昔日鞋王百丽欲分拆运动业务重返港股

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近日，百丽体育品牌代理业务陶博国际(Taupo International)正式向香港证券交易所提交股票发行申请，并计划在香港主板上市。百丽在上市十年后，于2017年选择退出市场，但仅在不到两年后，百丽就推动其子公司陶博国际(Taupo International)再次上市。陶博国际在中国大陆有8300多家直营店，经营品牌包括耐克和阿迪达斯。相关报道显示，陶博国际拥有15.9%的市场份额，是内地最大的运动鞋和运动服零售商。

随着近年来中国市场健康趋势的红利，在百丽集团内部，这项运动业务的收入已经超过了传统鞋类。然而，由于代理业务的品牌控制权较弱，对品牌和竞争对手的依赖性较大，陶博国际并非没有挑战和风险。

根据招股说明书，百丽国际是陶博国际的控股股东，陶博国际自2006年以来一直作为百丽国际的独立业务运营，其代理品牌包括耐克、阿迪达斯、彪马、匡威和范斯。截至2019年2月28日，陶博国际拥有8343家直营店，其中98.8%为单一品牌店。目前，它主要通过“topsports”和“foss”经营多品牌商店。2018年，百丽鞋业部门总裁兼新业务部门总裁方成表示，集团的体育业务预计在过去一年将增长20%以上。

近年来，百丽并非唯一一家选择分拆业务寻求新发展的鞋服企业。Gap今年早些时候表示，将拆分为两家独立的上市公司，一家是老海军，另一家是一家未命名的公司。此外，杉杉股份有限公司(600884)在退市后也拆分了服装业务，服装业务将完全由h股上市公司经营。

据资深零售业分析师唐透露，预计此次ipo将拆分体育业务。“这两项业务的发展趋势原本是不同的。贝尔的传统女鞋生意越来越差，但体育事业的发展仍然有空.的想象”

从财务报告中，我们可以看到这项业务的贡献。从2011财年到2014财年，百丽运动服装业务的销售增长率从13.5%提高到17.2%。2015财年，百丽的净利润同比下降，但在运动服装业务的帮助下，百丽的总收入同比略有增长，增幅为2%。2012年，百丽的鞋类业务和运动服装业务的销售比例为64: 36。在2016财年，运动服装业务的收入是鞋类业务的1.2倍，占总收入的一半。

“外国品牌在20世纪70年代和80年代进入中国内地，主要是作为开发代理商。后来进入的快速时尚品牌大多是个体户，体育品牌仍然是主要的发展代理。国际品牌采用同一个市场授权多个渠道，这样渠道可以相互竞争，从而增加购买量。在体育品牌的代理中，百丽和宝胜是最大的，百丽和宝胜正在整合其他代理商，寻求更大的市场份额。”服装行业人士马钢表示。

贝尔有着悠久的体育布局历史。百丽运动部成立于2001年。起初，贝尔使用“陶博体育”作为代理体育品牌。上市前，百丽已经开设了1000多家体育用品店和近50个专业体育城市。2006年，它成为耐克和阿迪达斯在中国最大的经销商之一。

随后，百丽通过并购进行扩张。2011年，百丽收购了深圳领先体育用品有限公司。2012年，百丽再次收购了耐克和阿迪达斯的代理商大步。大踏步拥有600家店铺，深圳领先是华南地区最大的体育品牌代理商，这使得百丽在体育频道的布局趋于完美。