物价不存在全面上行基础

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接受《中国证券报》采访的专家认为，目前的价格上涨是结构性的，部分食品存在消费替代，没有整体价格上涨的基础。

稳定猪肉价格的多项措施

交通银行(601328)(港股03328)首席经济学家连平表示，cpi大幅上涨是一个阶段性现象，除了猪肉价格上涨的压力外，没有其他因素能显著推动cpi上涨。由于今年一月至九月的消费物价指数平均升幅为2.5%，即使第四季消费物价指数继续上升，每年的平均升幅仍会在2.5%至3%之间。

中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭立言表示，从导致cpi上涨的“主力”生猪价格走势来看，10月份猪肉价格上涨。除了猪瘟造成的存栏量急剧下降外，商品母猪的数量也大幅增加，这在一定程度上降低了当前的屠宰量，支撑了价格。但这是一个积极因素，有利于增加未来生猪和猪肉的供应。此外，目前，畜禽肉进口来源和规模明显扩大，消费替代得到合理推进，供应紧张局面得到缓解。目前，一些规模以上农场的意愿和积极性也有所提高，生产能力正在恢复。一段时间后，有效市场供应量有望增加。

价格没有全面的上涨基础

“展望明年的整体价格水平，总体趋势是高与低。”郭立言表示，1月份同比增幅可能会更高，原因是春节的错月效应和高企的弯尾因素。目前，影响明年全年价格走势的主要因素之一是相关肉制品的价格。下半年以后，随着比较基数的明显增加，新一轮价格上涨的压力有望缓解。

连平认为，从投入因素来看，全球经济增长放缓导致国际市场需求减弱，大宗商品价格和原油价格承压，上行动力不足。从需求因素来看，目前国内消费需求基本保持稳定，对价格的拉动作用不强；从流动性角度来看，cpi的运行与货币供应量的增长速度密切相关，m1、m2的增长速度与社会融资规模的增长速度与cpi的同向波动关系明显，比cpi提前半年左右，2020年货币政策将保持稳健的基调。

仅从非食品价格的角度来看，连平认为，由于国际原油价格处于较低水平，燃料商品的价格涨幅受到0/房的限制。房地产调控政策不会明显放松，严格控制房价仍将是明年的重点工作，房价增长势头不强。增加消费品进口，降低日用品和汽车的进口关税也将抑制消费价格的上涨。

郭立言预测，明年核心cpi(不含食品和能源)将在1.5%左右，居民、服务和工业消费品仍将保持平稳运行，价格没有整体上涨的基础。