业绩增加了负债率下降了 1500份半年报折射A股精气神

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披露的1500份a股公司半年度报告向市场发出了积极向上的信号。

据上海证券交易所统计，截至8月22日晚9点，两市共有1500家公司披露了2019年半年度报告。上半年，这些公司实现营业总收入6.9万亿元，归属于母公司股东的净利润6817.3亿元，同比分别增长13.57%和20.93%。其中，960家公司实现了归属于其母公司的净利润同比增长，占64%。

展望第三季度，在给出业绩预测的149家公司中，62%反映了相关公司对持续改善的乐观和信心。

领先公司的增长仍然强劲

在已披露半年度报告的1500家上市公司中，机械设备、非银行金融、农业、林业、畜牧业和渔业以及通信等行业表现强劲。

据统计，今年上半年，机械设备行业实现净利润76.03亿元，同比增长115.57%，居行业首位。非银行金融行业实现净利润1553.44亿元，同比增长78.42%。农林牧渔业实现净利润76.13亿元，同比增长61.29%。通信行业实现净利润62.57亿元，同比增长41.24%。此外，房地产、综合、公用事业、电气设备、计算机、交通运输、餐饮、建材、医药和生物、银行等行业实现净利润同比增长超过两位数。

领先企业仍保持强劲增长趋势，引领整体市场改善。例如，新能源汽车领军企业比亚迪(002594)上半年实现营业收入622亿元，同比增长14.84%，实现净利润14.54亿元，同比增长203%。

今年上半年，贵州主要白酒生产商茅台(600519)和方水晶(600779)继续高速增长。贵州茅台上半年营业收入411.73亿元，同比增长18.24%，净利润199.51亿元，同比增长26.56%；方水晶上半年营业收入16.9亿元，同比增长26.47%，净利润3.4亿元，同比增长26.97%。

一些领先公司的业绩增长迅速。如上海港集团(600018，诊断)上半年营业收入171.99亿元，同比略有下降1.78%，净利润43.73亿元，同比增长19.14%；恒利石化(600346，诊断学)上半年实现收入423.33亿元，同比增长60.04%，净利润40.21亿元，同比增长113.62%；海天叶巍(603288，诊断学)上半年实现营业收入101.6亿元，同比增长16.51%，净利润27.5亿元，同比增长22.34%；平安(601318)上半年实现利润6391.55亿元，同比增长19.18%，净利润976.76亿元，同比增长68.13%。华能国际(600011)上半年实现利润834.17亿元，同比增长0.88%，净利润38.2亿元，同比增长79.11%。

整体资产负债比率大幅下降

去年下半年，由于各种因素，一些a股公司资金短缺，负债累累。随着一系列救济政策的实施，情况有了很大改善。从披露半年度报告的公司的财务数据来看，其资产负债率与去年年底相比大幅下降，也低于去年年中的水平。

据统计，截至2019年6月底，1500家公司的平均资产负债率为40.29%，比2018年6月底的42.36%低2个百分点以上，比2018年底的44.68%低4个百分点。从中位数来看，截至2019年6月底，上述公司的资产负债率中位数为38.73%，比2018年6月底的40.72%低2个百分点左右，比2018年底的42%低3个百分点以上。

民和股份有限公司(002234)资产负债率明显提高，这是盈利能力提高的结果。2019年上半年，公司实现营业收入15.63亿元，同比增长133%；归属于母亲的净利润为8.69亿元，同比增长46倍。受此影响，截至2019年6月底，公司总资产为28.25亿元，总负债为8.24亿元，资产负债率为29.17%，明显低于去年同期的67.03%和去年年底的57.27%。

由于资产或债务的整合，一些公司的资产负债率迅速下降。例如，上半年末*圣刘桦(600423)的资产负债率为14.39%，而去年同期这一数字为99.47%，因为该公司在去年年底实施了债务重组。宁波富邦(600768)在今年半年报中披露的资产负债率为38.89%，去年同期为75.01%，这是铝板带业务剥离和整体负债率下降的结果。

该公司近一半的销售净利率提高了

随着资产负债率的下降，许多公司的销售净利润率也明显提高，后者被视为公司财务报告中最“核心”的指标之一，直接反映了公司的盈利能力。数据显示，在1500家公司中，689家公司实现了净利润同比增长，占45.93%，显示出强劲的可持续盈利能力。

一些上市公司的净利润大幅增长。例如，今年上半年益胜股份(002458)的净利润为62.4%，而去年同期为6.19%；太原证券今年上半年的净利润为13.58%，去年同期为3.19%。

一些高质量的蓝筹股公司一直保持较高的净销售利率。记者注意到，今年上半年，湖南发展(000722)、亿联网络(300628)、贵州茅台、花园生物(300401)、吉比特(603444)和宜生股份有限公司的净利润均超过50%。

贵州茅台是一个典型的能全年保持高销售净利率的代表。该公司的销售净利率一直保持在45%至55%之间。据统计，自2012年以来，吉比特的销售净利润保持在49%至66%之间，而江苏租赁(600901)的销售净利润保持在45%至60%之间。分析师认为，维持高销售净利润率主要取决于强大的产品竞争力或品牌吸引力。

第三季度的幸福前比率约为62%

今年上半年的成绩单上有许多亮点，许多公司预计将在第三季度继续保持其“先锋”性质。

据统计，目前，共有149家公司对第三季度报告做出了明确的预测，其中57家公司提前增加，24家公司提前减少，2家公司继续盈利，14家公司继续亏损，11家公司遭受首次亏损，17家公司扭亏为盈，17家公司略有增加，7家公司略有减少。根据这一计算，幸福前的比率是62.42%。

就行业而言，电子行业的表现仍然引人注目，在更高的基础上实现了高增长。李勋精密(002475)预计今年前三季度实现净利润24.86亿元至26.51亿元，同比增长50%至60%。该公司表示，管理层对企业的短期、中期和长期发展都有明确的规划。基于此，加上核心团队的强力执行力，在预测期内，公司整体业务进展顺利，项目取得显著成效，业绩实现快速增长。

水产养殖业的代表是神农发展(002299)。该公司预计，今年前三个季度的返母净利润为24.5亿元至25.5亿元，同比增长204.59%，至217.02%。公司表示，由于鸡肉供应紧张，行业景气度持续上升，公司整体产业链整合的利润优势凸显，公司产品销售价格大幅上涨。