华夏基金总经理李一梅：资管机构面临四大基础性变化 公募仍具优势

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11月22日，由国家商报主办的“2019中国金融发展论坛暨2019中国金鼎奖颁奖典礼”在北京举行。华夏基金总经理李在论坛上表示，中国的高净值人群正在迅速增长，这是每个财富管理机构的必争之地。在这种环境下，出现了一些趋势变化。与此同时，随着资本市场改革的逐步推进、海外资产管理公司的进入和金融管理子公司的出现，从供给方面来看，我国资产管理机构正面临着四个根本性的变化。

那么，这些变化对基金公司是有利还是不利呢？如果这是一种优势，那么公共基金的优势是什么？

四个基本的变化即将到来

根据最新的《全球财富迁移评估报告》，2018年，全球私人财富总额达到204万亿美元，中国以23.6万亿美元位居第二。此外，在过去10年里，中国一直是表现最好的财富市场，财富增长了130%。

此外，从高净值个人的角度来看，根据招商银行(600036)和贝恩公司发布的《2019年中国私人财富报告》，2018年中国可投资资产在1000万元人民币以上的高净值个人数量将达到197万，预计到2019年底，中国高净值个人数量将达到220万左右。

李说:“我们看到了一个趋势的变化——从稳健到股权发展；从短期投机和短期持有行为转变为长期投资理念；从中国投资到全球化投资；从销售单一产品到为资产构建整体解决方案。此外，高端客户已经从最初的财富积累转向第二代财富继承。其中，专业服务越来越受到投资者的认可。”

由此可见，未来资产管理市场的空空间正在逐步开放。但与此同时，国家商报记者注意到，事实上，资产管理机构也面临着激烈的竞争。例如，同龄人的数量在增加，而私募的数量也在增加。金融子公司已成为新一轮资产管理行业的主旋律，海外资产管理加入中国大型资产管理的速度正在加快。

对此，李认为，从供给方面来看，资产管理机构主要面临四个基本变化:一是基础市场的变化，今年科技股的推出和创业板改革的推进等。看到资本市场正在发生一些期待已久的重要变化，令人十分欣慰。

二是基础资金的变化。今年的企业年金草案对公共基金来说是一个巨大的机遇，它将带来数万亿的资金。长期基金进入市场将形成更坚实的力量。随着海外基金的进入，这些变化将对投资理念和投资逻辑产生新的影响。

第三，基本顾客的变化。现在没有保本保利的产品，市场将面临突变。金融子公司的出现对当年余额宝的影响不亚于余额宝。金融子公司的产品可能使净值和稳定的产品进入千家万户，因此基础客户将发生巨大变化。还有零售客户、金融子公司等机构的制度化，个人客户的行为将转化为机构客户的行为。

第四是基本工具的变化。再融资和etf期权的发展就是一个很好的例子。今年的产品有很多创新，这也将对行业生态产生影响。

公开发行仍然有核心优势

尽管市场竞争日益激烈，但在李看来，公募基金仍然具有核心优势。这主要体现在以下四个方面:

首先，它是一个专业。在资产方面，公共基金是中国核心资产的重要载体。这取决于公共基金在过去20年中建立的专业能力。截至2019年10月16日，在过去十年中，上证综指仅上涨了一个百分点，但同期90%以上的活跃股票型基金实现了正回报，100多家基金的回报翻了一番。

第二，公共基金全面发挥核心优势，努力向所有资产类别拓展。它不仅在股票投资领域走出了a股市场，而且在债券固定收益投资领域也走出了a股市场，进入了全球市场。目前，就投资范围而言，公募基金是相对全面的资产管理机构。

第三个方面是创新。今年，你可能会看到包括ETF 15 15周年在内的报道。etf领域的公开发行创新是公开发行基金创新能力的核心体现。公共基金继续在创新中引入创新产品；在人才管理创新方面，股权激励和事业部制开始存在。整个行业一直在根据客户的需求做出创新的安排和尝试。

最后，普惠公司。众所周知，公募基金是一种前启(投资)和最具包容性的金融产品之一。中国证监会的数据显示，截至2018年底，个人投资者在公共基金中的有效账户已达6亿个。换句话说，在13亿中国人中，平均每两个人中就有一个是基金投资者。

为了保持这些优势，李还说:“第一，公共资金要提升投资和科研水平，把投资和科研作为核心竞争力。第二，坚持产品创新。第三，发展普惠金融，特别是在养老领域。第四，拥抱科技。各行各业都在推动科技赋权，基金行业不能落后。第五，投资基金，在科技赋权上，基金投资有可能成为改变行业格局的下一个重要增长点。”