可转债一日三券发行 创纪录双高齐亮相

本篇文章1330字，读完约3分钟

记者仲孙编辑陈郁

暂停了两周的新可转换债券终于重新开始发行。

周五，三种可转换债券，即欧洲可转换债券、盈科可转换债券和和兴可转换债券将同时发行。其中，欧洲可转换债券成为第一个转换价格“突破100”的可转换债券；盈科可转换债券的赎回价格高达128元，打破历史纪录；合兴可转换债券包括网上认购和网下认购。

自8月1日酒店可转换债券发行以来，可转换债券一级市场停滞不前，没有发行可转换债券。

自8月份以来，股市持续走软，但可转换债券市场依然强劲，避险资金也已聚集。“这也使得很难降低整个市场的估值。此时，新券的发行将有助于消化市场的高估值。”一位来自金融机构的人士表示。

欧派家居(603833)是国内定制家居行业的龙头企业，发行14.95亿可转换债券，简称欧派可转换债券。根据公告，欧洲债券的初始转换价格为101.46元/股，这是中国第一只转换价格高于100元的可转换债券。

根据欧派家园最新披露的业绩报告，经上半年初步核算，公司实现营业总收入55.1亿元，比上年增长13.72%，上市公司股东应占净利润6.33亿元，比上年增长15.04%。

得益于该公司在行业中的地位，市场认可欧洲可转换债券。

根据工业证券(601377)发布的新报告，欧派家具被认为是领先的家具制造商，其在市场价值、收入和净利润增长率方面表现优异。即使2018年整体市场繁荣度下降，该公司仍保持良好的业绩。古嘉可转换债券目前的可转换价值只有81元左右，但可转换债券的价格也达到了109元左右，这也显示了可转换债券投资者对基本面更好、现金流更好的目标的偏好。

然而，欧洲可转换债券的有条件转售条款是在债券的最后计息年设定的，这比市场上通行的“最后两年”标准更为严格。

盈科医疗(300677，诊断股票)公开发行可转换债券4.7亿元，简称盈科可转换债券。最引人注目的是，盈科可转换债券的赎回价格达到创纪录的128元。根据公告，在本次发行的可转换债券到期后的五个交易日内，公司将以可转换债券面值的128%的价格(包括最后一期的利息)赎回投资者所有未转换的可转换债券。

“一般来说，可转换债券到期时的赎回价格是110元。这一次，盈科可转换债券的赎回价格达到128元，大大提高了债券的债务。”证券投资经理王认为，这些债券的负债基础相当高，但缺点是评级较低。

光大证券(601788)张旭介绍，盈科可转换债券6年期票面利率分别为0.5%、0.8%、2.6%、3.3%、3.5%和4.0%，到期赎回价格为128元(含当期利息)，纯债价值为93.39元，具有较强的债务底部保护。

招商证券(600999，股票咨询)认为可转换债券的利率条款非常宽松，但附加条款没有亮点。盈科可转换债券的优惠利率条件对市场具有吸引力。然而，该公司的股价和估值处于历史低点，半年度报告增长乏力，股价安全边际处于平均水平。因此，有必要谨慎购买。

对于合兴可转换债券市场也有不同的声音。申银万国证券发布的报告建议，具有一定风险承受能力的投资者应参与认购和配售。国泰君安(601211)证券认为，考虑到和兴的债转股平价低于票面价值，公司整体经营稳定，利润增长较快，目前估值水平较低。建议投资者可以参与一级市场认购，二级市场可以配置。