首单股票家族信托成立

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在将控股股东的股份纳入家族信托的实践中，很少有案例。最近，建行信托首次将上市公司控股股东的股票纳入“全权委托”的家族信托，实现了所有权与控股股东即委托人的分离，实现了非一致行动关系。业内人士认为，该案对于探索家族财富传承与家族企业长期治理之间的合理关系具有一定的创新意义。

第一股(股权)家族信托

据英国《金融时报》记者报道，建行信托完成了首宗上市公司控股股东将股份(股权)纳入家族信托，受托人提供长期专业管理和长期多元化配置的案例。

在该业务中，通过信托现有股票资产的产权，控股股东的后代可以通过信托受益权合理继承(转让)相应股票的权益，避免因后代死亡、婚姻变动、血缘关系向下分化而导致的家庭财产外流。此外，目前相关政策要求上市公司大股东严格减持，股市流动性正在减弱。探索家族信托的股票(股权)配售，与大股东形成非一致行动关系，可以实现合规性降低，有利于提高资本市场的流动性，促进市场健康发展。

该项目相关负责人表示，由于该项目跨越多个监管环境，该业务的受托机构应充分了解银行保险监管体系和证券监管体系的相关政策，并在信托结构设计、交易方案、权益安排、税务筹划和信息披露等方面展示专业能力和服务，否则可能会触及甚至超越红线，造成不可挽回的损失。

据了解，在国际上，上市公司家族信托持股结构是上市公司控股股东优化公司治理、实现财富延续和进行长期税收筹划的常见形式。然而，我国企业上市时，信托结构一直被认为是“三种股东”，在上市前需要进行清理。因此，当信托股票上市，股票被装入国内家庭信托时，没有可以复制和推广的案例。对于信托控股企业的重组和上市，建行信托以前也有过成功的案例。就参与上市公司股权结构而言，这种单股家族信托对于促进国内家族信托与国际信托的融合也具有重要意义。

资产多元化配置

在目前国内的家庭信托业务中，基金信托仍然是主流。但是，对于家族信托所针对的家族级客户来说，大量的资产是以股权(股票)或证券的形式存在的，仍然存在着将他们持有的股票(股票)纳入家族信托的需求，从而实现家族企业治理和财富传承的一致性和稳定性。

对于早年创业的家族信托委托人来说，上市后公司的股票(股权)也是其个人财富的主要组成部分，在一定程度上存在资产过度集中的风险。业内专家认为，通过家族信托持有上市公司的股票(股份)可以直接将上市公司的股份带入继承的财富，通过家族信托的一些功能性祝福，如债务隔离、婚姻隔离和定向分配，可以更好地实现财富继承的目的。此外，通过减少专业委托管理机构的股票(权益)和分散所获现金的资产配置，可以降低客户资产集中的风险。

在操作层面，根据《中国证券报》的规定，除继承、赠与、合法分割财产、丧失法人资格等外。，当前向信托计划的股份(股份)转让不能应用于非交易转让。因此，在大多数情况下，委托人需要以交易的形式将股票(股权)转让给家庭信托。在交易过程中，客户面临股票(股权)增值部分缴纳个人所得税的义务。建行信托表示，结合信托法、证券法及相关减免法规政策，可以为客户提供一套合理的税收筹划方案，并按规定减免附加税费。

分析师认为，股权家族信托的创新意义在于其具有资产隔离和保护、财富传承、多元化资产配置和节税等多重功能，家族信托结构有助于股东实现长期治理机制。但是，股票(股权)转让后，受托人全权负责这部分资产的管理和处置，二级市场交易技术性很强，对受托人的专业性和尽职调查要求较高。这项业务的落地考验了受托人各方面的管理能力。

帮助上市公司治理

根据建行信托与胡润报告联合发布的《2019年中国家庭财富可持续发展报告》，中国大陆拥有1000万元资产的高净值家庭已达161万，拥有1亿元资产的超高净值家庭达11万。改革开放以来，中国经济快速发展，社会财富不断积累，涌现出一大批财富创造者，主要是民营企业家。

家族信任在民营企业治理中发挥着重要作用，帮助企业家安排家族事务，集中精力经营企业。同时，通过金融工具的运用和资源的整合，培养了企业家的接班人，这使得家族企业的经营理念探索始终保持在前列。在离岸市场，家族信托传承财富已经有很多年了。在中国，由于外汇市场、社会和法律环境的差异，决定了中国民营企业家需要一种符合中国国情的信托形式来调整股权治理结构，实现财富传承的目的。

建行信托相关负责人认为，通过设立国内家族信托参与国内上市公司治理，可以在一定程度上满足企业家在以下几个方面的需求:一是财富传承简单有序。家族信托的设立可以直接继承信托下企业的股权或上市公司的流通股，并在信托受益权层面进行后续安排，从而避免因国籍身份变更、死亡、婚姻变更以及后代血缘关系向下分化而导致的企业控制权分散。同时，受益权和表决权的分离可以通过信托来实现，这使得公司治理更加有效。

第二，在一定程度上保护财产。私营企业家和高净值个人往往拥有多种经营资产，他们面临着诸如债权债务和外部担保等经营和金融风险。通过家庭信托，一些高质量的资产可以投入信托进行继承，从而实现企业家和高净值个人的财产隔离和保护。

第三，鼓励孩子接管、创业或奖励特定的人才(股票奖励)。通过将股票放入家庭信托并约束股票资产的继承人，可以激励孩子接管，这可以在不破坏公司现有机制和系统的情况下为孩子实现特定的非现金奖励。