连城数控挂牌新三板精选层，约七成营收为“纸面富贵”！营收、采购有大额异

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红色周刊记者|周月明

自新三板选择层成功建立以来，在新三板选择层上市的公司成为资本市场资本关注的新焦点。然而，如果我们对这些上市公司进行分析，《红周刊》记者发现，一些公司的业绩近年来一直平平，特别是一些公司的实际经营状况明显扭曲，其中包括大连连城数控机床有限公司(“连城数控”)主要从事晶硅生产和加工设备。

根据公司的财务报告数据，2017年至2019年，连城网通实现收入8.77亿元、10.53亿元和9.72亿元，同比分别增长133%、20%和-7.7%；同期，母公司股东应占净利润分别为1.85亿元、1.65亿元和1.61亿元，同比分别增长235%、-10.9%和-2.13%。仅从公开财务数据来看，该公司的经营业绩自2018年以来一直在下滑。

与增长乏力的业绩相比，连城网通令人担忧的一点是，它占用了太多的资金。2017年至2019年，应收公司款项分别达到6.74亿元、7.15亿元和3.74亿元(不含应收基金款项5.4亿元)，分别占收入的76.9%、67.9%和38.4%。如果加上2019年应收基金款，比例将达到93.7%。如此高的应收账款意味着，开始下滑的连城网通的大部分收入并没有变成“真金白银”，而只是纸上谈兵。还是因为被动支付，公司的造血能力也明显被拖累，2019年经营活动净现金流量为-4518万元。然而，奇怪的是，在过去几年中，来自连城网通的应收基金占收入的比例很高，但其业务活动产生的净现金流却不低，2017年和2018年分别达到1.13亿元和1.08亿元。

针对这一异常情况，《红周刊》记者计算了公司的收入、采购等相关数据，发现这些数据的财务数据勾稽关系存在很大异常，令人怀疑连城网通披露的收入甚至实际造血能力可能存在扭曲。

保存大量收入数据异常

根据财务报告，连城数控2018年和2019年的营业收入分别为10.53亿元和9.72亿元。同期合并现金流量表中销售商品和提供劳务收到的现金分别为7.34亿元和5.03亿元。此外，2018年和2019年，公司新增预收账款分别为-4285.2万元和3367.4万元

表1营业收入相关数据(单位:万元)

根据这两年的无税收入和现金收入数据，2018年和2019年的无税收入分别比现金收入多2.76亿元和5.04亿元。有必要知道，这仍然没有考虑增值税率，如果要考虑增值税因素的影响，差异甚至更大。因此，从理论上讲，2018年和2019年应收基金应至少增加2.76亿元和5.04亿元，以达到财务逻辑关系的合理性。

然而，在这两年的资产负债表中，连城网通的应收账款总额(包括坏账准备)和应收票据总额分别为8.04亿元和4.18亿元，分别比去年年底的相同数据增加了8026万元和减少了3.85亿元。显然，这一结果与理论上增加的至少2.76亿元和5.04亿元相差甚远，这两个数字分别为1.96亿元和8.85亿元

然后，公司需要对这部分数据异常的原因做更多的解释。需要了解的是，连城网通2019年的总收入只有9.72亿元，但在对相关数据进行交叉核对后，却出现了8.89亿元的数据异常，这不可避免地让人怀疑公司可能会虚增收入。

《红周刊》记者也注意到，2019年，连城网通突然增加了一笔5.38亿元的应收资金。我想知道这个异常数据是否与上述数据偏差有关。无论如何，如果公司没有更多的解释，连城数控的实际运作真的令人担忧。

购买数据有很大偏差

与异常收入数据类似，连城数控的采购数据也有较大偏差。

根据财务报告，2018年和2019年，连城数控从前五名供应商的采购金额分别为2.28亿元和2.59亿元，分别占采购总额的33.17%和27.43%。因此，可以估计，这两年的采购总额分别达到6.89亿元和9.44亿元。

在2018年和2019年的现金流量表中，公司“购买商品和接受劳务支付的现金”分别为4.22亿元和2.96亿元，不包括当年新增预付给基金的-2685万元和2621万元的影响，这两年与购买相关的现金支出分别为4.49亿元和2.7亿元。通过对有现金支出的不含税采购进行检查，发现2018年和2019年的不含税采购分别比现金支出多2.4亿元和6.74亿元。理论上，当年应付基金的金额至少应该增加。如果采购金额考虑了增值税率因素，增加的金额会更大。

表2采购相关数据(单位:万元)

事实上，从连城网通的资产负债表上可以看出，2018年和2019年应付基金分别为3.78亿元和5.04亿元，分别比上年减少5799万元和增加1.26亿元。这一结果与理论新金额之差为2.98亿元和5.48亿元。我们必须知道，这仍然是不考虑含税购买金额的结果。如果我们考虑增值税税率的影响，

那么，这些明显差异的原因是什么呢？特别是2019年，就像收入相关数据一样，采购数据偏差也很大。对于这种明显的巨大差异，需要由连城数控详细解释。你千万不要认为新三板的选定层有融资能力，你可以随意调整你的财务数据。

(本文提到的个股只是例子，不是投资建议。(