立行立改 深交所推多项改革便利市场主体

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⊙刘长远○编者溥

为市场参与者提供便利，并根据市场需求做出改变。上海证券交易所获悉，针对“不要忘记你的首创精神，记住使命”系列研究中市场一线主体反馈的问题和需求，深圳证券交易所将从三个方面推出一系列改革措施，即完善海外投资者服务体系、优化深圳固定收益市场相关机制、暂免etf上市费和做市商流动费。

最近，深圳证券交易所专注于资本市场，为实体经济、投资者和上市公司等服务。，并与5家上市公司、12家民营企业、2家地方政府部门、14家证券公司、基金公司、风险投资、私募和qfii等市场机构以及个人投资者代表进行了讨论和交流。针对调查中反映的问题，深交所认真落实了“从零开始”的要求，如果涉及到深交所层面的立即整改，就要进行检查和整改，即一知道就要整改。

完善服务体系，促进海外长期资金进入市场

深圳证券交易所相关负责人表示，该所一直将引进境外投资者作为提高市场运行质量、改善投资者结构、开放资本市场的重要切入点。后续将继续从三个方面优化海外投资者服务，不断提升深交所的国际参与度，促进海外长期基金进入中国资本市场，推动资本市场高水平开放。

一是优化和完善海外投资者信息服务体系。针对海外投资者反映的上市公司英语文化披露较少、渠道分散、愿意管理外国投资者关系、外国投资者难以获得全面的公司信息等问题，深圳证券交易所不断推广英语市场规则体系文化，完成了新上市规则的英语文化工作并向社会公布。此外，深圳证券交易所还将计划发行新的“境外投资者进入上市公司”债券，以促进较大规模和不同层次上市公司的境外投资者关系管理。

该负责人表示，深交所希望通过上述措施，方便海外投资者集中、高效地获取深圳及深圳上市公司的信息，推动a股海外投资研究。

二是不断优化海外投资者参与深交所的制度环境。深圳证券交易所将召开一线监管人员与国际投资者的监管交流会议，组织a股投资研讨会，不断优化深港通海外路演，加强与海外市场主体和交易所在政策环境、市场条件和操作实务等方面的沟通，提高双向认知水平，推动相关制度的完善。

第三，促进深圳境外投资产品的丰富。为满足海外投资者对资产配置进一步多元化的需求，深圳证券交易所授权海外投资者免费展示核心指数(深交所指数、深交所100指数和创业板指数)的实时行情，为期三年，以方便海外投资机构及时掌握指数表现和配置价值。此外，深交所计划于9月在日本和韩国进行指数路演，引导更多海外基金经理掌握深交所信息，开发相关产品。

优化相关机制，促进固定收益市场发展

针对市场参与者对提高固定收益产品上市效率、优化商业银行参与深交所固定收益市场机制的反馈，深交所将进行改革，优化固定收益产品一站式流程，开放网上交易终端转售等非交易功能。

一方面，优化了固定收益产品发行、注册和上市的一站式流程，提高了上市和上市效率。

据介绍，上述一站式流程是指在深圳证券交易所固定收益品种业务区内，固定收益产品的发行、注册和上市申请可以一站办理的流程。上述负责人表示，自2017年7月一站式电子流程试运行和2017年12月正式运行以来，深交所对系统进行了三次大的优化。目前，用户可以通过该系统以电子方式实现发行、注册和上市申请的全过程，方便地办理发行、注册和上市的相关业务。

在调查过程中，该机构报告称，深圳债券发行后，上市时间较长，这也导致了在投资者占用时间较长、市场波动较大的情况下，债券上市时与市场估值水平相差较大。

对此，深交所出台了一些改革措施，如将上市公告简化为表格形式，将上市转让申请阶段的部分材料提前提交至发行阶段，优化调整部门内部运作流程，最终将上市转让完成时限从7个交易日缩短至3个交易日。从发现问题到实施整改仅用了6个交易日。

另一方面，建议在网上交易终端开通转售等非交易功能，帮助部分商业银行实现转售申报。

上述负责人表示，商业银行可以在一级市场购买和持有深圳固定收益产品，并享有转售选择权等特殊条款产品的转售选择权。但是，目前一些商业银行不能行使这一权利，只能被动持有至到期。这主要是由于一些商业银行没有配备相应的系统，所以不能申报转卖，而且转卖产品在交易所的注册时间较短，很难实施其他替代方法。

为解决这一问题，深圳证券交易所计划通过在网上交易终端开通转售等非交易功能，帮助部分商业银行实现转售申报。深交所预计，此举可以避免商业银行花费更高的成本购买系统进行行权，同时也增强了深交所服务于此类买方机构的能力，有利于吸引此类机构投资者积极参与深交所固定收益产品市场的投资交易。

免除部分费用促进etf市场的发展

在以往的市场调研中，一些机构提出了具体的要求，如降低营销单元中基金流动性服务提供者的流动费用，降低上市基金的相关费用。

据上海证券交易所称，针对上述要求，深圳证券交易所立即组织研究，确立了改革方案，并提出暂时免除与基金流动性服务提供商相关的etf上市费和营销单位流动费。

市场分析人士指出，etf作为外汇基金市场的重要发展产品，如果能进一步降低市场参与成本，刺激市场活力，就能引导更多中长期基金通过etf进入市场。

上述负责人表示，自“不要忘记你的首创精神，牢记使命”主题教育启动以来，深交所领导重点落实证监会的决策部署，深化资本市场改革和发展，重点解决交易所监管和服务工作中的突出问题，弘扬干部职工的创业精神，结合本职工作开展广泛调研。

针对调查中各方反映的问题，深交所将及时推进整改落实，全面提升深交所监管服务水平，加快推进市场改革发展和交易中心工作。