防范化解金融风险的仗今年怎么打？这两大关系释放重要信号

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一千万股，资本第一。环境不是“友好的”，投资者在流泪。

有多少钱，环境有多好？这是关系到a股走势的一个关键问题。今年的金融监管政策是什么？在咨询了很多金融巨头之后，仲正君给了你一个“安心”:

种种迹象表明，今年的金融政策将更加注重市场规则，平衡稳定增长与风险防范的关系。对于a股而言，这意味着更友好的市场环境和更宽松的流动性。总之——这是个好消息！

政府工作报告没有提到影子银行

与去年相比，今年的政府工作报告不仅在防范和化解金融风险方面用词较少，而且没有提到影子银行。

这可能是一个巨大的变化！

我们应该知道，去年，监管机构加强了对影子银行的监管。根据国际评级机构穆迪的数据，仅前三个季度，中国广义影子银行的规模就下降了3.6万亿元。监管行为不仅规范了影子银行的活动，还在一定程度上加剧了企业的融资困难。不可否认，影子银行在中国目前不合理的融资体系中扮演着重要角色。

因此，在稳定经济和金融的背景下，市场尤其关注影子银行监管政策是否会发生变化。这种预期也可以从1月份社会融资数据的恢复中看出，这反过来又引发了春节后股市的上涨。

一家信托公司的董事长认为，影子银行受到限制后，会对整个实体经济产生一定的影响。每个人都逐渐意识到影子银行的积极作用。此外，监管达标后，影子银行的高风险资产大幅减少，业务活动更加合规；去杠杆化之后，宏观杠杆率已经稳定下来。

这种理解上的变化有早期迹象。去年底，中国央行行长易纲公开表示，影子银行实际上是金融市场的必要补充。影子银行并不是一个完全负面的词。只要按照法律法规运作，它就能成为金融市场的有效组成部分。

然而，这并不意味着监管机构已经将影子银行撇在一边。近日，中国保监会相关负责人表示，将继续密切关注监管套利、增加渠道和增加杠杆的影子银行活动。上述信托公司董事长也认为，加强影子银行监管的大趋势不会改变。在这一过程中，将关注影子银行的积极作用，对其不利于金融稳定的行为进行有效监管。

“总之，今年的日子比去年好。”一位信托业务人士表示。

监管机构经常与高风险金融机构打交道

仲正军发现，在人大会议上，许多金融监管机构都提到了处置高风险金融机构的问题。

中国人民银行党委书记、银监会主席郭树清表示，

随后，全国人大代表、中央银行金融稳定局局长王也来了。

一家大型券商认为，安全处置高风险金融机构可能是今年防范和化解金融风险、推进金融供给结构改革的重点。

他表示，个别金融机构已经暴露出风险，需要稳步应对；同时，要借鉴国外的经验教训，注意防范单一金融机构的风险爆发，这将对整个金融市场产生负面影响。在这个过程中，安全处置和全面规避将是一个重要的原则，从而规避处置风险的风险。

它背后的原则是:把握两大关系

政府工作报告和监管部门的声音使得今年金融监管工作的路线图逐渐浮出水面。

不少金融机构负责人提醒钟，今年要抓好金融监管重点，必须注意《政府工作报告》中提到的两大关系，这两大关系发出的信号意义重大。

首先，我们必须平衡稳定增长和风险防范之间的关系，以确保经济持续健康发展

许多长期积累的潜在风险必须得到化解，但我们必须遵循规则，注重方式方法，在发展中按照坚定、可控、有序、适度的要求逐步化解，坚决规避系统性和区域性风险。在当前经济下行压力下，出台政策和工作措施应有利于稳定预期、稳定增长和调整结构。风险防控要把握节奏和强度，防止收缩效应重叠和放大，决不能让经济运行滑出合理范围。与此同时，我们不仅要关注眼前的形势，还要采取短期的强有力的刺激政策，损害长期发展，制造新的风险。

第二，我们必须处理好政府和市场的关系。依靠改革开放激发市场主体的活力

只要市场主体有活力，就能增强内生发展动力，抵御经济下行压力。我们要大力推进改革开放，加快建立统一、开放、竞争的现代市场体系，放宽市场准入，加强公平监管，营造法制化、国际化、便利化的经营环境，使各类市场主体更加活跃。

许多金融人士认为，平衡稳定增长与风险防范的关系意味着监管者应该客观、中立地认识影子银行的作用，不仅要防范影子银行的风险，还要发挥影子银行的积极作用。在目前的国内融资模式下，它将有助于缓解民营企业的融资问题，促进宽货币向宽信贷的转化，提高市场流动性。

处理好政府与市场的关系，意味着监管者应该更加尊重市场，尊重法律，依法办事，避免在政策执行中搞一刀切的不良倾向，市场活力会更好。

更好的流动性和更好的市场活力对a股来说是好消息。