麦论解盘：周K线涨幅达10%回测修整，下周四转折

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鉴于换手率的演变，周四的《非分类a股涨跌解释》中说，如果如此大换手率的换手率增加，必须注意第五个交易日增加后的回测。事实上，上周五，上证综指下跌67.27点，跌幅1.95%，收于3383点，成交量为7032亿元。

为什么要在连续五天的大幅度增长后进行调整？事实上，不需要五天。最重要的是以大的增量滚动。什么是“实质性增量”？有三种方法可以比较:

首先是比较20天平均成交量线。[麦理论]统计数据显示，长虹的上升趋势必然伴随着大量的收益。周一，上证综指上涨5.71%，总成交量为7242亿元，是20天平均成交量3342亿元的2.166倍。超过2次属于大量滚动。收盘3332点将构成未来3~5~8天的一定换手。

第二是比较周转率。周转率必须随着增量而增加。周一的换手率为1.825%，100%的换手率明显大于54.79天。据统计，如果少于50天，一旦横盘20~40天，就会平盘，说明高换手率是不可持续的，不可能长时间保持高换手率。正常情况下，滚动周转率应低于1.25%，即超过80天应视为正常快速周转。

第三是历史上的高水平比较，以80天平均和160天平均为计算标准。2015年7月28日，80天平均值的峰值为8349亿元，2015年11月9日，160天平均值的峰值为6398亿元，现在高于后者，低于前者，表明已经进入长期的峰值周期区间。10日，成交量和价格涨跌指数在近期创下新高，但仍低于历史高点。20日，成交量和价格涨跌指数有望在下周达到新高，这表明短期内的快速上涨来得很快，也很紧迫，自然会有相应的修复和整理表现。

根据每周k线成交量统计，本周上海股市总成交量为36692亿元，接近2015年7月10日上证综指37735点的水平。基于价格演变的定量推导，市场指数可能上升到这一点范围。

与交易次数相比，2015年7月31日达到日均20天和40天的峰值，表明芯片周转频率越来越高。解释增量突破后的概念，如果它属于加仓后形成的筹码锁定，它可以在市场前景后再次提出加仓的优势，这反过来就是筹码的扩散。它属于哪种偏见？为了保证多方的优势，有必要事后对收缩进行反测量，否则将偏向于拉伸和退绕的范畴。

同深圳证券交易所相比，同样的情况是完全不同的。深圳证券交易所本周上涨1237点，涨幅9.96%，收于13671点，略高于2015年8月14日13445点的收盘价，但成交量为45181亿元，高于2015年5月12日的成交量。营业额为43，864亿元，仅比前一周多49，120亿元

本周成交量为35.84亿块，高于2015年6月5日的35.04亿块，略低于2015年5月29日的37.65亿块，表明成交量快速扩大，指数尚未达到比较的高点，但五个交易日的成交量达到19.769%。如果你以这个速度再次换手，你将在五周内完成100%的换手频率。

本专栏在周四的分析中表示，我们必须关注五只股票的走势。第一个是贵州茅台，周五收于1713.85元，市值21529亿元，是a股中最高的，第二个是中国工商银行，只有14074亿元。与酿酒行业39521亿元的流通市值相比，单只股票占54.47%，因为同行业其他股票的股价都跟着上涨，相对比例下降，但却达到了银行业流通市值的32.60%，掩盖了银行业的辉煌。它是绝对高价位股票的代表，这意味着高价位股票仍然很高。一家经纪公司喊出了1500元的目标，这已经远远超过了目前的水平。它的超大家庭已经在仲达大学的真实家庭中赚取了高额利润，这是一种典型的卖方市场集体炒卖报告的行为。

第二个是中国人寿，它的股本很高，但股价很低。与平安相比，本栏目认为下一轮上调目标应该在50元以上。

第三，这是中国的豁免。这不是因为给予免税政策，它可以大大增加。如何实施优惠政策是盈利的关键。目前，旅游环境仍然受到限制。如果没有整体环境的改善，股价的飙升显然是受到了政策的刺激，因此我们必须关注其可持续性。

第四个是王府井，有两个大的上升和五站分别。这种投机方式根本没有预警或监管，说明活跃的市场需要减缓监管行动，让市场先升温。

第五是证券板块，从最早的光大、招商、中信建设投资、郭进到浙商，再到周五的中国银行和兴业证券。这是膨胀和持续加热的特征。

资本扩张投资不可能在短时间内突然停止。如何保持有效的资本投资，生产稳定转手的芯片，然后继续多方获利？这是下周的一个大话题，也是上升周期的延续。本专栏认为保持轮换的稳定增长是一个必要的选择。俗话说，这是太多了，它必须保持在一个合理的范围内，才能构成一个持续和强大的上升和增加。下周四或周五是另一个大调整的时间，所以一定要注意！

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