银行理财子公司增加权益资产配置比重

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□我们的记者欧阳建欢

光大金融最近推出了一项股权和无担保浮动收益产品“阳光红300红利增强”，风险级别为pr4。目前，银行金融子公司配置股权资产已成为大势所趋。很多业内人士表示，目前理财基金的投资仍以固定收益资产为主，未来股权资产配置比例将继续增加。在此过程中，必须提高产品研发、投资和营销的能力。

股票产品数量增加

据报道，“阳光红300红利增强”是一种指数增强型理财产品。从战略上讲，股利(股息收益率)是筛选股票的主要因素，同时考虑上市公司的利润因素和风险因素，选择约100只股票组成一个投资组合，其中沪深300只成份股不少于80%。

除上述产品外，在银行理财子公司推出的存续产品中，还有两种股权产品，即工行理财去年11月推出的“工行财富系列工行量化理财-恒盛配置理财产品”和光大理财今年5月推出的“阳光红健康安全主题精选”，最新净值分别为1.8931元和1.0243元。

根据中国资产管理协会的产品宣传信息，目前中国建设银行金融、中国工商银行金融、中国银行金融、中国邮政金融等四家金融子公司和基金公司已经设立了10个集合资产管理计划。其中，纯股权投资产品有4个，即:嘉实基金-中国邮政理财-研究驱动第一集体资产管理计划、华泰白锐基金-建信理财权利第一集体资产管理计划、大成基金-建信理财权利第一集体资产管理计划和E基金-建信理财权利第一集体资产管理计划，其中一个华夏基金-中行理财权利第一集体资产管理计划为混合类别，其余5个均为固定收益

虽然目前银行理财子公司发行的股权产品数量有限，但一些股权资产的混合产品已经初具规模。据中国财富管理网统计，在我行理财子公司发行的1446种存续产品中，混合产品有350种，占24.2%。同时，股权资产配置比例的提高也给理财产品带来了更高的回报。根据荣360数据研究所的数据，金融类子公司第二季度净资产产品年均收益率为5.76%。

融360分析师认为，从银行理财子公司产品的中长期表现来看，收益率明显高于传统的银行理财产品。银行理财子公司的大部分产品配置了少量的股权资产，整体较高的股指在一定程度上推高了部分理财产品的净值。

任重道远

为了支持资本市场的长期稳定发展，规模超过20万亿元的银行理财基金备受期待，但目前理财基金的投资仍以固定收益资产为主。长期以来，银行融资在固定收益产品投资方面具有一定的竞争优势。然而，在股权投资领域，银行融资从投资者接受度和银行自身投资能力两个方面来规划股权市场还有很长的路要走。

一家财务管理子公司的负责人告诉记者，公司的股权资产比例今年一直在增加，未来还会继续增加。今年的目标是将股权资产的比例提高到8%-10%。目前，我们仍然主要通过与外部机构合作、参与新增和固定收益等方式进入市场。，而且收入表现不错。有计划在未来开发直接投资股票产品。

溥仪标准的研究员王伟表示，目前，银行需要积极培养R&D股票产品的投资和营销能力。在人才方面，通过内部培训和外部招聘，特别是股权人才，扩大投资研究；在投资研究框架和文化中，主动向基金公司、券商、总行(银行理财子公司)等资产管理同行学习；在产品布局上，初期通过与公共基金、券商等同业合作，采用fof或mom模式，逐步培育股权投资能力；在产品策略上，通过巩固固定收益产品的基础，我们将逐步发展混合产品，并逐步延伸到股权产品。