更像是迎合市场的变化，以满足不同投资者、中介机构和上市公司的需求。“其目的是使HKEx成为一个更灵活、更有竞争力和更有活力的全球市场。”

刘国华认为，HKEx的改革措施取得了成就。安永(Ernst & Young)最近发布了一份2019年全球市场年终评估报告，其中提到，2019年，HKEx的首次公开募股(IPO)数量和融资额均为全球最高。同年，HKEx还吸引了21家海外公司在港上市，融资49亿港元，较去年增加了融资额，国际化之路又向前迈进了一步。

虽然香港股市以灵活宽松的政策吸引了许多优质企业上市，但也导致一些垃圾股在香港股市泛滥。这种过分迎合市场的做法，会否影响HKEx的发展？

刘国华表示，“HKEx和证监会对这些不良行为并不手软。例如，2018年，HKEx修订了创业板规则，调整了机制，使创业板的上市条件与主板基本一致。虽然这导致在创业板上市的公司数目和筹集的资金减少，但从市场监管的角度来看，这也显示香港监管机构对违规行为有很大的影响。”

澳大利亚证券交易所就要来了，但它被计划错放了

日前，澳门金融管理局表示，正在研究成立澳大利亚证券交易所的相关工作。

那么，澳洲证券交易所的成立会否影响香港证券交易所呢？刘国华认为，这种冲击不应该存在。相反，澳大利亚证券交易所的成立将为国内外投资者提供额外的投资选择。

刘国华还说，“如果澳大利亚证券交易所上市，它将成为一个新兴市场，它肯定会有它的吸引力。香港联合交易所已经是一个相对成熟的资本市场，在世界上有良好的地位。”

此外，刘国华还强调，“从全国部署来看，除了沪、深、港以外，我们还将有一个更加特殊的市场，这将使全国的资本市场布局更加多元化，更好地迎合中外企业的需求。”上市的需求。”

事实上，澳门金融管理局在一份声明中提到，考虑到澳门周边有许多成熟的金融中心，有必要在这一领域取得突破，形成错位发展。

刘国华指出，企业选择在哪里上市至少有三个考虑因素:第一，它们必须满足交易所的上市要求；二.筹集资金。机构投资者是企业筹集资金的重要来源之一，因此机构投资者对交易所的态度也决定了企业是否会选择在交易所上市；3.交易所及其覆盖的市场能带来什么样的发展/空间和再融资渠道？“因此，今后澳大利亚证券交易所可能会吸引某些类型、行业和行业的企业。现在判断它是否会影响其他交易所的ipo数量还为时过早。