西部证券一营业部负责人参与场外配资被责令免职 牵出隐秘利益链

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经纪业务部门的工作人员参与集资活动有实际处罚案例！

3月18日，内蒙古证监局报告称，西部证券包头钢街证券营业部主任刘强组织了账户拆借和资金划拨活动，为双方提供担保，扰乱了证券市场秩序，要求西部证券自收到决定之日起30个工作日内作出免除刘强分行行长职务的决定。

《中国证券报》记者了解到，在场外集资活动中，部分经纪业务部门人员扮演了集资公司与出借集资账户的“金主”之间牵线搭桥的角色，这也是今年监管部门在防范场外集资风险过程中明令禁止的行为。刘强受到处罚，这再次敲响了外汇资金配置的警钟。

筹资利益链的重要组成部分

据内蒙古证监局披露，刘强在担任西部证券包钢街证券营业部主任期间，未能落实中国证监会对实名制账户的监管要求，组织账户借贷和融资活动，为双方提供担保，扰乱了证券市场秩序。以上事实有询问笔录、银行流水和刘强的电脑档案为证。

内蒙古证监局指出上述行为违反相关规定，认定刘强为不合适人选。自决定之日起两年内不得担任证券公司董事和分支机构负责人，也不得实际履行上述职责。西部证券应当自收到书面决定之日起30个工作日内，对刘强支行负责人作出豁免决定。

刘强这次被罚，也揭开了配套资金利益链的冰山一角。

《中国证券报》记者曾经对围绕资金配置的利益链进行了深入的采访和调查，像刘强这样的经纪业务部门人员是资金配置利益链的重要组成部分。李强(化名)曾将自己的股票账户借给这家筹资公司，他告诉《中国证券报》(china securities journal)，是经纪业务部门的账户经理为自己和这家筹资公司牵线搭桥。

“模型很简单。当时我把股票账户借给了集资公司，集资公司给了我1/2的月息。这样，年化回报率几乎是12%到13%，而且每月结算一次。前几年市场不景气时，它比自己的股票要强劲得多。”李强说道。

王明(化名)曾在一家筹资公司工作，他告诉《中国证券报》(china securities journal)，除了一般的筹资活动，筹资公司还经常与交易员串通操纵股价。“操纵股票价格通常至少需要四五十个账户。每个账户起价100万元，但不要太大，否则很容易成为监管机构的目标。最理想的账户是500万到2000万元。”

当然，匹配基金的风险是巨大的，即使是那些提供匹配账户并收取固定利息的“黄金所有者”。

据了解，当一个金融家以一定的杠杆率向一家筹资公司借款时，他需要先将一定的保证金存入筹资账户。如果股价大幅下跌，金融家只需在跌破保证金线后及时追加保证金，就可以保证匹配账户的资金安全。

但在极端情况下，如连续跌停板，筹资公司不能强制清算，保证金损失后，筹资公司将继续侵蚀本金，即“穿破头寸”。在这种情况下，《中国证券报》记者曾在一篇文章中详细介绍过“华北第一操盘手揭露了丰兴股份股价内部的雪崩”。

基金匹配公司通常赚取类似固定利息的代理费，但它们也面临着巨大的趋势。“例如，借款人将存款存入集资账户后，账户持有人往往会扣除利息，甚至直接将存款滚走。筹资公司被夹在中间会很不舒服。”王明介绍说，“经纪业务部门的人员与筹资公司和筹资账户的持有人匹配，只得到好处，但风险也不低。例如，在“穿仓”的情况下，融资账户持有人不会去基金借款人那里要钱，而是直接去找融资公司或经纪业务部门的工作人员。”

就整个证券市场而言，场外交易会加大股价波动幅度，潜在风险也值得防范。

监管机构加大了风险防范力度

今年以来，随着市场的不断反弹，场外融资再次活跃起来。对于场外融资的潜在风险，监管机构今年加大了防范力度。

2月25日，中国证监会表示将密切关注场外融资，引导相关方依法加强对交易全过程的监管。各证券公司要严格对经纪业务和融资融券交易客户实施适当管理，加强对异常交易的监控，认真做好技术系统安全保护工作。同时，投资者也要理性投资，防范投资风险。

针对证券营业部人员违规参与集资活动的问题，广东证监局和浙江证监局近日召开座谈会，中国证券业协会也召开专题会议，不仅强调加强异常交易监控和技术系统安全保护，还明确禁止证券营业部与各种集资机构合作开展业务。

3月7日，广东证监局召开辖区内相关证券业务部门负责人座谈会，了解证券经营机构掌握的场外融资方式、对象和趋势，对证券经营机构防范场外融资风险提出明确要求。严禁与各类融资机构合作开展业务，加强异常交易监控和技术系统安全保护。

广东证监局强调，要完善账户管理制度，加强客户识别和客户回访，严格执行经纪业务、融资融券业务投资者适宜性管理要求，有效监控异常账户交易，不为从事场外融资活动的机构或个人提供任何便利。

随后，3月8日，浙江证监局召开辖区内证券经纪业务合规与风险控制管理座谈会，督促各证券经营机构严格执行证券经纪业务和融资融券业务客户适宜性管理，并提出确保交易信息系统安全、严禁参与非法场外集资活动等具体要求。

同时，3月8日，中国证券业协会为符合对外准入条件的券商召开了专门会议。主要内容是券商对外准入和禁止资金配置，强调对外准入要严格监管，风险要检查，业务部门和员工要管理好，资金配置不能有任何便利。