低迷并购市场迎来政策利好

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■我们的记者何芬兰

零点二波研究中心最近发布了一份报告，称中国M&A市场目前呈现轻微波动。与7月相比，8月份M&A市场的案件数量和交易量都有所下降。然而，中国证监会发布的《关于科技类上市公司重大资产重组的特别规定》进一步简化了管理，分散了权力，为市场提供了更大的空空间。

根据SEHK私人股本公司的数据，8月份，中国M&A市场完成了111笔M&A交易，同比下降32.3%，环比下降41%。其中，84笔交易披露了金额，交易总额约为253.26亿元，同比下降84.1%，环比下降76.9%，平均交易资本约为2.28亿元。从M&A交易类型看，国内交易106笔，占M&A案件总数的95.5%，其中披露金额79宗，披露金额218.8亿元，占总额的86.4%；海外交易3笔，占2.7%，其中3笔披露金额，披露金额22.58亿元，占总额的8.9%；外资交易2笔，占1.8%，披露金额11.87亿元。

交易金额较大的两个M&A案例是:湖北兴发化工集团有限公司成功收购湖北兴瑞硅材料有限公司50%的股权，交易金额为17.82亿元；华信商业保理(营口)有限公司成功收购GCL综合科技有限公司5.12%的股权，交易金额15亿元。跨境交易也有亮点。例如，8月1日，内蒙古伊利实业集团有限公司以10.96亿元的价格成功收购了西部合作乳业有限公司100%的股权；8月28日，广东灵异智制造有限公司以6.9亿元的价格成功收购了沙尔康股份有限公司100%的股权。

伊利集团多年来坚持和推进创新战略，建立了多个领先的技术研发和产学研合作平台。韦斯特兰是新西兰的一家乳品合作社。根据零点二宝报告的分析，伊利可以凭借西部原有的全球市场优势逐步渗透海外市场，向世界提供更高质量的产品和服务，并通过获得高质量、稳定的新西兰奶源进一步增强竞争力。收购韦斯特兰的股权可以辐射全球市场，拓展海外业务，提升整体品牌影响力。同时，此次交易符合伊利战略发展的需要，对公司的长远发展和战略布局具有重要意义，有利于巩固公司在乳制品行业的领先地位。

8月份，M&A的交易涉及20个第一产业。就案件数量而言，化工原料及加工行业排名第一，分别完成17宗M&A交易，占本月案件数量的15.3%；房地产行业排名第二，完成了14笔交易，占本月案件数量的12.6%；机械制造业排名第三，完成12笔交易，占本月案例的10.8%。从金额上看，化工原料及加工行业排名第一，涉及金额46.96亿元，占本月交易总额的18.5%；化工原料及加工行业发生的最大交易案例是湖北兴发化工集团有限公司成功收购湖北兴瑞硅材料有限公司50%的股权，交易金额为17.82亿元，提升了本月化工原料及加工行业的整体水平。机械制造业位居第二，交易金额32.35亿元，占交易总额的12.8%；餐饮行业排名第三，交易总额28.73亿元，占11.3%。

8月份，vc/pe支持42个M&A案例，比上个月下降2.3%，交易量渗透率为37.8%；M&A涉及金额83.45亿元，比上个月下降82.9%，渗透率为33%。vc/ pe渗透的目标行业主要集中在房地产、机械制造、化工原料和加工行业，已完成17笔M&A交易，占本月vc/pe渗透案例的40.5%，占M&A案例总数的15.3%。从交易额来看，vc/ pe渗透的目标行业主要集中在清洁技术、机械制造、化工原料和加工行业，交易额分别为15亿元、12.42亿元和12.29亿元，分别占vc/pe渗透交易额的47.6%和交易总额的15.67%。

8月23日，中国证监会正式发布了《关于科技类上市公司重大资产重组的特别规定》，同日，上海证券交易所发布了《上海证券交易所科技类上市公司重大资产重组审计规则》(征求意见稿)。一方面，上述规定标志着并购登记制度的落地，进一步明确了政策预期；另一方面，在重大重组认定标准和发行价格方面，也进行了灵活安排和便捷重组，更符合科技板块企业的特点；同时，上海证券交易所被明确授权为科技企业并购制定具体的审计准则和审计程序。据Zero2IPO研究中心称，新法规进一步简化了管理，分散了权力，也为市场提供了更大的空空间。