金融委再定调！加强资本市场制度改革 连续三次提及银行这一问题

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为研究深化中小银行改革和防范化解金融风险问题，国务院金融稳定发展委员会(以下简称“金融委”)召开第九次会议。有人提到，要加强资本市场基本制度改革，充分发挥各种产业投资基金和风险投资基金的主导作用，更好地满足科技企业的融资需求。

让我们来看看十大关键词:

1.高度重视现代中央银行体系建设，加强资本市场基础体系建设，完善具有高度适应性、竞争性和包容性的现代金融体系。

2.深化国有企业改革，支持中小企业发展，建立知识产权侵权惩罚性赔偿制度，改善支持民营经济和外商投资企业发展的法律环境，完善科技创新体系和机制。

3、齐心协力扎实做好“六个稳定”工作，防范和化解各种风险，保持经济运行在合理范围内。

4.要深化中小银行改革，完善适应中小银行特点的公司治理结构和风险内控体系，从根本上解决中小银行发展的制度机制。

5.要理顺金融机构的主体责任、地方政府的属地责任和金融管理部门的监管责任，改善银行补充资本的市场环境和配套政策，完善可持续的资本补充体系和机制。

6.要把加强顶层设计与激发内生动力充分结合起来，注重中央与地方和市场的分工，理顺激励机制，充分调动各方的积极性。

7.当前，要重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构，增强服务实体经济和抵御风险的能力。应注意推广中小银行经营管理中的一些好经验和做法，完善中小银行的业务模式。

8.要完善金融支持科技创新的政策措施，优化科技创新融资方式，改善支持政策环境。

9.坚持市场化和法治化原则，充分发挥各类产业投资基金和风险投资基金的主导作用，更好地满足科技企业的融资需求。

10、加强金融基础设施的总体监管和建设规划，促进各种金融基础设施的互联互通，确保安全高效。

第三节提到了“银行”问题

这是国务院金融稳定发展委员会第九次会议。会议指出，要深化中小银行改革，完善适应中小银行特点的公司治理结构和风险内控体系，从根本上解决中小银行发展的制度机制问题。

同时，要理顺金融机构的主体责任、地方政府的属地责任和金融管理部门的监管责任，改善银行补充资本的市场环境和配套政策，完善可持续的资本补充体系和机制。当前，要重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构，增强服务实体经济和抵御风险的能力。应注意推广中小银行经营管理中的一些好经验和做法，完善中小银行的业务模式。

这是财务委员会在银行资本补充问题上再次发出的声音。

在财务委员会第七次会议上，会议明确提出要鼓励银行运用更多创新工具多渠道补充资本，切实落实尽职调查豁免条款，有效调动金融机构业务人员的积极性，大力支持小微企业，全面加大对实体经济的支持力度。

在财务委员会第八次会议上，会议指出，要加快商业银行资本补充长效机制建设，丰富银行资本补充资金来源，进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道。重点支持中小银行增资，将增资与改善公司治理、改善内部管理结合起来，有效引导中小银行集中精力，服务地方，支持民营企业和中小企业。要进一步扩大金融业的高水平双向开放，鼓励境外金融机构和资金进入国内金融市场，增强我国金融体系的活力和竞争力。

今年以来，商业银行开辟了多种补充资本的渠道，包括首次公开发行股票、优先股、永久债券和二级资本债券。许多大型商业银行集中发行了永久债券和二级资本债券。9月份，银行发行的金融债券规模增至2652亿元，创下全年新高，占总规模的75.77%。

这与监管当局不断推出一系列政策以促进银行资本补充有关。在发行方面，中国的商业银行被批准在年初发行新的资本工具——无固定期限的资本债券。在认购方面，银监会发布通知，允许保险机构投资合格的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。

华泰证券(601688)首席财务分析师沈娟认为，今年以来，银行积极补充资本，后续监管部门有望继续加大对资本补充的支持力度，鼓励更多创新性资本补充工具的出现，从而增强信贷供应能力，尤其是对中小银行而言。

第二，高度重视中央银行体系建设

会议指出，要高度重视从金融服务实体经济的角度构建现代中央银行体系，防范和化解金融风险。

这与《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化的决定》(以下简称《决定》)提出的“建立现代中央银行体系，完善基本货币投放机制，完善基准利率和市场化利率体系”是一致的。

国际清算银行总结了现代中央银行的三大目标:货币政策目标、金融稳定目标和支付系统目标；而为了实现这些目标，现代中央银行的几大职能是:货币稳定(货币政策、汇率政策)、金融稳定和监管(宏观审慎和微观监管)、政策运作职能(外汇干预、外汇储备、流动性管理、最后贷款人)、金融基础设施(货币供应、账户管理、支付系统、中央银行的货币清算系统、其他清算系统、登记供应)和为政府服务

光大证券(601788)宏观分析师张文朗认为，中国央行已经具备了现代央行的大部分功能，并正在研究和推广在其他现代央行系统中发行数字现金，如金融监管和金融基础设施在不断完善。在全球利率较低的背景下，建立更好的货币政策和财政政策协调机制也将有助于完善现代中央银行体系。此外，“改善基础货币投放机制”可能有助于解决央行持续收缩的问题。随着外汇储备的减少，基础货币被动缩水，未来基础货币的投放方式可能更加灵活；“完善基准利率和市场化利率体系”为今后深化利率市场化改革指明了方向。

第三，加强资本市场基础体系建设

会议明确提出，要加强资本市场基础体系建设，完善适应性强、竞争力强、包容性强的现代金融体系。

这与《决定》的要求相同。资本市场正在全面深化改革，确定了12项重点任务，包括短期目标和长期任务。这是一个系统工程，许多改革目标都是加强资本市场的基础制度建设。

改革内容包括充分发挥科技实验场的作用；大力推动上市公司提高质量，促进优胜劣汰，优化重组、上市和再融资制度；弥补多层次资本市场体系的不足，推进创业板改革，加快新三板改革；狠抓中介机构能力建设，加快建设优质投资银行，压缩中介机构责任；加快资本市场的高水平开放；推动更多中长期基金进入市场，推动公共基金纳入个人所得税递延商业养老金投资范围；有效化解股票质押、债券违约、私募股权基金等关键领域的风险；进一步加大法治供给，加快修订《证券法》和《刑法》，大幅增加虚假发行、上市公司虚假信息披露、中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本；提高检查和执法效率；大力推进分权和分权化；加快提高科技监管能力。

中国证监会主席易会满上周在接受媒体独家采访时表示，一些具有充分论据和成熟条件的改革措施已陆续出台。目前，我们正在努力制定行动计划，以提高上市公司的质量。尽快出台上市公司分拆上市规则，推进证券法修订，加强资本市场法律供给和投资者保护，加快中国证监会职能转变，进一步简化管理，分散监管。

张文朗表示，资本市场的重要性不言而喻。面对金融业开放的大趋势，自身金融体系的竞争力尤为重要。“探索建立集体诉讼制度”将有助于弥补我国资本市场基本制度的不足，进一步提高上市公司的质量。

第四方面:充分发挥风险投资的作用，满足科技企业的融资需求

会议强调，要完善金融支持科技创新的政策措施，优化科技创新融资方式，改善支持政策环境。坚持市场化和法治化原则，充分发挥各类产业投资基金和风险投资基金的主导作用，更好地满足科技企业的融资需求。要加强金融基础设施的整体监管和建设规划，促进各种金融基础设施互联互通，确保安全高效。

《决定》还提出，要建立以企业为主体、以市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系，支持大中小企业和各种主体整合创新，创新和推进科技成果转化机制，积极开发新动能，加强标准引导，提升产业链基础产业能力和现代化水平。

随着科技板块的开放，股权投资项目的流动性增强，投资退出的资本生态得到优化。与此同时，“硬技术”日益成为领先风险投资的投资目的地，许多高质量的风险投资公司与科技企业共同成长。

中国证监会半个月前召开了私募股权和风险投资基金研讨会，肯定了行业发展的重要性，即推动新旧动能转换的“发动机”、推动经济结构优化的“助推器”、优化资源配置的“催化剂”、服务实体经济发展的“生力军”。

目前，私募股权基金行业正面临难得的发展机遇。从筹资的角度来看，居民日益增长的理财需求将带来丰富的资本供给，各种机构投资者的更多参与也将提供更加广泛和多样化的资金来源。从投资角度看，中国正在加快科技创新，深化供给侧结构改革，这将为私募股权和风险投资基金带来大量投资机会。从退出环节看，资本市场改革全面深化正在积极推进。创业板改革、新三板改革以及发行、上市、交易等基本制度改革的相继实施，将为私募股权投资基金提供更便捷、更丰富的退出选择。

监管当局正在酝酿政策红利，以促进该行业的健康发展。记者了解到，证监会将指导基金行业协会完善私募和风险投资的注册标准和要求，完善流程，优化服务，建立分类备案机制，全面提升透明度。本文研究了股权和风险投资基金经理利用多层次资本市场融资进一步优化风险投资基金“反向联动”政策的途径和方法。推动完善私募股权基金税收政策和中长期私募股权基金投资政策法规。