“不务正业”还是“有心插柳” 平安第二家科技平台即将上市

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“生意做得不好”或“有心插柳”

平安的第二个技术平台即将上市

记者黄蕾编辑陈郁

中国平安(601318)孵化的科技子公司将第二次独立上市。北京时间11月14日凌晨1点左右，金融一号账户宣布将向美国证券交易委员会(sec)提交招股说明书，并将首次公开发行美国存托股票形式的普通股。

一旦成功上市，将是继平安良医于2018年5月在香港证券交易所正式上市后，中国平安五大生态圈中的又一家科技类上市企业。作为一个获得了全面金融许可并掌握了核心话语权的巨人，为什么他近年来走上了科技之路？中国平安的科技棋赛有多大？科技子公司的独立上市能否重建平安相对“过时”的估值模式？

洛子科技象棋游戏

自2018年金融一元通开始对外融资并获得75亿美元估值以来，独立上市已成为市场的普遍预期。

金融一本通诞生于中国平安，经过多年发展，其业务定位已经从为C端客户提供一站式金融生活服务转变为为整个产业链中的中小金融机构提供技术授权方案，即向金融机构出口商业技术云服务。

截至2019年9月30日，金融一号账户拥有超过3700家机构客户，包括中国六大银行和股份制银行、99%的城市商业银行和46%的保险公司。

目前，许多金融机构需要在数字转型过程中整合行业专业知识和领先技术的能力。然而，大多数金融机构缺乏资金、人才和R&D实力，无法独立支撑这一漫长而昂贵的过程。因此，他们需要外部解决方案来实现转型。这一需求给金融一账户这样的技术孵化平台带来了巨大的市场机遇。

金融一本通只是中国平安科技棋局中的一枚棋子。经过几年的部署和酝酿，中国平安已经孵化出一批科技创新龙头企业，如鲁法克斯控股、平安良医、平安医疗保险科技。近年来，这些科技公司的“价值”(总估值)飙升。

它是无所事事还是有另一个野心

平安对科技的“迷恋”是不值得的还是雄心勃勃的？

“作为行业领导者，我们不仅要与时俱进，还要放眼未来。”在接受记者采访时，中国平安高管直言不讳地表示，对科研的巨额投资反映了其新一轮战略——从资本驱动型公司逐渐转变为“资本+技术”双轮驱动型公司。

双轮驱动战略的实施源于平安管理层的共识，即只要开发出颠覆性的新业务模式，就有机会赢得新一轮的爆炸性增长。“对于整个金融业、几乎所有市场和所有消费者来说，科学技术的影响是不可阻挡的。这是现代科技与传统金融业的竞争。谁跑得快，谁就赢。中国平安要做的，就是主动出击，超越和超越现代科技企业。”

这一前瞻性战略为中国平安带来了新的业务增值。首先，技术可以稳定核心金融业务的领先地位，大量技术应用于传统金融领域，可以提升竞争力，改善客户体验；其次，技术本身具有独立的商业价值，通过出口技术，可以增加新的外部利润来源。

估价潜力

随着科技子公司陆续登陆资本市场，平安作为“蓝筹股+科技股”越来越被市场认可。

许多主流投资银行认为，平安目前的股价并不能完全反映公司的真实价值，公司的市场价值应该享受技术溢价。预计随着利润的不断释放和金融技术投资的不断增加，不仅公司的整体分红水平会有所提高，二级市场也会认可公司在技术领域的市场估值，并推动空.之间的整体估值继续上升

一方面，虽然科技行业对平安总利润的贡献仍然很小，但从客户管理的角度来看，个人业务净利润=客户数量×每个客户的产品数量×单位平均利润，金融科技有望显著提高三个乘数因素。另一方面，科技出口也将为中国平安带来新的利润增长点。