叶檀财经：大消息！22万亿资产大变化 震撼股市楼市！

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这种情况正在悄然改变。

房地产市场持续飙升的根本原因是什么？

银行做出了巨大的贡献。

银行和房地产市场之间有着天然的密切关系。银行最公认的抵押资产是房地产市场。众所周知，近年来银行贷款最大的地方也是房地产市场。

据《经济观察报》统计，2018年，六大银行新增贷款和垫款总额为5.13万亿元，其中个人住房贷款增加2.53万亿元。占新增贷款和垫款的49.39%。

请注意，这只是公开数据，还有大量非标准资产(包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权等)。)被非法用于购买房屋，这也是一个天文数字。

银行和房地产市场之间形成了一个闭环。只要泡沫不破裂，银行就可以不断地用资金推高房地产价格，而房地产市场资产的上升反过来又会从银行那里拿走更多的资金，从而导致恶性循环。没有监管的控制，银行的冲动是不可避免的。

美国次贷危机意味着贪婪的金融机构继续开发除贷款以外的各种与房地产相关的金融衍生品，导致雪球越滚越大，最终导致灾难性的后果。

我们怎么能再犯同样的错误呢？

因此，轰轰烈烈的银行融资改革(22万亿元)应运而生。

其中，最大的改革是打破金融管理的交流，从资本保全和收入保护转变为既无资本保全也无收入保护。

同时，严格控制银行融资进入房地产市场的路径。

“不准炒房”已经成为政策的红线，不仅表外资产如此，过去正常的贷款也被压缩了，比如合肥，由于配额限制，很多地方银行已经完全停止向二手房放贷。

那么这部分钱去哪里了？

2018年10月19日，中国银行业监督管理委员会发布了《商业银行金融管理类子公司管理办法(征求意见稿)》，允许银行通过金融管理类公开发行直接投资股票，不设销售起点。可以投资股市，可以直接在网上购买，并开始以1元钱购买。

今年9月20日，银监会起草了《商业银行金融子公司净资本管理办法(试行)》(征求意见稿)，并征求公众意见。一个重要的变化是，这种净资本管理方法将股票和公共基金的风险系数设置为零。

这是什么意思？

中国银监会将股票和公共基金置于与现金、国债和央行票据同等重要的地位，此类资产的投资不受资本约束。

相比之下，非标准资产的风险乘数在1.5%到3%之间；非上市公司的股权风险乘数为1.5%；商品资产、替代资产和跨境投资的风险系数在0.5%至1%之间。

据中国证券(601066)估计，目前非担保理财规模为22万亿元，其中17%投资于非标准资产。按照1.5%-3%的风险系数，需要消耗约560亿元-1200亿元的净资本。

目前，据公布，设立金融子公司的注册资本约为1400亿元，因此17%的非标准配置比例可能已经是上限，这相当于政策锁定了银行金融投资非标准资产的空空间。

我认为以上两份文件对股票市场具有长远和革命性的好处。

革命利益之所以体现在两个方面。

一个是空房间。

它们彻底打破了银行理财基金进入股市的壁垒。目前，我们不能指望大量资金通过银行理财产品进入股市。不过，该行的财富管理基金与股市之间已经建立了一个顺畅的渠道。在不久的将来，当牛市到来时，资金的滚滚流入将为亿万投资者带来一个长期的、全面上升的牛市。

长期以来，银行融资投资的股票市场(权益)比率较低。根据2018年底的数据，非担保理财规模达到22万亿元，其中股权投资占9.92%。如果不包括一级市场的股票投资，二级市场的股票投资份额可能不到5%，空.大大提高了这一比例即使只有5%的转换率，它也能带来数万亿的新资金。

22万亿银行财务管理构成

列表:财新周刊

据《财新周刊》统计，截至目前，已有12家银行获准设立财务管理子公司，包括6家国有银行、3家股份制银行和3家城市商业银行，即中国工商银行(601398) (601398.sh)、农业银行(601288) (601288.sh)、中国银行(6000诊断)(601988.sh)、中国建设银行(601939) (601939.sh)、中国银行香港)，招商银行(600036，

第二，抵抗。

触及兴趣比触及灵魂更难。

除了银行融资仍然坚持通过误导性销售进行公平赎回的信念之外，违规操作中银行融资的另一个“重灾区”是非法投资，通过违规给房地产行业“输血”更为常见。

2018年12月7日，中国保险监督管理委员会发出10项巨额罚款，罚款总额为1.563亿元。此次被处罚的银行有6家，分别是民生银行(600016)、渤海银行、中国光大银行、浙商银行、交通银行和中信银行(601998)。

根据中国银监会的罚款规定，浙商银行、渤海银行、民生银行和中信银行都是非法支付土地款的。

其中，民生银行的同业投资和理财资金非法投资房地产，用于支付或替代土地出让金和土地储备融资；浙商银行为客户支付土地出让金提供金融融资；除财务管理资金外，渤海银行的自营投资资金也被非法用于支付土地基金。

今年以来，无论是国内银行贷款还是海外发债，住房企业的融资渠道一直在萎缩。虽然国内信贷环境已经放松，但预计住房企业将难以受益。

7月29日，央行在北京召开银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会。会议强调，要坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，并再次提到“加强银行理财和委托贷款”其他渠道流入房地产基金管理。"

银行通常的违规行为也受到严格监管，其结果体现在两个方面:

首先，8月份银行理财产品的平均收益率为4.07%，为2016年11月以来的最低水平。

2.高利率和高储蓄的监督和纠正。截至8月，全国大银行和中小银行个人结构性存款规模为2.06万亿元，连续5个月下降。

未来，部分房地产市场的基金转向股市将是不可逆转的趋势。

也许这种趋势会比你想象的来得更快。

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