北向资金暂时“关闸” 下周二或集中爆发

本篇文章1478字，读完约4分钟

国家外汇管理局周四公布的数据显示，海外机构三个月内购买a股的规模接近去年的一半，a股对外资的吸引力越来越大。从4月19日(星期五)到4月22日(星期一)，香港股市将休市四天，沪港通将暂停，上海和深圳的一般规则将于4月18日至22日休市。4月23日(星期二)，港股正常开盘，港股通、沪深通服务照常开通。分析师认为，北行基金的总体特征是净流入波动。虽然外部生活用水的流入将在短期内暂停，但购买需求将在下周大门打开后释放。

经过短暂的停顿后，首都“发动机”重新启动

吸引了a股投资者注意力的北行基金最近发生了变化。根据相关监测数据，自4月3日上证综指一举升至3200点以上后，截至周一(4月15日)，北行基金在接下来的连续7个交易日出现单日净流出。这一净流出长度创下了自2017年1月以来近两年最长的连续净卖出记录。然而，从4月16日起，北行基金也连续7天停止外流，蓝筹股一度被基金追捧。

沈娟华泰证券金融团队近日发布报告指出，社会金融大幅复苏，广泛信贷进一步推进，企业流动性提高，银行资产质量有望保持稳定。两个不良预期可能推动银行基本面继续改善:第一，息差稳定；第二，资产质量稳定。外资等叠加大资本进入市场，市场轮换弥补增加，年报催化，银行股市场升华，建议积极配置。此外，资源类股近期市场表现也非常看好，尤其是以氢能为代表的化工、有色金属、煤炭等资源类股。

国泰君安研究所所长黄燕明最近表示，货币政策效果的一个关键变量在于“人心”，即投资者信心的提高。可以预计，即使政策不再放松，社会融资总量也会超出预期，这有利于基础设施投资。因此，热门市场将在下一阶段从消费类股转向周期性股。

外管局:第二季度之后，a股纳入国际指数的力度将会加大

国家外汇管理局发言人王春莹18日表示，全面开放为跨境资本流动或跨境投资的均衡发展提供了良好的政策基础。不久前颁布的《外商投资法》有利于进一步对外开放。同时，金融市场开放稳步推进，二季度后，国内债券市场和股票市场纳入国际主流指数的实际实力将进一步增强。此外，随着我国自身实力的提高和国际发展的需要，中国市场主体对海外投资的合理需求将会持续并得到有效满足。

据外汇局统计，2018年境外机构净买入境内债券966亿美元，比2017年增长68%；境内上市股票净买入425亿美元，增长85%。今年一季度，境外机构购买债券和上市股票的净额分别为95亿美元和194亿美元。

外汇局表示，未来国内证券市场的开放仍将主要表现为海外资本有序净流入。目前，在中国的债券和股票市场，外资的比例仍然相对较低，在两个市场都只占2%到3%左右，明显低于发达国家和一些主要新兴市场国家。因此，从这个角度来看，在未来，中国将有一个相对较大的改善空空间。

外国投资偏好没有改变。“核心资产”仍然是关注的焦点

今年以来，北行资本的表现可谓“精准逢低”。在某些特殊时期，北行资本表现出“大进大出”的特征。例如，3月25日，人民币净流出100亿元，但在3月29日，它扼杀了一次“回归”，实现了近111亿元的净流入。4月1日，北行资本继续其流入趋势，在两个交易日内净流入约31亿元，总流入超过140亿元。然而，4月1日下午，随着能源流量的放缓，北行资本开始缓慢流出，尤其是沪港通卖得很快，流出近20亿元，即上午流入量大，下午流出量大。然而，总体而言，北行基金蓝筹股(尤其是一线白马的“核心资产”)的堆积趋势并未改变。

一些资深人士也认为，北行资本相当一部分有内地资本的背景。由于香港有许多杠杆工具，一些关系良好的基金被披上了北行资本的外衣。事实上，源动力是大陆资本。