签约4000家影院的VC电影拖款：现金流安全成每个老板的头号任务

本篇文章5034字，读完约13分钟

作者/王亚丽编辑/谢维平

“这是今年中国电影界(600977，诊断股)的又一个黑天鹅事件。”在加入了200多人的“vc dunning exchange group”后，手里拿着两部电影的老薛(音译)告诉《府谷君》(Fugu Jun)。从今年8月份开始，一家名为“Only Life Film”(以下简称“vc Film”)的电影服务提供商开始拖欠他的电影票，至今拖欠金额已超过6万英镑。截至11月7日，至少有184家影院处于拖欠状态，拖欠总额为317万英镑。有超过4000家影院与风投电影签订了合同。

Vc电影是一个类似猫眼和淘宝电影的第三方售票平台。然而，与猫猫不同的是，它可以嵌入到电影院的公共号码中，观众可以选择直接购票或通过点击“快速购票”使用会员卡进行支付。由于很多影院和vc电影采用半月结算或月结算的结算方式，用户的门票和会员卡费用会在平台上存放一段时间。一旦平台崩溃，将会出现“健身和培训机构失败”类型无法收回存管基金的困境。

上周，当风投的客户服务从搪塞变成不接电话，所有被扣的风投电影运营商都离开了他们的岗位，老薛和几个影院经理联手写了一封“投诉信”，贴在互联网上，标题令人震惊——“中国电影市场史上最大的骗局？成千上万的电影院被骗了。

第二天凌晨一点钟，老薛接到了一个陌生人的电话。“让你的哥们儿活一条路，不要搞任何媒体曝光，我给你多少钱？”老薛说有录音后，对方停顿了一下，说了几句后挂了电话。当晚11: 30，vc电影通过公开号码发布声明，称将在45天内陆续解决延期付款问题。

但是他们已经听够了类似的保证。就在愤怒的电影经理们去警察局报案并在vc电影公司门口拦住人们的时候，一个自称是vc电影公司前主管的人联系了他们，说他们背后隐藏着什么。

事实证明，这件事不仅与风险投资电影有关，还与南海控股集团旗下的陈星科技有关，与南海控股集团旗下的领先影院系统受到的冲击密切相关。vc电影本身脆弱的商业模式，集团内部频繁的人员调动，以及去年下半年以来持续的经济寒冬，共同导致了欠费的爆发。

谁在扔大麻？“我不关心他们的家庭事务，只要求报酬。”

五年前，小木加入了南海控股集团旗下的vc电影公司，当他一路成为高管的时候，他可能都不会想到现在的结局:公司被南海控股集团旗下另一家主要开发票务系统的公司陈星科技收购，他和他的核心团队一个接一个的出局。离任后，他还不得不背负“欠票”的骂名。

“告诉(邓宁)小组的同事们，虽然我从7月份开始就没去过vc，但我五年来走过的路证明了真诚服务永远是王道！”当傅家俊向这位前vc电影主管询问此事时，她反复犹豫，最终拒绝采访《娱乐资本矩阵》的傅家俊影视档案。随后，富国君联系了南海控股的公关部门，对方表示不予回应。

另一位前风投电影公司高管李呈媛没有任何顾忌。她清楚地记得八月下旬的一天，她还在陈星科技公司首席执行官的办公室里，8月15日的票还没有定下来，有人已经问过了。“没问题，我有公章和财务章。”当时的首席执行官回答说。

“谁知道我为什么还没有给人钱！”李呈媛在电话里用河豚抑制住了怒火。

在lvy的印象中，风投电影在过去的五年里从未支付过逾期的费用。这样做是要破坏风投电影多年来的好名声。目前，催款集团已登记欠款300多万元，其中损失最大的一位影院经理已支付22万元。然而，这只是集团中的100多家影院，还不确定还欠其他没有成立组织的影院多少钱。

因为风投电影已经在四线城市签约了4000多家影院，而且许多小城市的制片厂经理的信息都是封闭的，所以不可能拥有一个集团。每个人都认为实际欠款金额不应低估。“如果我们中有一个人建立了vc客户服务，问他是否有1000万英镑的总债务？对方说了这个数字。”老薛说:

更重要的是，从11月5日开始，一些影院发现观众通过vc电影办理的会员卡不能使用。“如果越来越多的人不能使用它来抱怨，我们该怎么办？”一位工作室经理怀疑会员的充值费也被风投电影挪用了。

催款单发出后，小组里的人一个接一个地接到电话，对方表示会在12月20日前付款。当被问及他们的身份时，他们大多闪烁其词，不知道他们属于哪个公司。

那么谁负责这笔欠款呢？李呈媛表示，vc电影与陈星的整合始于今年4月，整合于7月完成。风投电影公司的大部分前雇员已经离职，剩下的都是陈星的雇员。陈星合并风投电影的原因是有4000多家影院与风投合作。

这种说法已经被许多工作室经理认可。影院经理老霍说:“几家影院报道说，陈星的员工威胁他们要改用陈星系统，否则他们就不付票款。”

陈星系统是一个影院售票管理系统，需要影院使用它进行电影排班、时间设置、电影售票、销售和报表统计等。第三方售票平台，如猫眼、淘宝电影等。从那以后，已经提取了游戏数量和座位数据。目前，中国只有七大票务系统获得了电影局的许可，陈星系统就是其中之一。

为了吸引制片厂加入，早期的vc电影不仅不向制片厂收取服务费，还帮助制片厂向售票系统支付服务费。在陈星科技公司接管风险投资电影后，它引入了一项政策，即只要工作室改变其系统，它就可以像以前一样免除票务系统的服务费。然而，许多电影院发现改变售票系统太麻烦，并且不愿意这样做。

“这怎么能说是威胁呢？其他售票系统也有类似的政策。至于威胁不付钱，那完全是无中生有。”陈星的一名销售人员告诉府谷君

然而，陈星的内部销售kpi压力很大也是事实。“今年的环境不好。我们的新数字(指扩建的新剧院)一直相对较高。现在离年底还有不到两个月的时间，整个公司的销售kpi只完成了三分之二。”上述陈星销售人员说。

这样，对于一些销售人员来说，采取激烈的行动来完成关键绩效指标并不是不可能的。然而，陈星首席执行官左立对娱乐资本矩阵数河豚影视文件表示，这不是真的。"欠款与改变制度无关，现在已经逐步结清。"当府谷君继续问他为什么欠钱时，对方说，“最近内部整合已经完成了。”

那么，风险投资电影和明星之间发生了什么？欠款的真正原因是什么？明星们不愿意谈论细节，这不是数百家影院关心的事情。他们唯一关心的是什么时候还钱。

截至11月7日，全系统支付总额已达50万英镑，其中大部分应于8月份支付。事实上，90%的定金欠款是在10月份产生的，而这恰好是顶级风投电影更换最频繁的时候。

根据天空调查显示，vc和陈星都是南海控股旗下的公司，南海控股旗下最著名的是迪达影院和迪达影院。

剧院经理老薛的一个朋友去了陈星科技的办公室。我以为会有一场激烈的战斗，但我没想到每个人都正常上班，好像什么都没发生，负责接待的工作人员也没有给出明确的还款日期。“这一组下的公司都是被邀请来负责的职业经理人。如果出了什么问题，他不会赔偿的。我绝对不想处理它。”老霍叹了口气。"这比不上贾跃亭和罗永好."

你为什么欠钱？脆弱的商业模式和紧张的资金链

已经五年没有拖欠的风险投资电影，为什么它们一被陈星接管就开始欠钱？一位与陈星关系密切的人士向我们透露，这可能是因为奥斯卡电影公司延长了账户期限。“前一段时间，陈星的内部报销过程进行得非常缓慢，这是因为奥斯卡的付款。”

作为中国七大票务系统之一，陈星的长期服务客户除了自己的团队外，还包括恒大和奥斯卡影业。"奥斯卡拉了陈星的钱，那么为什么让风险投资电影拉了其他影院的钱？"一位前风投高管表示，按照过去的惯例，风投电影的门票应该专款专用，未经允许不得挪用。不过，上述接近陈星的人士表示，公司的营运资金是由集团统一分配的，不管你我。

资本链不仅对恒星来说是紧张的，对整个地球系统来说也是如此。一位销售影院设备的从业者表示，与万达和其他电影投资公司相比，迪达今年的回报率确实要低得多。

资金链的暂时短缺可能是vc电影欠费的直接原因，但根本原因可能是其脆弱的商业模式。Vc电影不收院线费用，但他们会利用线下影院资源与电影制作人共同开展营销活动，并收取服务费。这个收入能抵消成本吗？

早在今年年初离职的前风投高管肖方直言，这家公司的商业模式非常脆弱:“企业的核心使命是创造利润。一家既不能从市场上拿钱，也不能从政府那里拿钱，而只能从投资者那里拿钱的公司的前景如何？”

小方不同意风险投资电影的主要收入来源，如电影商业服务和广告。“收入不等于利润模式。在cac(用户购买成本)逐年大幅增加，而ltv(用户终身价值)变化不大的情况下，只能降低运营成本以匹配收入计算。毕竟，在流量只有几美分的时代建立的流量获取模式需要资本的信任。”

在小方看来，猫眼的成功在于大资本的倾销游戏。淘宝电影的成功归功于阿里的生态战略，但风投寻求内部生存。“只要集团的老板确信，一群人就可以安全地再度过一年。你见过一家公司平均每两个季度改变一次战略吗？因为该组织每六个月召开一次会议。”

但另一位风投高管lvy持有完全不同的观点。“目前的损失是战略损失，我们应该在17年内持平。在18年里，由于招聘了一批生产和研究人员，劳动力成本可能有所增加。”在她看来，如果公司的生产和研究能力能够得到加强，他们关于产品功能和电影品牌建设的想法能够实现，vc是一个有前途的公司。被集团“抛弃”的原因是公司长期萎靡不振，发展速度无法再被集团认可。

谁负责？在寒冷的冬天被迫缩小的土地蔓延开来

除了内部原因，vc电影的崩溃也是由于整个大经济环境的影响。

例如，其母公司南海控股了解到其集团的主要业务是房地产和影视(以下简称“迪达传播”)，其中文化传播业务主要分为三大板块:迪达电影、迪达电影和陈星科技。其中，陈星科技在2018年整合优化后更名为“新陈星科技”。

压力从上到下传导。2018年对地球来说是动荡的一年。去年9月，迪达电影的元老、迪达电影的总经理方斌下台。今年6月，迪达电影公司更换了几名高管。今年8月和9月，“迪达电影频频裁员”的消息传出。

而正是在这个时候，vc电影中的人事变动。

一位在陈星科技工作了9年的老员工表示，由于集团的业务调整，去年年底离职，从2017年开始，集团内部的高层管理开始向地球蔓延。新管理层大多不是来自影视行业，与老员工的磨合也不顺利。“总之，没有小折腾，最后陈星的整个广州R&D队被迫集体离开。”

与频繁的人员变动相对应的是，地球通信的性能逐年下降。根据南海控股2019年中期报告，迪达通信今年上半年税前亏损4.51亿港元，同比下降162%。其母公司南海控股也经历了一段艰难时期。该公司上半年净利润为0.900亿港元，同比下降99%。

另一方面，2016年5月，阿里巴巴影业从迪达电影院认购了总额为10亿元人民币的可转换债券。该可转换债券今年到期，阿里巴巴影业在到期后没有选择转换股票。9月13日，南海控股和阿里巴巴影业同时宣布，债务已经结清。这11.47亿元的支出将给南海控股带来更大的现金流压力。

现在，回顾2017年初，迪达通信斥资33亿元收购了橙天嘉禾，这让人感到悲哀。自2008年成立以来，迪达电影院在其财力雄厚的母公司的帮助下迅速扩张，影院也在疯狂地竞争。到目前为止，迪达电影院附属电影院的数量已经超过1000家，在中国排名第一。

近年来，中国观影人数和年票房增速放缓，下游影院供大于求。此前的粗放式增长带来了短期的繁荣，但近年来中小影院却在苦苦挣扎，困境越来越明显。

现在更突出的是三角债务和连续债务的问题。就像之前关闭的大量培训机构(如网络英语)和健身机构一样，他们被发现与p2p的崩溃有关，如网通。今年7月，随着钱莹之前广告业的第二胎毛静的破产，它势必无力支付所欠的数亿广告费，这自然影响了下游数千家影院的生存。

类似于这些培训机构通过储值业务形成的资金池，随着vc电影的崩溃，人们发现对第三方平台存管基金的监管也暴露无遗。在这方面，许多制片厂经理已经开始希望所有第三方售票平台能够实时到达客户那里。

事实上，早在去年9月，就有报道称，电影局将出台新的规定，影院在线平台的结算周期将从2018年10月1日改为8天，实时结算将从2019年10月1日开始实施。

但是到目前为止，除了淘宝电影，很多第三方平台还没有实现实时结算，甚至上个月的拦截情况还在出现。如果所有第三方平台实现即时结算，将对其资本储备和现金流带来巨大挑战。

一方面是下游企业对现金流灵活性的要求，另一方面是对中间服务机构结算资金的监管。在经济危机下，各种金融风险将逐渐暴露，如何保证下游企业的安全，提高这一金融工具的服务效率，有望成为未来全行业需要考虑的课题。