地缘政治风险急剧上升 国际油价大幅上涨

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当地时间9月14日，世界最大的石油公司沙特国家石油公司(Aramco)的两个重要石油设施遭到无人机袭击。目前，此次袭击已导致日产570万桶的产能暂停，并将影响日产约700万至750万桶的潜在原油产能。受此影响，投资者对国际原油供应短缺和中东紧张局势的担忧大幅上升，国际油价也大幅上涨。截至当地时间9月16日收盘，纽约商品交易所10月份交割的轻质原油期货价格上涨8.05美元，收于每桶62.90美元，涨幅14.68%。伦敦11月交割的布伦特原油期货上涨8.80美元，收于每桶69.02美元，涨幅14.61%。

石油供应缺口的扩大将在短期内推高国际油价

当地时间9月14日，Saudi Aramco发表了一份简短声明，称阿布卡伊克和胡拉斯的石油设施遭到袭击，导致生产中断。阿布盖格炼油厂位于沙特首都利雅得东北约330公里处，由石油和天然气巨头Saudi Aramco经营。据该公司称，阿布盖格炼油厂是“世界上最大的原油净化厂”，原油处理能力为每天700万桶。胡莱位于阿布格莱格炼油厂西南约190公里处。被攻击的油田是沙特阿拉伯第二大油田，平均日产原油100万桶。Saudi Aramco表示，该油田原油储量超过200亿桶。此外，沙特能源部长9月15日表示，该设施的爆炸还使沙特阿拉伯的天然气供应量减少了约20亿立方英尺(5663万立方米)，导致沙特阿拉伯的乙烷和液化天然气供应量减少了50%。

Saudi Aramco对何时能恢复正常生产非常谨慎，该声明仅表示“局势已得到控制”。目前，公司正在推进恢复生产的工作，恢复生产的进展将在随后的声明中说明。截至发稿时，Saudi Aramco尚未宣布最新进展。沙特政府表示，将尽快将日产量恢复到980万桶的正常水平，同时减少该国的石油库存，以确保世界石油供应不会因袭击和停产而中断。国际能源署也在官方网站上发布了一份简短声明，称正在密切关注沙特阿拉伯的局势，该国石油储量丰富，国际市场供应良好。

沙特阿拉伯是世界上最大的石油供应国，此次袭击造成的停产占沙特阿拉伯石油总产量的一半以上，全球供应量的5%。对沙特石油设施的袭击给国际原油市场带来了巨大影响。Nesat石油供应的短期大幅减少可能推高油价，这将有利于化工行业和拥有油气资源的上游企业。

地缘政治风险溢价增加，长期中等范围冲击的总体趋势保持不变

根据高盛(Goldman Sachs)能源分析师达米安库瓦兰(Damien Kuvarin)及其团队的早间报告，沙特原油设施的受损程度仍不确定，但此次袭击具有潜在的重大意义。这一事件不仅代表了全球原油供应的短期严重短缺，也加剧了人们对原油设施将再次遭到袭击的担忧。"魔鬼钻了瓶子。"伦敦俄罗斯能源集团(rs Energy Group)负责人比尔·普莱斯(Bill Price)表示，现在很明显，沙特阿拉伯和其他海湾石油设施非常容易受到此类攻击，这意味着石油的地缘政治风险溢价增加。

高盛(Goldman Sachs)能源团队表示，沙特石油供应复苏的节奏已成为判断短期油价后续走势的关键。根据2018年美国限制伊朗原油出口、2011年利比亚原油生产遭受损失的先例，该小组表示，如果生产仅中断一周，可能的后果是短期原油价格将上涨。在全球经济前景疲软的情况下，2020年非欧佩克原油产量将大幅增加，因此一周内油价的最终涨幅可能只有3-5美元/桶。如果停产2至6周，布伦特2个月期原油期货和3年期原油期货将分别上涨2美元至9美元/桶，此外还有长期原油价格的变化。据估计，总体价格变化将在5至14美元/桶之间。

光大证券(601788)认为，此次袭击对全球原油供应造成的短期影响将有利于油价，但从中期来看，原油市场相对宽松的供需格局将继续存在。事实上，今年以来，国际油价整体表现出疲态，其走势明显弱于去年，这主要是由于全球经济增长乏力导致需求不振所致。尽管石油输出国组织(opec)大力推行减产计划，但美国页岩油产量的上升部分抵消了opec减产的效果，石油市场供过于求的局面逐渐出现。值得注意的是，随着以美国为代表的非欧佩克国家油气产量的上升，欧佩克对石油生产的垄断实际上已经被打破，其在减产和确保价格方面的作用正在逐渐减弱。

这一攻击已成为近年来国际油价的一个刺激点，导致油价在短时间内大幅上涨。然而，由于市场上的商业库存充足，以及美国和其他生产国的生产项目和管道计划逐步到位，仍然没有足够的支持来推动国际油价的大幅上涨。从长期来看，如果供求基本面没有重大变化，就很难形成一个方向性的趋势。因此，很难改变石油价格继续在适度范围内波动的总趋势。