理财子公司迎开业浪潮

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我们的记者杨蒙

11月5日，招商银行金融子公司招商银行金融管理有限公司在深圳正式开业。

据了解，目前招商银行理财产品规模超过2.1万亿元，形成了以“固定收益加”为核心的现金管理、固定收益、多资产、股票、另类产品等五大产品线。

“我们希望为客户提供最合适的资产管理产品，帮助客户管理更美好的未来。”招商银行财务管理总裁王涛在开幕式上说。

今年以来，商业银行掀起了一股子公司财务管理的浪潮。目前，中国光大银行的工业、农业、中国、建设和贸易、金融管理等五家大型国有商业银行已经开业，邮政储蓄银行、兴业银行、杭州银行、宁波银行等多家银行也已获批建设。因此，2019年被称为“财务管理子公司的第一年”。

业内专家表示，在银行部金融子公司加快准入的同时，金融子公司发行的金融产品也逐渐步入正轨，但与此同时，与母行的业务整合和风险隔离仍是下一个需要解决的难题。

招商银行财务管理的开业引起了人们的关注

根据银监会对招商银行金融管理部开业的批复，招商银行金融管理部注册资本为50亿元人民币，注册地为广东省深圳市，主要从事发行公共理财产品、发行私人理财产品、金融咨询和咨询等资产管理相关业务。

自2015年以来，招商银行在国内银行资产管理规模排名第二，并一直保持至今。财务管理规模仅次于工行，其财务管理子公司的筹建受到市场高度关注。

招商银行在2019年半年度报告中披露，截至报告期末，其理财产品(不含结构性存款)余额超过2万亿元，比上年末增长3.47%。其中，表外理财产品余额占98.35%；表外理财产品募集资金余额在商业银行中排名第二(银监会数据)；符合新《资产管理条例》净值管理要求的净值产品余额为4005.84亿元，占理财产品余额(不含结构性存款)的19.77%，比去年年末增长5.73个百分点。

招商银行行长助理、招商银行金融管理董事长、招商基金董事长刘辉在开业典礼上表示，招商银行金融管理与其他资产管理机构的一个重要区别是“以零售为导向”，主要服务于零售客户。“目前，招商银行理财产品零售渠道理财产品的规模占80%以上。”

“新的资产管理规定出台后，许多银行纷纷申请开设金融子公司，招商银行的金融管理规模超过2万亿元，仅次于工行。这标志着新的资产管理条例已经进入正式实施阶段。”英达证券的首席经济学家李大霄认为。

溥仪标准研究有限公司的魏对英国《金融时报》记者表示，未来，随着股份制银行和地区银行总行的批准，金融子公司市场的竞争将进一步加强，金融子公司作为资产管理行业的生力军，将引领中国资产管理市场进入规范化、标准化的新阶段。

理财产品的发行正逐步步入正轨

在开幕式上，招商银行金融管理部发布了一系列新产品，不是从投资策略或资产投资的角度，而是从客户群划分的角度。

根据基础客户群、养老金客户群、葵花金卡客户群、投资体验客户群、私人银行客户群和企业客户群六大客户群的不同偏好和需求，招商银行金融为每个客户群推出了两个开放式产品，涵盖货币、固定收益、“固定收益+”、结构化、混合和权益，涵盖所有风险偏好水平，充分满足各类客户的投资需求。

据英国《金融时报》记者观察，随着几家金融子公司的开业和运营，它们发行的金融产品逐渐走上正轨。据溥仪标准统计，今年第三季度，已开业的理财子公司共发行了69种产品，其中大部分是封闭式净值产品。

农行财务管理有限公司总裁段兵表示，在产品方面，农行财务管理目前以固定收益产品为主，通过“外部借贷+内部努力”的方式，把握股权市场的特点后，正尝试通过不同的路径选择新产品。

在新产品不断涌现的同时，金融子公司承担了母银行的部分股票业务，新的金融子公司有兴趣扩展到混合和股票产品。

10月底，工行宣布将把工行发行和运营的182种理财产品分批转让给工行财富管理有限公司。迁移后，产品经理、相关投资管理和风险控制团队将全部移交给工行金融管理部进行运营和管理。

分析师认为，金融子公司承接母行部分股票业务不仅符合监管要求，也是与母行完成风险隔离的必由之路，有利于新旧衔接，顺利度过初始阶段。

业务融合仍需探索

作为一个全新的机构，财务管理子公司的建立和后续业务发展没有可以直接复制的经验，需要在实践中长期探索。值得一提的是，如何探索理财子公司与母行资产管理部门的关系，如何加强与母行的战略协调，实现业务整合，一直是业界关注的问题。

关于如何实现与母行的战略协同，工行财富管理董事长顾建刚表示，工行财富管理将在保留总行资产管理部的基础上，深入研究与母行的协同机制，充分发挥“1+1>2”的协同效应，重点理顺与母行在渠道销售、产品布局、项目推荐、风险管控、系统运营、评估与评价、区域财富管理和海外发展等方面的协同关系。

“总体而言，招商银行理财与母行将保持协同共赢的关系:一是利益共享机制的本质不变，双方将继续共同服务全行客户的理财需求和投融资需求；第二，合作营销关系的本质保持不变。项目资产是财富管理基金资产配置中不可或缺的一部分。招商银行金融管理部将与母行共同设计合适的融资方案，以满足客户各方面的需求。”刘辉说道。

有专家直言，根据监管要求，金融子公司与母行的业务整合势在必行，在产品、团队、系统、客户等方面还有很多工作要做，需要多元化的人才，人员绩效考核和渠道管理也将随之变化。