分类施策 精准拆弹防范化解重大金融风险攻坚战取得阶段性成果

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“稳定大局、协调合作、分类实施、准确拆弹”是防范和化解重大金融风险的基本方针。

随着金融供给体制改革的深化，中国金融体系运行稳定，风险总体可控。然而，由于经济下行压力和金融机构公司治理水平参差不齐，今年金融风险也暴露无遗。

不久前，中国人民银行发布的《中国金融稳定报告(2019年)》(以下简称《报告》)指出，在国务院金融稳定发展委员会的统一指挥和协调下，中国人民银行会同有关部门，对不同风险和威胁金融稳定的行为进行分类政策。关键区域的风险，及时“精确炸弹处置”；对于可能持续存在的潜在风险，采取积极措施逐步化解，实现“缓泄软着陆”；对于制度机制的缺失，我们将继续推进监管改革，弥补监管的不足；针对未来可能出现的“黑天鹅”和“灰犀牛”风险，加强日常风险监控和评估，制定各类风险处置计划。同时，在风险化解和处置过程中，把握政策节奏和力度，及时进行预调整和微调，防范“风险处置风险”，有效保障金融市场和金融机构的平稳运行。

11月28日，国务院金融稳定发展委员会第十次会议召开。会议指出，下一步要平衡稳定增长与风险防范的关系，加大反周期调整力度，在改革发展中注重风险缓释，增强商业银行特别是中小银行的资本实力，完善风险防范、缓释和处置的长效机制，维护金融体系稳定运行，维护经济社会整体稳定。

精细排雷填补短板

“中国的金融风险已逐渐从前些年的快速积累转向高水平的缓慢释放。”报告称，自2018年以来，金融系统按照中央政府确定的思路和措施实施了各项任务和措施，在防范和化解金融风险方面取得了积极成效。

这种影响是多方面的。比如，监管部门积极推动企业降低杠杆率，控制居民杠杆率过快增长，积极化解地方政府隐性债务，使宏观杠杆率快速增长得到初步遏制。

前不久，中国保监会副主席梁涛表示，目前，现有金融风险已得到有效释放。自2017年以来，金融业已将高风险资产减少约16万亿元，并严厉打击非法集资等非法金融活动。总体而言，金融领域的“野蛮增长”现象得到抑制，金融风险从分化走向趋同。

资本市场抵御外部冲击的能力也显著增强，在防范和化解重大风险方面取得阶段性成果。今年9月，在全面深化资本市场改革的12项重点任务中，中国证监会提出要有效化解股票质押、债券违约、私募基金等重点领域的风险，并有序推进。

同时，一些子行业的风险也有所缓解。近年来，由于金融技术的发展，金融业的效率大大提高，但一些新的风险形式也进入了人们的视野。苏宁金融研究所所长助理薛洪言向英国《金融时报》表示，2019年，金融技术领域的风险防范从底层做起。例如，大数据行业以强监管为切入点净化数据土壤，强调行业层面的整体引领作用，不断巩固信用信息基础设施，推动金融机构设立金融技术子公司等。以攻为守，支持优势，限制劣势，不断推动科技向产业层面发展，帮助金融服务实体经济。“经过近期集中清理整顿，互联网金融领域的风险防范工作已基本结束。”他谈到了。

此外，在监管方面，不断探索有新的工具，提高了对新金融的容忍度。近日，央行宣布支持在北京率先开展金融科技创新监管试点，探索建设符合中国国情和国际标准的金融科技创新监管工具。

风险机构安全地处理它

与2018年企业债务违约风险相比，2019年各方都非常关注中小银行的风险状况和一些问题机构的风险处置情况。

5月24日，中国人民银行和银监会依法接管了宝商银行。此外，恒丰银行进行了改革重组，锦州银行引进了战略投资者。

兴业银行(601166)首席经济学家鲁正伟在接受英国《金融时报》采访时强调，这些银行风险暴露的背景是，在经济从高速发展向中高速发展转型的过程中，一些中小金融机构开始暴露出自身在风险控制和业务模式上的缺陷。

“目前承包银行的风险化解比较成功，没有将单个事件转化为行业系统性风险。”中银国际总裁助理兼首席经济学家许高认为，监管部门对宝商银行的债务区别对待，充分体现了存款保险制度的效果，保障了存款人的利益。与此同时，在这个过程中，它也打破了各方对国家过度风险的幻想。

接受采访的专家都认为，宝商银行事件后，市场开始对信用风险进行不同程度的定价，这是市场化水平进一步提高的表现，对市场的长期平稳运行有积极的影响。

“在金融行业的发展中，风险并不可怕，但风险不被识别实际上是危险的。”徐高强表示，现在每个人对风险的定价都比较准确，而且定价也会体现在市场行为中，风险最终会下降并可控。这种机制有利于降低市场的整体风险，有利于市场的稳定发展。

中国人民银行建立了防范中小银行流动性风险的“四道防线”，通过货币政策操作及时稳定了市场信心，为保持货币、票据、债券等金融市场的稳定运行发挥了重要作用。

建立“平衡梁”以防范风险和稳定金融

可以说，风险防范在很大程度上起到了“稳定金融”的作用，在“稳定金融”的背景下，支持实体经济的力度和效率可以得到更好的提升。

数据显示，今年前三季度，金融机构发放给实体经济的人民币贷款增加了13.9万亿元，同比增长1.1万亿元。特别是今年前三季度，普惠性小额贷款增加了1.8万亿元，是去年的1.4倍。这表明，在防范风险的同时，对实体经济发展的金融支持正在增加。

但是，从目前的情况来看，一些金融风险仍然值得关注和警惕。

在国内，经济运行的周期性和结构性问题依然存在，金融风险呈现出一些新的特点和发展趋势。报告提到三点:第一，关键领域的风险仍然较高。地方政府隐性债务存量大，企业信用债券违约压力大。房地产市场风险可能会出现在某些地区，并可能会传导到金融机构。二是重点机构增量风险和各种非法金融活动得到有效控制，但存量风险依然突出。第三，金融市场异常波动的风险不容忽视。金融市场对外部冲击高度敏感，金融市场之间风险交叉感染的可能性增加。

在卢政委眼里，中小银行还是值得关注的。“下一步，最重要的是不断鼓励中小金融机构改善公司治理。”他认为，中小银行的公司治理水平从外部决定其风险偏好，从内部决定风险控制体系的有效性。他建议，该政策应为中小银行提供资本补充条件，并为其健康发展提供良好的外部环境。

报告还为下一步维护金融稳定、防范和化解重大金融风险的重点任务和任务指明了方向。首先，我们必须坚持稳健的货币政策，保持合理充裕的流动性。要及时适度地进行反周期调整，不仅要充分考虑经济金融形势的新变化，还要做好前期调整和微调，把握好完善程度，坚决避免“洪水”。其次，我们必须更好地支持实体经济的发展。有效疏通货币政策传导机制，向实体经济开放金融资源配置的“最后一公里”，促进经济金融良性循环的形成。同时，要继续把握风险防范与发展的关系，加强监管和协调，合理把握实施的力度和节奏，确保新的资产管理法规稳步有序实施。

当然，提高监管的前瞻性和预见性对于及时发现和处理潜在风险非常重要。在这方面，梁涛提到，监管当局应指导金融机构在不利情景下进行压力测试，并制定操作风险应对计划。要“使问题更加严重，采取更加充分的措施，做好风险应对准备”，实现风险的早期发现和处置。