险企钟情资管牌照 保险资管市场队伍将扩容

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保险资产管理市场有着良好的发展前景，但仍存在诸多挑战。在金融市场中，资产回报率在下降，波动性在增加，保险基金越来越难以获得安全和绝对的回报。

近日，天茂集团宣布，持有天茂集团51%股份的控股子公司国华人寿保险股份有限公司，计划与天茂集团最大股东新立异集团有限公司共同组建“国华兴义保险资产管理有限公司”。天茂集团在上述公告中披露，拟设立的国华兴义保险资产管理有限公司注册地址暂定为上海，计划注册资本为人民币5亿元，其中国华人寿计划投资人民币4亿元，占出资比例的80%。

保险资产管理公司团队将欢迎新成员

近年来，随着保险业的快速发展，保险资产管理市场日益释放出强大的生命力。据中国保监会统计，截至今年10月底，保险业总资产19.99万亿元，同比增长12.4%，保险资金余额17.81万亿元，同比增长12.8%。自2003年第一家保险资产管理公司成立以来，业内已有27家综合保险资产管理公司。截至2018年底，保险资产管理机构资产管理总规模达到15.56万亿元，增长10.02%。

记者还从中国保险资产管理协会了解到，今年前11个月，29家保险资产管理机构共登记了209项债务投资计划和股权投资计划，总登记规模为3817.78亿元。截至2019年11月底，保险资产管理机构发起设立各类债权和股权投资计划1265项，备案(登记)总规模29119.18亿元；共有22家私人保险基金注册，总规模为1863.1亿元。

业内普遍认为，保险资产管理专业化在提高投资收益、支持行业发展方面发挥了重要而积极的作用。根据中国保险资产管理协会此前的调查，77%的受访保险公司已经成立或有意成立保险资产管理公司。

特别是对于专业人才短缺、技术体系不完善、投资能力不足、获取优质资源有限的中小保险公司来说，建立保险资产管理公司更有利于提高其资产管理能力。天马集团在上述公告中还表示，国华兴义保险资产管理有限公司的成立是为了提高国华人寿保险资产管理的专业水平。

“拥有独立的资产管理公司直接关系到保险公司在项目搜寻过程中的优先性和成功率，这是提高资金运用收益的唯一途径。”一些内部人士说。这也解释了中小保险公司申请设立保险资产管理公司背后的动机。

中国华兴亿保险资产管理有限公司能否取得牌照仍需等待监管部门的批准。在此之前，保险资产管理公司团队已经迎来了三名新成员。今年5月，工银安盛资产管理有限公司、交通银行康联资产管理有限公司相继获批开业，中信保诚资产管理有限公司也于去年获批建设。

保险资产管理市场的春天即将来临

上述三家保险资产管理公司的批准和开业得益于当前保险业对外开放的进程。国务院金融稳定发展委员会今年7月公布的11项金融业开放措施中，还包括取消国内保险公司持有保险资产管理公司不低于75%股份的要求，允许外国投资者持有超过25%的股份。中国保监会发言人表示:“放开对保险资产管理公司境外持股比例的限制，有利于吸收境外优秀保险机构的经验和做法，激发国内保险资产管理市场的活力，提升保险资产管理公司的资产管理能力。更好地为保险资产的保值增值服务。”

保险资产管理市场发展带来的优惠政策并不止于此。近日，中国保监会发布了《保险资产管理产品管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)。《办法》在打破刚性赎回、消除多层套期、消除渠道、禁止基金池业务、限制期限错配等方面符合新的资产管理规定。业内人士告诉英国《金融时报》记者:“新的资产管理法规对保险资产管理产生了巨大影响。同时，保险资产管理首次正式纳入资产管理行业，提高了保险资产管理机构的市场地位，使保险资产管理机构能够在同一个起点上与其他金融机构公平竞争。”

《办法》还提出保险资产管理产品可以出售给自然人，这也意味着保险资产管理产品的客户中应该正式包括高净值个人。

数据显示，2017年，中国个人可投资金融资产总额达到188万亿元，预计2023年将达到243万亿元，2019年至2023年复合增长率约为11%。从另一个角度来看，在一些金融市场成熟、资产管理服务活跃的国家，现金和储蓄在家庭金融资产中的比重已经下降到13%左右，而资产管理产品的比重接近25%。然而，现金和储蓄仍占中国家庭金融资产的一半以上。随着中国经济向高质量稳步发展，显示出巨大潜力的理财市场无疑将成为大资本管理时代保险资产管理机构的重点发展方向之一。

此外，不可忽视的是，今年以来，监管和鼓励保险资金入市的政策频频出台。银监会不仅鼓励保险公司使用长期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽特殊产品的投资范围，还表示正在研究提高保险公司股权资产监管比例。在审慎监管的原则下，它赋予保险公司更多的投资自主权，并进一步提高证券投资的比重。中国证监会还提议推动更多中长期资本进入市场。

保险资产管理市场有着良好的发展前景，但仍存在诸多挑战。在金融市场中，资产回报率在下降，波动性在增加，保险基金越来越难以获得安全和绝对的回报。

中国保险资产管理协会副会长何近日表示，如何更好地应对利率持续下调和经济运行压力的双重挑战，是保险资产管理行业面临的重要课题。他建议保险资产管理机构以资产负债匹配管理为基础，坚持长期投资、价值投资、稳健投资、多元化投资和负责任投资的理念，巩固长期资产配置和长期资产创造的业务专长，稳步增加替代投资，充分发挥积极管理的优势和经验，为市场提供更加稳定、安全的中长期资金。在满足长期资金配置需求的同时，将对完善我国养老保障体系建设起到基础性作用。

“资产管理行业的竞争日益激烈，保险资产管理机构需要加快弥补其在销售能力、客户服务、净值管理和人才队伍建设方面的不足。”上述业内人士告诉记者。