净值化转型加速 银行理财收益率短期上浮

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据业内人士称，在理财产品净值的过渡期，许多银行无法通过提高产品的预期收益来吸收资金，因此它们将重点关注结构性存款。未来，银行理财产品的预期收益率可能会下降。在过渡期内，银行有望在两个主要领域发挥实力:第一，在产品方面，它们将延长债务期限，开发新的净值产品；第二，在资产配置方面，探索多种“固定收益加”模式。

根据溥仪数据，上周(6月22日至6月28日)，302家银行发行了2001年银行理财产品(包括封闭式预期收益产品、开放式预期收益产品和净值产品)。其中，封闭式人民币预期收益产品平均收益率为4.14%，比上年同期提高0.03个百分点。值得注意的是，一些结构性存款的收益率远远超过了目前市场上主流的理财产品。

据业内人士称，在理财产品净值的过渡期，许多银行无法通过提高产品的预期收益来吸收资金，因此它们将重点关注结构性存款。未来，银行理财产品的预期收益率可能会下降。在过渡期内，银行有望在两个主要领域发挥实力:第一，在产品方面，它们将延长债务期限，开发新的净值产品；第二，在资产配置方面，探索多种“固定收益加”模式。

结构性存款的收益是光明的

分析师认为，在年中，所有商业银行都在积极吸收市场资金。与国有控股银行和股份制银行相比，在相同的存款利率下，中小银行吸收存款的能力相对较弱。因此，为了提高竞争力和市场份额，中小银行将发行利率更高的理财产品。

值得注意的是，一些结构性存款的收益率远远超过了目前市场上主流的理财产品。据有关消息人士透露，一些银行已宣布结构性存款产品的到期实际赎回收益率接近8%，与沪深300指数和黄金期货挂钩，收益率特别高，但风险相同。

按照溥仪的标准，在资产净值转换期间，银行的财务管理和存储功能大大减少。由于预期收益产品的刚性压降要求，许多银行无法通过提高预期收益产品的收益来吸收资金，更多银行将关注结构性存款。

展望未来，一位银行家表示，剔除季节性因素后，银行理财产品的预期收益率将会下降。

荣360数据研究所金融分析师杨惠民认为，预计央行仍将关注7月份的准确交割，不会出现“洪水”。此外，在纳税期间，资金利率可能会在7月份回升。

专注于调整产品和资产配置

在传统财务管理收入持续下降的大环境下，银行财务管理的变革正在加速。一家大银行的投资顾问表示，新的资产管理规定出台后，预期收益型理财的规模一直在缩小，净资产提供的新的理财产品数量逐渐增加。

根据相关数据，从净资产转换度指数来看，5月份全国净资产转换度指数为5.55点，比上个月上升0.52点，比去年同期上升4.30点。其中，全国银行净值转换度指数为10.41点，环比上升1.25点，同比上升7.71点；城市商业银行净资产产品转换度指数为4.15，环比上升0.35点，同比上升3.50点；农村金融机构净值转化度指数为2.37点，环比上升0.20点，同比上升2.20点。

交通银行财富管理有限公司董事长涂宏最近指出，理财产品的净值化过程相当艰巨。自财务管理子公司成立以来，交通银行财务管理部始终围绕净值管理的监管要求建立净值管理体系；设计资产类别的估价方法；建立独立的评估模型和体系，强化信息披露要求。此外，净值管理需要强大的it系统支持。

兴业研究认为，从长远来看，银行金融转型的突破口在于产品和资产配置的调整。从产品的角度来看，延长债务期限以开发新的净值产品；在资产配置方面，探索多种“固定收益加”模式。目前，净资产产品主要是现金管理产品，类似于公共基金行业的货币基金，即在零售端积累了良好的声誉，但对收入的贡献较弱。预计理财产品的后续创新将继续延长债务期限。最近，一些股份制银行推出了期限超过一年的固定债务基础，这反映了相关的转型战略。此外，在未来银行财务管理的“固定收益加”战略中，预计将扩大股权和非标准以外的产品机会，股权以外的“固定收益加”期权可能体现在资产中，如reits、消费金融的abs、夹层融资、衍生品和股权。

中国邮政储蓄银行副行长许(港股01658)也认为，该行下一步股权资产配置将有较大改善。特别是，它可以用于上市公司的再融资，非上市公司的私募股权，上市前和pe。此外，我们还可以与基金和经纪人合作，以mom和fof的形式参与资本市场。