方星海：呵护股指期权市场稳健发展

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中国证监会副主席方星海昨日在沪深300股指期权上市仪式上表示，CICC应从全面深化资本市场改革的大局出发，扎实做好市场监管和风险防范工作，提高股指期权的操作保障水平，加强投资者教育，让投资者合理使用。中介机构和做市商应稳步开展相关业务，保障股指期权市场的稳定发展。

方星海指出，沪深300股指期权这一中国首个股指期权的推出，是资本市场供给侧结构改革的一个全新成果，是金融衍生品市场创新发展的一个全新尝试，也是帮助上海建设国际金融中心的一个举措，对完善资本市场的基础体系和产品布局具有深远意义。三家交易所同时推出沪深300etf期权和沪深300股指期权，有利于优化市场均衡机制，完善多层次市场体系，促进资本市场健康发展。

方星海表示，近年来，中国衍生品市场结合中国实际，借鉴国际成熟市场的经验，努力“拓展一个领域，深化两个领域”。“一个拓展”是扩大基础资产期货和衍生品的覆盖面，增加产品供给，使资产定价和风险缓释的市场功能惠及更多行业和更广泛领域。“两个深化”，一是深化产品类型。每种基本资产都应该有期货和期权，以满足不同的投资交易和风险管理需求。第二，深化投资者参与。不仅要培育和发展国内产业和机构投资者，还要吸引海外投资者参与中国期货市场。这不仅可以优化投资者结构，改善市场生态，还可以通过交易者的充分博弈改善价格形成机制，提高市场运行质量，促进市场稳定运行。股指期权的引入是“一个拓展、两个深化”工作的体现。

方星海指出，作为世界上成熟的风险管理工具，股指期权的功能可以反映标的指数的波动性，帮助投资者灵活调整投资组合的风险回报结构，丰富交易策略，帮助不同风险偏好的投资者进入股票市场。国内外实践表明，投资者类型越丰富，市场稳定性越高，交易越活跃。随着沪深300股指期权等更多风险管理工具的引入和顺利运行，现货市场将更加紧密地联系在一起，资本市场的风险管理功能将进一步发展。