京沪高铁网上网下申购时间定为1月6日 战略配售比达50% 募资或超邮储银行

本篇文章2689字，读完约7分钟

再过几天，2020年就要到了，春节会比往年来得早，朋友们会开始抢购春节的火车票。

投资者广泛关注的巨无霸京沪高铁(601816，股票咨询)的购买时间最终确定，线下发行和网上购买的购买日期与2020年1月6日相同。

巨无霸的上市可能会扰乱一些投资者的神经。《国家商报》记者注意到，从邮政储蓄银行(601658)在12月2日新的支付日之前的市场表现来看，市场出现了一些回调，在支付日之后，市场正式触底反弹。

此外，除了京沪高速铁路，龙鱼最近提前披露了其招股说明书，并计划在深圳证券交易所创业板上市。

发行规模低于招股说明书数据

京沪高速铁路被称为“最赚钱”的高速铁路线。据披露，2016年至2019年前三季度，公司营业收入分别为262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元和250.02亿元，净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元和95.20亿元。

京沪高铁10月22日申报上市材料，11月14日召开会议，仅用了23天，就超过了近10年来“最快”的工业富联(601138，咨询单位)。工业福利会用了36天才宣布开会。

值得注意的是，京沪高铁的发行规模低于招股说明书披露的规模。本次公开发行的新股数量不超过62.86亿股，发行价格将于2020年1月2日确定。此次发行后，公司总股本为491亿股。根据之前的招股说明书，京沪高铁计划发行75.57亿股股票，总股本为503.77亿股。

重庆农村商业银行(601077)和浙商银行(601916)上市后，邮政储蓄银行引入了“绿鞋”机制。京沪高铁首次战略配售股份为31.43亿股，占已发行股份的50%，相当于a股最高纪录。

根据公告，赢得京沪高铁的付款日期是1月8日。本次发行的股票中，网上发行的股票没有流通限制和锁定安排，可以从本次发行的股票在上海证券交易所上市交易之日起流通。

在网下发行中，分配给每个配售对象的30%的股份没有锁定期，可以从已发行股份在上海证券交易所上市交易之日起流通；70%的股票有6个月的锁定期，锁定期从股票在上海证券交易所上市交易之日开始。

本次发行的股份中，分配给战略投资者的股份的锁定期不得少于12个月，锁定期自本次发行的股份在上海证券交易所上市交易之日起计算。

那么，与邮政储蓄银行相比，谁筹集的资金更多？

邮政储蓄银行推出了“绿鞋”机制。邮政储蓄银行原发行规模约为51.72亿股，发行价格为5.5元，募集资金约为284.5亿元。如果股票价格在发行后30天内低于发行价，主承销商将以不高于5.5元的价格购买股票，支持股票价格的资金上限约为43亿元。此次募集资金将在284.5亿元至327.1亿元之间。

京沪高铁计划发行62.856亿股股票。如果2018年净利润为102.48亿元，除以总发行股本491亿股，每股收益为0.21元；如果市盈率为23倍，发行价格为4.83元，募集资金约为300亿元。因此，京沪高速铁路筹集的资金可能会超过邮政储蓄银行。

巨无霸的上市会带来麻烦吗

回顾历史数据，巨无霸的上市可能会扰乱一些投资者的神经。例如，12月2日，签署邮政储蓄银行的投资者支付了这笔钱，此后，上证指数在低位波动，之后，上证指数见底反弹。

让我们来看看工业富裕联盟。其在线和离线订阅和支付工作于2018年5月28日结束。在此之前，市场见顶后下跌，然后市场继续见底。

2019年11月18日是浙商银行的付款日期。在此之前，上证综指回调，然后市场短暂反弹。

京沪高速铁路的付款日期是1月8日。这是否意味着1月8日之后，上证综指将触底反弹？

一些分析师认为，上述案例所选择的时间范围都是在向下或波动的市场，当时市场处于股票型基金的博弈模式。如果市场运行良好，在场外资金大规模进入的背景下，巨无霸的上市不会对市场产生明显的影响，反而会有助于吸引场外资金进入市场。

从IPO的表现来看，它不再是暴利，而是重庆农村商业银行和浙商银行在上市后不久就分手了。

10月29日，重庆农村商业银行在上海证券交易所挂牌上市，发行价格为7.36元，市盈率为9.3倍。上市首日，重庆农村商业银行的涨幅仅为27.04%，这使其成为近年来未能有效平仓的新股。在上市的第10个交易日，它跌破了每股7.36元的发行价。

11月26日，浙商银行正式上市，发行价格为每股4.94元。上市首日，开盘后一度跌至4.88元，盘中涨幅最大，为12.96%。截止当日收盘，浙商银行股价上涨0.61%，至4.97元人民币。交易成本不计算，以收盘价计算，中国第一签浙商银行仅赚30元。

此前，市场预期邮政储蓄银行的上市将被打破，并推出了“绿鞋”机制。12月25日，收盘价为5.69元，发行价为5.50元，仍高于发行价。

值得注意的是，京沪高铁发行的50%的股票都是战略性的，锁定期为12个月。据《中国证券报》(china securities journal)报道，根据wind统计，a股市场通过战略配售发行的股票不超过50只，科技股除外。战略布局比例最高的是2014年1月上市的陕西煤炭工业(601225)，占发行总量的50%。陕西煤业之后，a股市场多年没有战略布局，直到2018年6月，富联实业才发布战略布局。最后一家进行战略布局的公司是邮政储蓄银行，它于2019年12月10日上市。

从市场表现来看，由于市场低迷，富联实业采取战略配售后，其股价也一度持续下跌，跌破发行价13.77元。目前，最新股价为18.08元。

一些券商建议关注战略配售基金的投资机会。根据光大证券(601788)研究报告的分析，假设每只基金的最终配置份额占其基金规模的5%~10%，预计上市的开盘价将增加30%，京沪高铁从上市到开盘价带来的实际净利润将达到1.5%~3%。随着今年多次参与融资规模较大的新股战略配售，6只战略配售基金的风险回报特征已逐渐转变为二级债务型和混合型部分债务型基金。

12月11日，毕马威发布了一份关于今年ipo市场的研究报告。根据这份报告，HKEx继续以372亿美元(本文中的所有数据都是截至2019年12月8日)成为全球ipo融资冠军，在纳斯达克排名第二。后者筹集了275亿美元。

毕马威指出，2019年，上海证券交易所和深圳证券交易所共进行了200次首次公开发行，融资总额为2519亿元人民币。与2018年相比，募集资金总额增长了80%以上，也是2011年以来募集资金规模最大的一年。自7月份成立以来，以支持科技创新企业为重点的科技创新板已完成70次IPO，融资总额达817亿元人民币，约占a股市场IPO融资总额的三分之一。