理财收益“掉” 黄金价格“翘”

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自2019年以来，银行理财产品的收益率一直在下降，目前没有调整的迹象。相应地，自今年5月底以来，国际金价一路上涨。

当黄金价格上涨、财富管理下跌时，商业银行的黄金产品会呈现出什么样的发展迹象？《证券日报》记者近日走访了北京多家银行网点。许多银行理财经理告诉记者:“随着黄金价格的上涨，许多投资者将注意力转向了黄金，最近购买黄金的投资者数量大幅增加。”

苏宁金融研究所研究员卢胜斌在接受《证券日报》采访时表示，近期黄金现货价格频繁上涨，投资者的热情并没有减弱，主要是因为国际金价大幅上涨，长期以来一直有上涨的预期。从中长期来看，黄金仍有配置价值。

购买黄金的客户数量大幅增加

近日，《证券报》记者走访了北京多家银行，发现在国际金价飙升和短期因素的双重刺激下，中国黄金产品的供应和营销正在蓬勃发展。

在一家国有大银行的网点，当记者说要咨询黄金业务时，该行的财务经理告诉记者，“最近，黄金价格大幅上涨。无论是小客户还是大客户，都有更多的咨询购买黄金。音量相对较高。”

在一家国有大银行的分行，据该行账户经理称，与上月相比，近期金价已从每克10元上涨至20元。此外，由于供求关系和短期因素，预计金价将在几天内继续上涨。这位账户经理还不忘向记者推销:“金融收益率很低，而安全可靠的黄金是一个不错的选择。这是一个开始、尽早购买和省钱的好时机。”

在一家股份制银行的网点，一位年长的妇女正在向银行职员询问黄金。她告诉记者:“今天实物黄金的购买价格是364.1元/克。我上个月才看到340元/克，今天要花1000多元才能买到。”

在记者访问期间，人们发现，就黄金价格而言，每个银行都有一定的空独立价格，但差距不会太大。以投资金条为例，不同银行的黄金价格每天都在变化；即使在同一家银行，根据购买的克重和不同等级的顾客，每克也有几元的波动。

以一个国家的大行为为例，银行的财务经理介绍说:“我们银行不同规格的金条价格不同，克重越高，优惠力度越大。目前，每克100克和500克金条的黄金价格在当日购买价格的基础上优惠为2元和4元。”

在另一家大型国有银行网点，记者了解到当天黄金的购买价格为362元/克。据财务经理说，如果购买金额超过200万元，你可以享受99%的折扣。

在访问期间，大多数银行财务经理表示，最近黄金价格频繁上涨，黄金仍然是市场上最好的投资产品。目前，每个人持有黄金的意愿明显增加，他们仍然可以进入黄金市场。从长期来看，金价仍处于上涨通道。

根据世界黄金协会发布的数据，今年第二季度全球黄金需求为1123吨，同比增长8%。今年上半年，总需求跃升至2181.7吨，创下三年来的新高。

什么因素影响黄金价格？

哪些短期因素会影响黄金价格，黄金价格的未来趋势是什么？

华创证券首席宏观分析师张羽告诉《证券日报》记者，金价上涨主要有三个原因:一是全球负利率和货币政策进一步深入深水区；二是人民币汇率波动性较大，存在一定的套期保值措施，避免人民币汇率贬值；第三，房地产调控严格。除了标准化资产之外，就非标准资产而言，纸黄金可能会逐渐成为每个人资产配置的一小部分。

在谈到黄金价格如何受到供求关系和短期因素的影响时，张羽说，黄金的定价实际上是一个具有很大不确定性的全球定价。黄金的未来价格趋势取决于以下几个方面。首先，全球货币政策转向负利率；其次，这与全球美元信贷体系是否继续受到挑战有关；第三，世界上是否存在风险事件。

卢胜斌表示，近日来，黄金现货价格频频上涨，投资者的热情并未减退，主要是因为国际金价大幅上涨，并有上涨的长期预期；同时，黄金可以有效对冲货币的汇率风险。以人民币计价的国内黄金比以美元计价的国际黄金增长更明显，投资价值更高。

黄金价格受供求结构影响较小，全球黄金供应基本稳定(约4500吨)。在需求结构中，珠宝消费占一半，且需求稳定；投资是需求的主要变化，但对金价的整体影响有限。

黄金和信用货币有着相互替代的关系。目前，全球经济已进入复苏周期的后期，国际油价持续走低，通胀放缓，甚至存在收紧的隐忧。量化宽松已经成为各国刺激经济的重要手段。货币的大量发行将削弱纸币的信用，并增强黄金的储备价值。与此同时，市场的避险意识很强，这增强了黄金的避险价值，各国央行也增加了黄金的战略储备。以人民币计价的国内黄金的价值得到了强调。从中长期来看，当前黄金仍有配置价值。

华泰证券(601688)分析认为，黄金的进一步回调是有限的，预计中长期仍将有很大的机会。“全球流动性宽松，实际利率下降趋势是推动金价上涨的必然因素。在美联储宽松货币政策的影响下，美元指数将逐渐进入弱长周期，风险事件的发酵催化作用将支撑金价进一步上行。”