11月1日5G商用套餐正式上线 换机潮要来？这三类A股或率先受益

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5g真的来了！

据最新消息，5g的发布仪式将于10月31日9:25-9:30举行，这意味着5g在中国的大规模商业化即将开始。截至9月底，三家基础电信企业在全国开通了8万多个5g基站。

5g商业化的开始意味着5g基站的建设将进一步加快，这将对5g基站产业链中的相关公司带来巨大的利益。一些券商分析师认为，建议在第三季度报告中关注一些相关公司的业绩实现情况，运营商和设备制造商的规模收集也将在年底开始。未来，相关的硬件产业链和5g应用领域有望逐步进入性能实现期，季度性能有望继续提升，估值将被迅速消化，高质量、高性能、低估值的5g目标将长期保持乐观。

5g商业版于本月底正式推出

据媒体报道，10月31日，在2019中国国际信息通信展上，工业和信息化部与三大运营商将举行5g商业套餐发布仪式，11月1日，三大运营商将正式发布5g商业套餐。

根据展览日程，5g的启动仪式将于10月31日9:25-9:30举行。启动仪式后，当地通信管理局和三大运营商也将于10: 00启动商业启动仪式。以上海为例，上海将于10: 00在上海市交通局举行上海5g商业发布会。

今年6月6日，MIIT向中国移动、中国联通(600050)、中国电信和中国广播电视颁发了5g商业牌照。今年8月，中国移动、中国电信和中国联通都推出了5g免费体验套餐；9月，三大运营商都开通了5g商业套餐预订，并提供各种折扣。截至10月7日16: 00，中国移动、中国联通和中国电信的5g商业预订用户总数接近1000万。其中，中国移动5g用户达到560.3万，中国联通5g用户177.93万，中国电信5g用户190.85万。

据媒体报道，预订套餐后，用户可以以更优惠的价格购买5g手机，最高优惠600元；其次，预订套餐后，根据在线时间享受不同的折扣。例如，在中国移动的第一个5g包中，在头六个月，网络年龄是5岁及以上，有30%的折扣；在5岁以下，有20%的折扣。中国电信和中国联通将30%的门槛下调至3年。

5g商业化的开始意味着一场大规模的手机替换浪潮也将开始，这可能解释了今年前一段时间国内手机销售增长缓慢的原因。据中国信息通信技术研究院发布的2019年9月国内手机市场运行分析报告显示，今年前9个月，国内手机市场总出货量为2.87亿部，同比下降5.7%，或者说意味着手机用户正在等待真正的5g手机。

广东、北京、上海加快5g基站建设

5g大规模商业化迫在眉睫，全国5g基站也处于加速建设阶段。

据悉，到今年年底，北京5g基站数量预计将超过1.4万个，基本实现五环路内部署，到2020年完成郊区5g网络全覆盖，为5g场景的示范应用提供良好的网络环境保障。

截至目前，三大运营商已在北京建成11000个5g基站，5g网络信号可覆盖六环路和大兴国际机场等人口密集地区，并在积水潭医院完成了男子篮球世界杯直播、骨科远程手术等典型5g示范应用。

广东省作为中国经济最发达的省份之一，也是5g基站建设的前沿。据广东省工业和信息化厅相关人士介绍，截至9月底，全省电信运营商共投资约110亿元进行5g网络建设，建设5g基站21473个，居全国首位，其中广州10626个，深圳9504个，佛山619个，东莞398个，其他城市326个。

据估计，到今年年底，广东将有34，800个5g基站。与此同时，目前，广州、深圳、东莞、佛山等20个城市开展了智能电线杆项目，已建成4247根智能电线杆。据估计，到今年年底，广东5g基站的数量将达到34，800个。此外，计划从五个方面进一步加快5g建设的发展，包括优先发展5g核心技术，重点推进中高频设备的国产化和替代。

据媒体报道，截至今年8月，上海铁塔已交付8821个5g基站，计划2019年建设1万个5g基站，2020年建设2万个5g基站。

哪些a股公司将从5g商业化中受益？

5g商业化的开始意味着5g基站的建设将进一步加快，这将对5g基站产业链中的相关公司带来巨大的利益。

华为最近开始生产不带美国组件的5g基站，并将于10月开始大规模生产。据估计，在早期阶段，每月将生产5000个这样的5g基站。

数据显示，华为5g基站明年的年产量将达到150万台，而今年的预计产量为60万台，包括美国产和非美国产的基站。在这方面，华为公司战略总裁张伟表示，没有美国组件的5g基站的性能并不差，公司对此也感到惊讶。

对于5g大规模建设对相关产业链的推动作用，券商分析师普遍持乐观态度。

天丰证券(601162)表示，未来三年行业景气将继续上升，5g将迎来大规模建设期。从2019年第二季度开始，行业表现将开始呈U型逆转。预计未来许多季度收入和净利润将继续快速同比增长，并对行业未来趋势继续保持乐观。近期建议在第三季度报告中关注一些相关公司的兑现情况，运营商和设备制造商的规模收集也将在年底开始。未来，相关的硬件产业链和5g应用领域有望逐步进入绩效兑现期，季度绩效有望继续提升，估值得到快速消化。保持对行业后续冲击的上行判断，长期看好高质量、高支撑、低估值的5g目标。

华金证券表示，从华为前三季度的同比增长可以看出，其业务发展并没有像外界想象的那样受到影响。8月和9月，华为专注于新版本切换的试运行，每月生产约5000个基站，10月后批量生产5g产品；其5g基站产量今年为60万，明年将达到150万；谷歌对终端的影响最大。5g建设和国内替代仍是主线，华为基站侧产业链相对更有利。流量持续增长，带动承载网络的扩展需求，数据中心性能稳步提升；行业已经进入第三季度业绩披露期，前期市场估值的快速增长需要业绩的有效支撑，需要关注业绩确定性强的目标，避免估值高、业绩明显不理想的目标。

财富证券表示，从个股来看，在高预期的驱动下，大多数业绩确定性较高或基本面改善较大的公司都经历了一轮上涨，价格已经进入合适的区间，个股选择难度更大。有必要更加关注外部因素带来的不确定性和企业未来绩效的释放。建议关注主要通信设备制造商、高性能确定性和相对合适估值的光模块和光器件制造商、高质量资源的idc服务提供商和物联网应用制造商。

国信证券(002736)还指出，5g的深入发展和中国下游品牌和上游供应商能力的提高是中国电子行业增长的主要驱动力。受益于5g基站产业链的连接器公司包括电气连接技术(300679，诊断股票)、AVIC光电(002179，诊断股票)、李勋精密(002475，诊断股票)、航天电气(002025，诊断股票)、德润电子(002055，诊断股票)、常颖精密(30011)

具体来说，在5g商业用途的a股子行业中，许多领先公司受益匪浅。

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基站滤波器

以a股上市公司李勋精密为例，华为荣获“2018全球核心供应商金奖”。据了解，华为李勋精密的供应规模预计将占公司今年总收入的5%左右，即上半年不到5%，下半年超过5%。李勋精密董事长表示，公司现在分两部分为华为服务，即华为技术(通信业务)和终端。对此，分析人士表示，尽管华为也是李勋精密的重要客户，但它仍占收入的一小部分。如果能进一步进入华为的供应链，李勋精密将对其增长有一定的想象力。

根据AVIC证券的报告，李勋精密有限公司已经规划了汽车和通信业务，智能制造已经扩展到可穿戴产品。在过去的几年里，李勋精密逐步渗透到汽车电子业务中，通信业务也扩展到企业通信领域的射频产品、光电产品和互联网产品。未来，通信行业的硬件将向集成化和小型化发展。在从4g到5g的技术变革中，基站正朝着多端口、多波长的方向发展，汽车互联网和智能驾驶的不断渗透也将对零部件的技术和精密制造提出更高的要求。目前，公司已经完成了从部件、模块到系统解决方案的整体开发框架的构建，实现了核心产品的布局，为后续的业绩增长奠定了基础。

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Pcb

深南电路(002916，诊断单元)因其在5g印刷电路板领域的领先地位获得了市场认可。分析师普遍认为，2019年，国内手机制造商已经发布了一批5g手机，5g的商业化进程开始加速。5g的核心制造商华为已经从许多国家获得5g订单，中国5g基站的建设也在加速。目前，5gpcb在公司收入中的比重仍然很低，但公司的南通高频高速pcb厂仍有3/4的空预留土地，其中空室的生产能力很大。随着5g基站建设的加快，5g的建设将使公司受益匪浅，5g将成为公司的长期发展动力。

根据中国证券(601066)发布的研究报告，深南电路今年中期业绩快速增长的原因在于5g基站的刺激效应。1)公司5g基站aau和bbu pcb高附加值订单，包括高集成度、高频率和高速度，进一步增加了产品比重；2)南通一期自今年以来保持了90%以上的高产。华为、中兴、爱立信等公司主要客户订单持续增长，5g相关产品研发加快。预计下半年国内5g投资的进展、年底设备厂商的投标、无锡ic板的折旧费用和政府补贴将对业绩增长的可持续性产生很大影响，他们对公司持乐观态度。

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基站天线场

天丰证券认为，a股上市公司通宇通信(002792)是基站天线领域的领先者，有望受益于5g浪潮的逐步加速。在5g产品布局方面，公司继续投资研发。2017年，公司加入中国移动5g联合创新实验中心，成为R&D首家天线企业；2018年8月，公司中标工业和信息化部“2018年工业强基工程”，分包1个“5 G中高频通信大型mimo天线”项目；截至2018年年报，公司已授权与5g相关的83项专利，同时发运5g产品3000万元，这表明公司5g的布局具有前瞻性，有望成为5g的主要受益者。随着美国、日本、韩为等领先国家牵头的5g网络建设逐步升温，以及中国工业和信息化部于2019年6月6日正式向三大运营商发放5g商业牌照，我们期待公司作为爱立信和中兴通讯的重要合作伙伴，率先从这些市场的建设中受益。

天丰证券指出，近两年来，由于中国后4g周期运营商无线网络建设放缓，公司业绩受到一定压力。然而，自2019年5g第一年开始，随着公司海外市场继续平稳扩张，国内流量的快速增长增加了4g网络的扩张需求，5g在2019年逐渐进入大容量阶段。公司预计在2019年进入快速上升的新阶段，期待公司在2019年即将到来的5g周期中的前瞻性技术储备。